Война монополий: Nvidia против Google

SP500

Ключевая зона: 6,750 - 6,850

Buy: 6,850 (на сильном позитивном фундаменте); цель 7,000-7,050; StopLoss 6,800

Sell: 6,700 (на уверенном пробое уровня 6,750); цель 6,550-6,500; StopLoss 6,750

Любая монополия на открытом рынке в какой-то момент начинает ослабевать. Несколько десятков крупнейших мировых компаний продолжают воевать друг с другом. И это – хорошо.

В последнем шикарном отчете Nvidia скептики уже нашли признаки будущих проблем, и главная из них – падение маржинальности бизнеса в результате конкуренции. Лидер рынка микрочипов уже получил первый мощный удар в войне за долю рынка: компания еще одного монополиста (на рынке социальных сетей) намерен арендовать tensor processing units (TPU) у Google.

Alphabet разрабатывает процессоры, которые изначально заточены под AI и machine learning с 2015 года и до настоящего времени использует исключительно в Google Cloud. Теперь компания предлагает не только сдавать вычислительные мощности в аренду, но и продавать сами чипы. Цель – отвоевать у Nvidia не менее 10% доли рынка.

Это еще не покупка, но рынок воспринимает ситуацию как высоковероятный сценарий, о чём говорит реакция акций Alphabet и падение Nvidia/AMD на новости о переговорах. Это уже событие, которое бьёт по статусу Nvidia и переформатирует рынок AI-железа. Параллельно у Meta уже есть крупный облачный контракт с Google Cloud на сумму около $10 млрд на шесть лет, сфокусированный именно на AI-инфраструктуре.

Alphabet разрабатывает процессоры, которые изначально заточены под AI и machine earning с 2015 года и до настоящего времени использует исключительно в Google Cloud. Теперь компания предлагает не только сдавать вычислительные мощности в аренду, но и продавать сами чипы. Цель – отвоевать у Nvidia не менее 10% доли рынка.

Зачем Meta уходит от монополии Nvidia

• Диверсификация рисков
• Перегрев рынка AI-чипов, дефицит H100/Blackwell, политические риски (экспортные ограничения и т. д.).
• Переход части нагрузок на TPU снижает зависимость от одного поставщика и уменьшает supply-risk.
• Снижение стоимости владения
• Для гигантских LLM-кластеров hyperscaler’ов TPU могут быть дешевле в пересчёте на обучение модели, чем топовые GPU, особенно при глубокой интеграции в инфраструктуру Google.

По сути, Meta выбирает гибридный подход: Nvidia (и собственные ASIC) + Google TPU. Если Meta станет якорным клиентом, Google Cloud получает аргумент «у нас железо не хуже Nvidia, но тесно интегрировано с облаком».

Сделка Meta–Google вписывается в более широкий тренд – OpenAI, Apple, Safe Superintelligence, Cohere и другие уже используют или тестируют TPU как альтернативу Nvidia.

На данный момент Nvidia даже была вынуждена публично подчеркнуть своё технологическое лидерство и совместимость с большинством AI-моделей, чтобы погасить панические настроения. Это сигнал, что эра почти полной монополии в AI-ускорителях заканчивается: крупные клиенты начинают строить мультивендорные кластеры и готовы выносить критичные нагрузки на альтернативные чипы.

Для рынка AI в целом это шаг к более конкурентной, дешёвой и диверсифицированной инфраструктуре. Пока что рост акций Alphabet не может компенсировать падение NVDA и AMD.

Фактически, глобальных негативных новостей нет, но рынок все равно немного сдувается просто из-за внутренней конкуренции.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!