حرب الاحتكار: نفيديا ضد غوغل

SP500

المنطقة الرئيسية:6,750 - 6,850

الشراء:6,850 (على أساس إيجابي قوي); الهدف7,000-7,050; ستوب لوس6,800

بيع:6,700(عند اختراق مستوى 6,750 بثقة); الهدف6,550-6,500; ستوب لوس6,750

أي احتكار في سوق مفتوح يبدأ في وقت ما بالضعف. عشرات الشركات الأكبر في العالم تواصل حربها ضد بعضها البعض. وهذا أمر جيد.

في التقرير الأخير المميز لشركة نفيديا، وجد المتشككون بالفعل مؤشرات على مشاكل مستقبلية، وأبرزها انخفاض هامش الربح بسبب المنافسة المتزايدة. قائد سوق الشرائح الإلكترونية تلقّى أول ضربة قوية له في معركة الحصة السوقية: شركة تعتبر أيضاً احتكاراً (في سوق شبكات التواصل الاجتماعي) تعتزم استئجار وحدات معالجة التنسور (TPU) من غوغل.

تطوّر Alphabet معالجات مخصّصة للذكاء الاصطناعي وتعلّم الآلة منذ عام 2015، وحتى الآن تستخدمها فقط داخل Google Cloud. الآن بدأت الشركة تعرض ليس فقط تأجير القدرة الحاسوبية، بل بيع هذه الرقاقات أيضاً. الهدف: انتزاع ما لا يقل عن 10٪ من سوق نفيديا.

ليس شراءً بعد، لكن السوق يتعامل مع الأمر كسيناريو مرجّح جداً، وهذا يظهر في حركة أسهم Alphabet وانخفاض أسهم Nvidia وAMD بعد أخبار المفاوضات. هذا حدث يضرب مكانة نفيديا ويعيد تشكيل سوق أجهزة الذكاء الاصطناعي. بالتوازي، لدى Meta عقد ضخم مع Google Cloud بقيمة تقارب 10 مليارات دولار لمدة ست سنوات، يركز تحديداً على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

تطوّر Alphabet معالجات موجهة للذكاء الاصطناعي وتعلّم الآلة منذ 2015، وحتى اليوم تستخدمها فقط داخل منصتها السحابية. الآن تسعى الشركة ليس فقط لتأجير القدرة الحاسوبية، بل لبيع الرقاقات كذلك. الهدف هو الحصول على 10٪ من حصة نفيديا في السوق.

لماذا تغادر Meta هيمنة نفيديا

• تنويع المخاطر
• سوق شرائح الذكاء الاصطناعي المحموم، نقص H100/Blackwell، المخاطر السياسية (قيود التصدير وغيرها)
• نقل جزء من الأحمال الحاسوبية إلى TPU يقلل الاعتماد على مورّد واحد ويخفض مخاطر الإمدادات
• خفض تكاليف التشغيل
• بالنسبة لحجم مجموعات LLM الضخمة لدى مزودي الخدمات السحابية الكبرى، يمكن أن تكون TPU أقل تكلفة من أفضل وحدات GPU، خصوصاً مع التكامل العميق داخل بنية غوغل السحابية

باختصار، تتبنّى Meta نهجاً هجينيًا: نفيديا (ومعالجات ASIC الخاصة بها) + وحدات غوغل TPU. إذا أصبحت Meta عميلًا رئيسيًا، ستحصل Google Cloud على ورقة قوة: “أجهزتنا ليست أقل من نفيديا، بل مدمجة بسلاسة داخل السحابة”.

اتفاق Meta–Google ينسجم مع اتجاه أوسع: OpenAI وApple وSafe Superintelligence وCohere وغيرهم يستخدمون أو يختبرون TPU كبديل فعّال لنفيديا.

في هذا الوقت، اضطرت نفيديا إلى تأكيد ريادتها التقنية علناً وملاءمتها مع معظم نماذج الذكاء الاصطناعي لتهدئة السوق. هذا يشير إلى أن عصر الاحتكار شبه الكامل في مسرّعات الذكاء الاصطناعي يقترب من نهايته: العملاء الكبار بدأوا يبنون أنظمة متعددة المورّدين ومستعدون لنقل الأحمال الحساسة إلى رقاقات بديلة.

بالنسبة لسوق الذكاء الاصطناعي ككل، هذه خطوة نحو بنية تحتية أكثر تنافسية وأقل تكلفة وأكثر تنوعاً. وحتى الآن، ارتفاع أسهم Alphabet لا يعوّض انخفاض NVDA وAMD.

فعلياً، لا توجد أخبار سلبية كبرى، لكن السوق يضعف قليلاً فقط بسبب المنافسة الداخلية.

صرف بحكمة ونتجنب المخاطر غير الضرورية.

أرباح موفقة للجميع!