Війна монополій: Nvidia проти Google

SP500

Ключова зона 6,750 - 6,850

Buy: 6,850 (на сильному позитивному фундаменті); ціль 7,000-7,050; StopLoss 6,800

Sell: 6,700 (на впевненому пробитті рівня 6,750); ціль 6,550-6,500; StopLoss 6,750

Будь-яка монополія на відкритому ринку в певний момент починає слабшати. Кілька десятків найбільших компаній світу продовжують воювати одна з одною. І це — добре.

У останньому блискучому звіті Nvidia скептики вже побачили ознаки майбутніх проблем, і головна з них — падіння маржинальності бізнесу внаслідок конкуренції. Лідер ринку мікрочипів вже отримав перший потужний удар у війні за частку ринку: компанія ще одного монополіста (на ринку соціальних мереж) має намір орендувати tensor processing units (TPU) у Google.

Alphabet розробляє процесори, з самого початку оптимізовані під AI та machine learning, з 2015 року і досі використовує їх виключно у Google Cloud. Тепер компанія пропонує не лише оренду обчислювальних потужностей, а й продаж самих чипів. Мета — відвоювати у Nvidia щонайменше 10% ринку.

Це ще не покупка, але ринок сприймає ситуацію як високоймовірний сценарій — про що свідчить реакція акцій Alphabet і падіння Nvidia/AMD на новинах про переговори. Це вже подія, що б’є по статусу Nvidia та переформатовує ринок AI-заліза. Паралельно Meta вже має великий хмарний контракт з Google Cloud на суму близько $10 млрд строком на шість років, сфокусований саме на AI-інфраструктурі.

Alphabet розробляє процесори, оптимізовані під AI та machine learning з 2015 року і досі використовує їх лише в Google Cloud. Тепер компанія пропонує не лише оренду потужностей, а й продаж чипів. Мета — відвоювати у Nvidia щонайменше 10% ринку.

Чому Meta відходить від монополії Nvidia

• Диверсифікація ризиків
• Перегрів ринку AI-чипів, дефіцит H100/Blackwell, політичні ризики (експортні обмеження тощо)
• Перенесення частини навантажень на TPU зменшує залежність від одного постачальника та знижує supply-risk
• Зниження вартості володіння
• Для гігантських LLM-кластерів hyperscaler’ів TPU можуть бути дешевшими в розрахунку на навчання моделі, особливо за умов глибокої інтеграції в інфраструктуру Google

По суті, Meta обирає гібридний підхід: Nvidia (і власні ASIC) + Google TPU. Якщо Meta стане якорним клієнтом, Google Cloud отримує аргумент: «наше залізо не гірше Nvidia, але щільно інтегроване з хмарою».

Угода Meta–Google вписується у ширший тренд — OpenAI, Apple, Safe Superintelligence, Cohere та інші вже використовують або тестують TPU як альтернативу Nvidia.

На цьому етапі Nvidia була змушена публічно підкреслити своє технологічне лідерство та сумісність з більшістю AI-моделей, щоб загасити панічні настрої. Це сигнал, що епоха майже повної монополії на AI-прискорювачі добігає кінця: великі клієнти починають будувати мультивендорні кластери й готові переносити критичні навантаження на альтернативні чипи.

Для AI-ринку загалом це крок до більш конкурентної, дешевої та диверсифікованої інфраструктури. Але наразі зростання акцій Alphabet не компенсує падіння NVDA та AMD.

Фактично глобальних негативних новин немає, але ринок все одно трохи «здувається» лише через внутрішню конкуренцію.

Тому діємо розумно й даремно не ризикуємо.

Всім – профітів!