Война за нефть: анализируем первые убытки

XTI/USD

Ключевая зона: 91.00 - 95.00

Buy: 96.50 (после ретеста 95.00); цель 101.00-103.50; StopLoss 95.50

Sell: 90.00 (на сильном негативном фундаменте); цель 86.50-85.50; StopLoss 91.00

Трамп активно рекламирует блокаду Ормузского пролива как «уникальную возможность» для американских экспортеров нефти и газа. Попытка отобрать у Тегерана контроль над ключевым маршрутом привела к потере более 2 млн б/д нефти, которые Иран каждый день отправлял преимущественно в Китай.

Напомним:

Судя по ежемесячному отчету ОПЕК, добыча нефти странами Альянса снизилась в марте на рекордные 7,88 млн б/д – самое резкое падение за всю историю ведения подобной статистики, начиная с 1980-х годов.

Катастрофа затронула Ирак, Саудовскую Аравию, ОАЭ, Кувейт, Катар. ОПЕК понизила оценки мирового спроса на нефть во 2 квартале на 500 тыс. б/д, Годовой прогноз остался без изменений.

Чем больше дефицит поставок на мировых рынках, тем выше цены – от банального топлива на авто до промышленного сырья.

Более 20% мировых поставок нефти и СПГ уже недоступны потребителям, что вынуждает Японию, Южную Корею и другие азиатские страны искать варианты для пополнения запасов.

И наиболее прозрачный вариант – нефть и СПГ из США.

По данным аналитиков Kpler, в апреле-мае в порты на побережье Мексиканского залива должны прибыть около 70 супертанкеров класса VLCC (Very Large Crude Carrier), каждый из которых может перевозить около 2 млн баррелей нефти. До конца аперля экспорт может достичь 5-7 млн баррелей в сутки.

Тем не менее США продолжают импортировать нефть (около 6,2 млн. баррелей в сутки), в основном из Канады и Мексики, для переработки на НПЗ, рассчитанных на более тяжёлые сорта. В прошлом году, по данным EIA, импорт в среднем составлял.

Но возможности нарастить собственную добычу в крупных объемах (как обещает Трамп), вызывает сильные сомнения.

• США добывают около 13 млн баррелей нефти в сутки, но большая часть этого объёма уже "продана" по долгосрочным контрактам.
• Четыре ключевых экспортных терминала в Техасе и Луизиане могут немного увеличить загрузку танкеров, но их резервные мощности ограничены.
• Компания Enbridge увеличивает ёмкости терминала Ingleside в Южном Техасе ещё на 2,5 млн баррелей.
• Порт Корпус-Кристи в прошлом году завершил модернизацию стоимостью $625 млн, но сильного прироста мощности пока нет.
• Проект Golden Pass, реализуемый Exxon Mobil совместно с QatarEnergy, в перспективе сможет производить около 18 млн тонн СПГ в год.
• Cheniere Energy рассматривает возможность отложить часть техобслуживания, чтобы увеличить объёмы поставок.

Но несколько крупных проектов – Phillips 66, Enterprise Products Partners – столкнулись с регуляторными и рыночными ограничениями – ведь никто не ожидал от Трампа такой воинственной активности.

Так что цены на топливо и базовые нефтепродукты внутри США продолжают расти. Средняя цена галлона бензина Regular в понедельник составила $4,13 — на 3 цента ниже, чем неделей ранее, но на $1,15 выше уровня начала войны.

Объявление о блокаде снова подтолкнуло цены вверх: американская нефть подорожала на 2,6%, до $99,08 за баррель.

Рост экспорта пока не сопровождается увеличением добычи. Более того, сланцевые компании США не спешат наращивать бурение, сомневаясь в устойчивости текущих цен. То есть запасы нефти и нефтепродуктов будут сокращаться, усиливая давление и на оптовые, и на розничные цены.

Рынок пытается понять, на каком уровне цен проявится эффект «разрушения спроса». Затяжной период дорогой энергии может привести к рецессии, которая сама по себе уменьшит потребление. По данным МЭА, уже сейчас спрос на бензин в США за последнюю неделю снизился примерно на 100 тыс. баррелей в сутки (-1,4%).

Это пока выгодно американским экспортёрам, которые зарабатывают на загрузке танкеров, и нефтрейдерам, делающим ставку на продажу. Но для розничных потребителей это невыгодно, а для Трампа – крайне опасно перед очередной "войной" за лояльность парламента.

Увы, скоро идею "победы" придется серьезно скорректировать – рыночные законы президентам не подчиняются.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!