Perang minyak: menganalisis kerugian pertama

XTI/USD

Zona kunci: 91.00 - 95.00

Buy: 96.50 (setelah retest 95,00); target 101.00-103.50; StopLoss 95.50

Sell: 90.00 (dengan fundamental negatif yang kuat); target 86.50-85.50; StopLoss 91.00

Trump secara aktif mempromosikan blokade Selat Hormuz sebagai “peluang unik” bagi eksportir minyak dan gas Amerika. Upaya untuk merebut kendali atas jalur utama dari Teheran telah menyebabkan hilangnya lebih dari 2 juta barel per hari minyak yang sebelumnya dikirim Iran setiap hari, terutama ke China.

Perlu diingat:

Menurut laporan bulanan OPEC, produksi minyak negara-negara Aliansi turun pada bulan Maret sebesar 7,88 juta barel per hari — penurunan paling tajam dalam sejarah pencatatan sejak tahun 1980-an.

Bencana ini mempengaruhi Irak, Arab Saudi, Uni Emirat Arab, Kuwait, dan Qatar. OPEC menurunkan proyeksi permintaan minyak global untuk kuartal kedua sebesar 500 ribu barel per hari, sementara proyeksi tahunan tetap tidak berubah.

Semakin besar defisit pasokan di pasar global, semakin tinggi harga — mulai dari bahan bakar kendaraan hingga bahan baku industri.

Lebih dari 20% pasokan global minyak dan LNG sudah tidak tersedia bagi konsumen, yang memaksa Jepang, Korea Selatan, dan negara-negara Asia lainnya mencari alternatif untuk mengisi kembali cadangan.

Dan opsi paling transparan adalah minyak dan LNG dari Amerika Serikat.

Menurut analis Kpler, pada April–Mei sekitar 70 supertanker kelas VLCC (Very Large Crude Carrier), masing-masing mampu mengangkut sekitar 2 juta barel minyak, diperkirakan akan tiba di pelabuhan di pesisir Teluk Meksiko. Hingga akhir April, ekspor dapat mencapai 5–7 juta barel per hari.

Namun demikian, Amerika Serikat tetap mengimpor minyak (sekitar 6,2 juta barel per hari), terutama dari Kanada dan Meksiko, untuk diolah di kilang yang dirancang untuk minyak mentah yang lebih berat. Menurut data EIA, impor tahun lalu rata-rata berada pada tingkat yang sama.

Namun kemampuan untuk meningkatkan produksi domestik dalam jumlah besar (seperti yang dijanjikan Trump) menimbulkan keraguan serius.

• Amerika Serikat memproduksi sekitar 13 juta barel per hari, tetapi sebagian besar volume tersebut уже “terjual” melalui kontrak jangka panjang.
• Empat terminal ekspor utama di Texas dan Louisiana dapat sedikit meningkatkan pemuatan tanker, tetapi kapasitas cadangannya terbatas.
• Enbridge meningkatkan kapasitas terminal Ingleside di Texas Selatan sebesar tambahan 2,5 juta barel.
• Pelabuhan Corpus Christi tahun lalu menyelesaikan модернизация senilai $625 juta, tetapi peningkatan kapasitas yang signifikan belum terlihat.
• Proyek Golden Pass, yang dikembangkan oleh Exxon Mobil bersama QatarEnergy, di masa depan dapat memproduksi sekitar 18 juta ton LNG per tahun.
• Cheniere Energy mempertimbangkan untuk menunda sebagian pemeliharaan guna meningkatkan volume pasokan.

Namun beberapa proyek besar — Phillips 66, Enterprise Products Partners — menghadapi pembatasan regulasi dan pasar, karena tidak ada yang mengantisipasi kebijakan agresif seperti ini dari Trump.

Akibatnya, harga bahan bakar dan produk minyak dasar di dalam AS terus meningkat. Harga rata-rata satu galon bensin Regular pada hari Senin mencapai $4,13 — turun 3 sen dibanding minggu sebelumnya, tetapi $1,15 lebih tinggi dibanding awal perang.

Pengumuman blokade kembali mendorong harga naik: minyak AS meningkat 2,6% menjadi $99,08 per barel.

Peningkatan ekspor belum diikuti dengan peningkatan produksi. Selain itu, perusahaan shale di AS tidak terburu-buru meningkatkan pengeboran, meragukan keberlanjutan harga saat ini. Ini berarti cadangan minyak dan produk turunannya akan menyusut, meningkatkan tekanan pada harga grosir dan ritel.

Pasar mencoba memahami pada tingkat harga berapa efek “destruction of demand” akan muncul. Periode panjang energi mahal dapat menyebabkan resesi, yang dengan sendirinya akan menurunkan konsumsi. Menurut IEA, permintaan bensin di AS sudah turun sekitar 100 ribu barel per hari (-1,4%) selama minggu terakhir.

Untuk saat ini, hal ini menguntungkan eksportir Amerika dan trader minyak, tetapi merugikan konsumen ritel dan sangat berisiko bagi Trump menjelang “pertempuran” politik berikutnya.

Sayangnya, ide tentang “kemenangan” harus direvisi secara serius — hukum pasar tidak tunduk pada presiden.

Jadi kita bertindak bijak dan menghindari risiko yang tidak perlu.

Profit untuk semua!