Золото ищет новые цели: продавать пока не стоит

XAU/USD

Ключевая зона: 4,150.00 - 4,250.00

Buy: 4,300.00 (на уверенном пробое уровня 4,250); цель 4,500-4,650; StopLoss 4,220.00

Sell: 4,100.00 (на сильном негативном фундаменте); цель 3,950-3,850; StopLoss 4,180.00

Пока рынки ждут вердикта ФРС, нам стоит проанализировать активы, в цене которых инвестиционная составляющая гораздо важнее, чем спекулятивная.

Золото показало невероятные результаты – более 60% роста с начала года, причем эта динамика была результатом геополитической и экономической неопределенности, но главным фактором все=таки оказался слабый доллар США. Бегство капитала в золото с целью защиты от риска совпадает с политикой основных центробанков, стремящихся к диверсификации и стабильности.

Всемирный золотой совет (WGC) считает, что в текущих условиях наиболее вероятен сценарий роста с широким диапазоном цен, но возможны и сюрпризы. В зависимости от развития экономической и геополитической ситуации, золото может развиваться по трем возможным траекториям: умеренно восходящей, резко восходящей или нисходящей.

Сценарий 1: Умеренно оптимистичный

Так как участники рынка обеспокоены возможным замедлением экономического роста, особенно в США, то возможный сброс ожиданий в отношении AI и снижение прибыли могут оказать понижательное давление на фондовые рынки.

В итоге (по классической теории) мы должны получить ослабление рынка труда США, снижение потребительской активности и более явное замедление экономики США.

Сочетание дальнейшего снижения ставок, ослабления доллара и возросших геополитических рисков, поможет золоту за 4-6 месяцев прибавить к цене 5-15%.

Сценарий 2: Крайне оптимистичный

Возможен более экстремальный вариант, при котором растущие геополитические риски, торговые войны и региональные конфликты могут подорвать глобальное доверие и усилить нежелание рисковать. В таком случае бизнес резко сократит инвестиции, потребители сократят расходы; ФРС может вести себя агрессивнее, что приведет к снижению долгосрочной доходности и подтолкнет инвесторов к активам-убежищам, таким как золото.

Это потенциально может привести к росту цен на 15–30% в 2026 году. Ключевыми факторами будет повышенный спрос со стороны золотых ETF.

Сценарий 3: Негативный

Предполагается успех фискальной и экономической политики Трампа, что приведет к позитиву в экономике и росту инфляции, что вынудит ФРС приостановить снижение или даже рискнуть повысить ставки. Но Трамп, вероятно, этого не допустит.

Укрепление доллара США может привести к росту риска на всех рынках, и привлекательность золота, естественно, снизится.

Это переключит внимание инвесторов с золота на более доходные активы, что приведёт к оттоку средств из золотых ETF. В таких условиях цена на спот-золото может скорректироваться вниз на 5–20% от уровня закрытия года на дистанции 6-9 месяцев.

Спрос со стороны монетарных регуляторов продолжает оставаться ключевым фактором поддержки золота. Но существует риск, связанный с применением золота в качестве обеспечения по глобальным кредитам, как, например, в Индии. В случае кризиса принудительная ликвидация обеспеченных золотом кредитов может привести к росту предложения и снижению цен, но от первого такого сигнала до глобальной реакции нужно минимум 2-3 месяца.

Поэтому визуальная ценовая картина по золоту обманчива – сильных негативных факторов в глобальных масштабах пока нет.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!