Stocks vs CFDs: Sở hữu Tài sản hay Giao dịch Theo Giá

Cùng một cổ phiếu có thể được sử dụng theo những cách khác nhau. Ví dụ, bạn có thể mua nó thông qua một nhà môi giới và trở thành chủ sở hữu của chứng khoán. Hoặc bạn có thể mở một CFD trên cổ phiếu đó và nhận kết quả từ sự thay đổi giá của nó mà không cần mua chính tài sản.

Nhưng trong một trường hợp, nhà đầu tư thực sự sở hữu cổ phiếu và có thể có quyền nhận cổ tức và quyền biểu quyết. Trong trường hợp còn lại, họ chỉ có một vị thế dựa trên biến động giá.

Hãy xem xét sự khác biệt giữa cổ phiếu và CFD, cách cả hai lựa chọn hoạt động và tại sao chỉ nhìn vào biểu đồ giá là chưa đủ.

Điều gì xảy ra khi bạn mua cổ phiếu

Khi nhà đầu tư mua một cổ phiếu, họ mua một phần sở hữu trong công ty. Và chứng khoán vẫn nằm trong danh mục đầu tư của họ bất kể điều gì xảy ra với giá của nó. Đây là một điểm quan trọng: giá thay đổi, nhưng điều đó không có nghĩa là nhà đầu tư ngừng là chủ sở hữu của cổ phiếu.

Ví dụ, nếu một cổ phiếu giảm từ $100 xuống $80, nhà đầu tư vẫn sở hữu cùng chứng khoán đó. Vị thế của họ đơn giản là có giá trị thấp hơn. Cho đến khi nhà đầu tư bán chứng khoán, khoản lỗ như vậy được coi là chưa thực hiện.

Bản thân cổ phiếu không có ngày đáo hạn được xác định trước mà sau đó vị thế bắt buộc phải đóng. Nhà đầu tư có thể bán chứng khoán sau một ngày, một tháng hoặc vài năm — miễn là nó vẫn tiếp tục được giao dịch trên thị trường và nhà môi giới cho phép giao dịch.

Ngoài thay đổi giá, chủ sở hữu có thể nhận được những lợi ích khác. Ví dụ, cổ tức, nếu công ty quyết định chi trả. Một số loại cổ phiếu cũng mang lại quyền tham gia biểu quyết của cổ đông.

Với một giao dịch mua thông thường, nhà đầu tư nhận được chính tài sản, chứ không chỉ kết quả từ sự thay đổi giá của nó.

Điều gì xảy ra khi giao dịch CFD cổ phiếu

CFD hoạt động khác.

Nhà giao dịch không mua chính cổ phiếu — họ mở một vị thế mà kết quả phụ thuộc vào chênh lệch giữa giá mở và giá đóng giao dịch.

Ví dụ, một cổ phiếu có giá $100. Nhà giao dịch mở một vị thế CFD với kỳ vọng giá tăng và đóng vị thế ở mức $110. Chênh lệch là $10 cho mỗi hợp đồng trước chi phí giao dịch. Nếu thay vào đó giá giảm xuống $90, kết quả sẽ âm — âm $10 cho mỗi hợp đồng.

Do đó, khi giao dịch CFD, không chỉ hướng biến động giá quan trọng mà cả quy mô của vị thế đang mở.

Đồng thời, nhà giao dịch không trở thành chủ sở hữu của cổ phiếu. Họ không sở hữu chính chứng khoán, phần vốn trong công ty hoặc quyền của cổ đông.

Đây là sự khác biệt chính giữa CFD và cổ phiếu. Những khác biệt khác xuất phát từ điều này: cổ tức, quyền biểu quyết, chi phí và đòn bẩy.

Chúng tôi đã giải thích chi tiết hơn về cách các hợp đồng như vậy hoạt động trong các bài viết CFD Demystified và What Is a Stock CFD.

Quyền sở hữu tài sản

Khi mua cổ phiếu, nhà đầu tư sở hữu chứng khoán. Khi giao dịch CFD, họ không sở hữu nó. Nhà giao dịch chỉ có một vị thế mà kết quả phụ thuộc vào sự thay đổi giá trị của tài sản cơ sở.

Nếu chỉ nhìn vào biểu đồ, sự khác biệt hầu như không đáng chú ý. Nhưng nó nhanh chóng trở nên rõ ràng khi nói đến cổ tức, quyền biểu quyết, chi phí và thời gian duy trì giao dịch.

Ví dụ, người nắm giữ cổ phiếu có thể có quyền nhận phân phối từ công ty hoặc tham gia vào các quyết định của doanh nghiệp nếu loại cổ phiếu cụ thể cung cấp những quyền đó.

CFD không cung cấp những cơ hội như vậy vì nhà giao dịch không sở hữu chính tài sản.

Về bản chất, trong một trường hợp một người sở hữu một phần doanh nghiệp, còn trong trường hợp kia họ chỉ làm việc với những thay đổi của giá thị trường.

Cổ tức

Người nắm giữ cổ phiếu có thể nhận cổ tức nếu công ty quyết định chi trả và các điều kiện để nhận khoản thanh toán được đáp ứng.

Ví dụ, hội đồng quản trị đề xuất cổ tức, cổ đông phê duyệt mức cổ tức, sau đó công ty xác định ngày dùng để xác định những người nắm giữ chứng khoán. Nếu nhà đầu tư đáp ứng các điều kiện, tiền sẽ được ghi có vào tài khoản.

Với CFD, không có cổ tức thực tế vì nhà giao dịch không sở hữu chính cổ phiếu. Thay vào đó, nhà môi giới có thể thực hiện điều chỉnh cổ tức. Đối với vị thế mua, khoản này thường được ghi có, còn đối với vị thế bán, nó thường bị ghi nợ. Quy trình tính chính xác phụ thuộc vào điều kiện của nhà môi giới.

Về mặt tiền tệ, kết quả có thể tương tự, nhưng cơ chế khác nhau: cổ đông nhận cổ tức, còn người nắm giữ CFD nhận một khoản điều chỉnh theo hợp đồng.

Điều này quan trọng nếu nhà đầu tư không chỉ kỳ vọng cổ phiếu tăng giá mà còn kỳ vọng nhận cổ tức.

Đòn bẩy

Cổ phiếu thông thường có thể được mua hoàn toàn bằng tiền của chính bạn.

Ví dụ, nếu mười cổ phiếu có giá $1 000, nhà đầu tư nộp $1 000 và nhận chứng khoán. Giao dịch ký quỹ với cổ phiếu cũng tồn tại, nhưng đó là một thỏa thuận riêng với nhà môi giới.

CFD là công cụ ký quỹ. Để mở vị thế, nhà giao dịch có thể chỉ cần một phần giá trị đầy đủ của vị thế.

Giả sử một vị thế CFD có giá trị $1 000 và cần $500 tiền của chính nhà giao dịch để mở vị thế đó. Nếu cổ phiếu cơ sở thay đổi giá 10%, kết quả trên vị thế sẽ là $100 trước chi phí.

So với $500 đã nộp, con số đó đã là 20%.

Đòn bẩy khuếch đại kết quả theo cả hai hướng: cả lợi nhuận và thua lỗ. Nếu thị trường đi theo hướng mong muốn, lợi nhuận tiềm năng tăng nhanh hơn. Nếu dự báo sai, khoản lỗ cũng tăng nhanh hơn.

Do đó, cùng một biến động giá sẽ ảnh hưởng khác nhau đến một nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu và một nhà giao dịch sử dụng CFD.

Một nhà đầu tư mua cổ phiếu bằng tiền của chính mình sẽ thấy giá trị vị thế thay đổi cùng mức 10%. Đối với nhà giao dịch sử dụng ký quỹ, biến động này có thể chiếm một phần lớn hơn nhiều trong số vốn tự có trên tài khoản.

Do đó, so sánh hai công cụ chỉ dựa trên biến động giá cuối cùng là không hoàn toàn chính xác.

Giá tăng và giảm

Với việc mua cổ phiếu thông thường, kịch bản đơn giản nhất là: mua chứng khoán ở mức giá thấp hơn và bán ở mức giá cao hơn.

Cũng có thể kiếm lợi nhuận từ sự giảm giá, nhưng bán khống cổ phiếu phức tạp hơn. Thông thường, việc này yêu cầu vay chứng khoán từ nhà môi giới, trong khi khả năng mở vị thế như vậy phụ thuộc vào công cụ cụ thể và điều kiện dịch vụ. Ngoài ra, không phải tất cả cổ phiếu đều có thể bán khống. Một số thị trường hoặc chứng khoán nhất định có thể áp dụng hạn chế.

Với CFD, mở giao dịch khi giá giảm thường dễ hơn.

Nếu nhà giao dịch kỳ vọng giá tăng, họ mở vị thế mua. Nếu họ kỳ vọng giá giảm, họ mở vị thế bán. Trong trường hợp sau, họ không cần phải mua cổ phiếu trước. Kết quả phụ thuộc vào mức độ thay đổi của giá và liệu biến động thị trường có phù hợp với dự báo hay không.

Ví dụ, nếu một vị thế CFD được mở với kỳ vọng giá giảm ở mức $100 và sau đó báo giá giảm xuống $90, chênh lệch $10 có thể tạo ra lợi nhuận trước chi phí. Nếu thay vì giảm, giá tăng lên $110, kết quả sẽ âm.

Chúng tôi đã giải thích cơ chế này chi tiết hơn trong bài viết Long and Short in CFD Trading.

Chi phí giao dịch

Không thể nói trước rằng cổ phiếu luôn rẻ hơn CFD hoặc ngược lại: mọi thứ phụ thuộc vào điều kiện của giao dịch.

Một số chi phí giao dịch phát sinh ngay khi giao dịch được mở. Ví dụ, spread ảnh hưởng đến kết quả ngay khi vị thế được mở. Hoa hồng giao dịch cũng có thể được tính khi mở hoặc đóng giao dịch.

Các chi phí khác phụ thuộc vào thời gian. Nếu CFD vẫn mở sang ngày giao dịch tiếp theo, có thể phát sinh phí chuyển vị thế. Do đó, một giao dịch được giữ trong vài giờ và một vị thế được giữ mở trong vài tuần có thể khác biệt đáng kể về chi phí cuối cùng. Vị thế càng được giữ lâu, chi phí chuyển vị thế càng trở nên quan trọng. Một nhà đầu tư mua cổ phiếu bằng tiền của chính mình thường không phải trả phí chỉ vì tiếp tục sở hữu chúng. Với CFD, chi phí chuyển vị thế có thể dần tích lũy.

Đây là lý do tại sao chỉ so sánh hoa hồng mở giao dịch là chưa đủ.

Cần xem xét tổng chi phí của vị thế: chi phí để vào lệnh, chi phí để duy trì, liệu có áp dụng chuyển đổi tiền tệ hay không và nhà môi giới tính những khoản phí bổ sung nào.

Giờ giao dịch

Cổ phiếu thông thường được giao dịch theo lịch của sàn giao dịch nơi chúng được niêm yết.

Ví dụ, các sàn giao dịch của Hoa Kỳ, châu Âu và châu Á có giờ giao dịch riêng. Ở một số thị trường, giao dịch cũng có sẵn trước khi phiên giao dịch chính mở cửa và sau khi phiên đóng cửa. Nhưng điều này không có nghĩa là mọi cổ phiếu đều có thể được mua hoặc bán vào bất kỳ thời điểm nào trong ngày.

Đối với CFD, lịch giao dịch do nhà môi giới xác định. Lịch này thường gắn với giờ giao dịch của tài sản cơ sở nhưng có thể khác. Do đó, CFD trên một cổ phiếu Hoa Kỳ không nhất thiết có thể được mua hoặc bán suốt ngày đêm chỉ vì bản thân hợp đồng được giao dịch phi tập trung. Trước khi giao dịch, tốt hơn hết là kiểm tra lịch của công cụ cụ thể. Điều này đặc biệt quan trọng trước khi công bố báo cáo lợi nhuận, sự kiện doanh nghiệp hoặc các tin tức khác có thể ảnh hưởng mạnh đến giá.

Quyền biểu quyết

Một số cổ phiếu trao cho chủ sở hữu quyền tham gia biểu quyết về các vấn đề của công ty.

Ví dụ, cổ đông có thể bỏ phiếu bầu thành viên hội đồng quản trị hoặc về các quyết định doanh nghiệp khác. Các quyền cụ thể phụ thuộc vào loại cổ phiếu.

Người nắm giữ CFD không có quyền này. Lý do rất đơn giản: họ không phải là cổ đông và không sở hữu chính chứng khoán. Nếu việc trở thành cổ đông và tham gia biểu quyết là quan trọng đối với nhà đầu tư, CFD không cung cấp điều này.

Stocks vs CFDs: Những khác biệt chính

Một ví dụ đơn giản

Giả sử cổ phiếu của một công ty có giá $100.

Một nhà đầu tư mua 10 cổ phiếu và chi $1 000.

Giá tăng lên $110 — toàn bộ vị thế hiện có giá trị $1 100. Mức tăng giá trị của vị thế là $100.

Đồng thời, nhà đầu tư sở hữu chính các cổ phiếu. Nếu công ty trả cổ tức, họ có thể nhận được chúng. Và nếu loại cổ phiếu cung cấp quyền biểu quyết, họ có thể tham gia biểu quyết của cổ đông.

Bây giờ giả sử một nhà giao dịch mở CFD trên cùng 10 cổ phiếu.

Quy mô vị thế cũng là $1 000, nhưng nhờ đòn bẩy, có thể chỉ cần một phần số tiền này để mở vị thế.

Nếu giá cổ phiếu tăng từ $100 lên $110, kết quả từ biến động giá cũng sẽ là $100 trước chi phí giao dịch. Nhưng nhà giao dịch sẽ không sở hữu chính các cổ phiếu. Họ không trở thành chủ sở hữu một phần của công ty và không nhận quyền của cổ đông. Kết quả tài chính của họ được xác định bởi biến động giá và các điều kiện của chính CFD.

Sự khác biệt càng trở nên rõ ràng hơn nếu giá đi theo hướng ngược lại.

Giả sử cổ phiếu giảm từ $100 xuống $90.

Đối với chủ sở hữu của mười cổ phiếu, giá trị danh mục sẽ giảm từ $1 000 xuống $900.

Với CFD, biến động giá sẽ tạo ra cùng khoản lỗ $100 trên vị thế, nhưng nếu chỉ $500 tiền của chính nhà giao dịch được sử dụng để mở vị thế, kết quả này đã tương đương 20% số tiền đã nộp.

Đây là lý do tại sao cùng một biến động giá không nhất thiết đồng nghĩa với cùng một mức rủi ro.

Cổ phiếu và CFD được sử dụng để làm gì

Cổ phiếu và CFD có thể được liên kết với cùng một công ty, nhưng chúng thường được sử dụng khác nhau.

Mua cổ phiếu phù hợp khi việc sở hữu chính chứng khoán là quan trọng. Ví dụ, nhà đầu tư dự định giữ tài sản trong thời gian dài, nhận cổ tức hoặc đơn giản muốn sở hữu một phần của công ty.

CFD thường được sử dụng nhiều hơn để giao dịch theo biến động giá. Nhà giao dịch không cần sở hữu tài sản — hướng giá, quy mô vị thế và thời điểm vào và thoát lệnh quan trọng hơn. CFD cũng giúp giao dịch thị trường giảm giá và sử dụng đòn bẩy dễ dàng hơn. Nhưng tính linh hoạt này có mặt trái: chi phí tài trợ và tác động mạnh hơn của biến động giá lên tài khoản.

Do đó, cùng một dự báo có thể được thực hiện theo những cách khác nhau. Ví dụ, nếu một người tin rằng cổ phiếu sẽ tăng trong vài năm, một nhóm thông số sẽ quan trọng. Nếu họ kỳ vọng một biến động giá trong vài ngày tới, các yếu tố liên quan sẽ khác.

Không có lựa chọn nào tốt hơn trong mọi trường hợp. Do đó, trước khi giao dịch, điều quan trọng là phải hiểu bạn sở hữu gì, bạn trả bao nhiêu và bạn chấp nhận rủi ro nào.

Rủi ro chính của cổ phiếu

Cổ phiếu có thể giảm giá đáng kể.

Giá bị ảnh hưởng bởi tình hình tài chính của công ty, tình hình trong ngành, trạng thái của nền kinh tế, tin tức và tâm lý chung của thị trường.

Nếu nhà đầu tư mua cổ phiếu không sử dụng đòn bẩy, rủi ro chính của họ liên quan đến giá trị của số tiền đã đầu tư. Giá cổ phiếu càng giảm, vị thế của họ càng có giá trị thấp hơn.

Đồng thời, bản thân việc sở hữu dài hạn không bảo vệ khỏi thua lỗ.

Giá có thể không phục hồi nhanh hoặc có thể hoàn toàn không phục hồi. Công ty có thể gặp vấn đề nghiêm trọng, trải qua tái cơ cấu, bị hủy niêm yết hoặc, trong trường hợp cực đoan, phá sản.

Ngoài ra, một cổ phiếu riêng lẻ mang theo rủi ro của chính doanh nghiệp cụ thể đó.

Ngay cả khi toàn bộ thị trường đang hoạt động tốt, các vấn đề tại một công ty có thể dẫn đến sự sụt giảm đáng kể của cổ phiếu công ty đó.

Do đó, không sử dụng đòn bẩy không có nghĩa là không có rủi ro.

Rủi ro chính của CFD

Với CFD, tác động của đòn bẩy được cộng thêm vào rủi ro thị trường thông thường.

Vì vậy, ngay cả một biến động giá tương đối nhỏ cũng có thể ảnh hưởng đáng kể đến tài khoản.

Ví dụ, nếu nhà giao dịch nộp $500 để mở vị thế $1 000, mức giảm 10% của tài sản cơ sở sẽ dẫn đến khoản lỗ $100 trước chi phí. Con số này đã bằng 20% số tiền được sử dụng để mở vị thế.

Nếu thị trường tiếp tục đi ngược lại nhà giao dịch, số tiền khả dụng trong tài khoản sẽ giảm. Đến một thời điểm nhất định, Margin Call hoặc Stop Out có thể được kích hoạt theo điều kiện của nhà môi giới.

Còn một yếu tố khác — thời gian. Nhiều CFD cổ phiếu không có ngày đáo hạn được xác định trước, vì vậy vị thế có thể được để mở trong hơn một ngày giao dịch. Nhưng việc chuyển vị thế có thể tốn chi phí. Nhà giao dịch giữ vị thế như vậy càng lâu, chi phí tích lũy càng có thể ảnh hưởng đến kết quả cuối cùng.

Ngoài ra, trong một biến động mạnh của thị trường, giá có thể thay đổi nhanh hơn nhà giao dịch dự kiến. Do đó, quy mô vị thế và việc sử dụng đòn bẩy đặc biệt quan trọng đối với quản lý rủi ro.

Vì vậy, tài sản cơ sở có thể giống nhau, nhưng hậu quả của biến động giá đối với tài khoản sẽ khác nhau.

Những điểm chính

Stock trading and CFD trading có thể bắt đầu từ cùng một biểu đồ, nhưng từ đó con đường của chúng tách ra.

Khi mua cổ phiếu, nhà đầu tư nhận được chính tài sản. Họ có thể giữ nó trong thời gian dài, nhận cổ tức và trong một số trường hợp tham gia biểu quyết của cổ đông.

Khi giao dịch CFD, nhà giao dịch không sở hữu chính cổ phiếu. Tuy nhiên, họ có thể sử dụng đòn bẩy và dễ dàng mở vị thế hơn khi giá giảm.

Cùng với những cơ hội này là các chi phí và rủi ro bổ sung.

Do đó, khi so sánh stocks and CFDs, điều quan trọng là không chỉ nhìn vào hướng giá. The difference between CFDs and stocks còn bao gồm quyền sở hữu, lượng vốn cần thiết, chi phí giao dịch, khả năng mở vị thế bán và tác động của đòn bẩy.

Nói cách khác, câu hỏi không chỉ là nhà giao dịch tin rằng giá sẽ đi theo hướng nào. Điều quan trọng không kém là họ dự định sử dụng công cụ nào để thực hiện ý tưởng này và điều gì sẽ xảy ra với tài khoản sau khi giao dịch được mở.

FAQ

CFD khác cổ phiếu thông thường như thế nào?

Sự khác biệt chính là quyền sở hữu tài sản.

Khi mua cổ phiếu, nhà đầu tư trở thành chủ sở hữu của chứng khoán. Khi giao dịch CFD, nhà giao dịch không sở hữu chính cổ phiếu: họ nhận kết quả tài chính từ sự thay đổi giá của nó. Điều này dẫn đến những khác biệt khác — về cổ tức, quyền biểu quyết, việc sử dụng đòn bẩy và chi phí giao dịch.

Có thể nhận cổ tức từ CFD cổ phiếu không?

Cổ tức thực tế được nhận bởi người nắm giữ cổ phiếu.

Với CFD, thay vào đó có thể thực hiện điều chỉnh cổ tức. Đối với vị thế mua, khoản này thường được ghi có, còn đối với vị thế bán, nó thường bị ghi nợ. Quy trình và số tiền chính xác phụ thuộc vào điều kiện của nhà môi giới.

Có thể giao dịch CFD mà không có đòn bẩy không?

CFD là công cụ ký quỹ: để mở vị thế, nhà giao dịch nộp một phần giá trị đầy đủ của nó. Mức ký quỹ yêu cầu và đòn bẩy khả dụng phụ thuộc vào công cụ và điều kiện của nhà môi giới. Đồng thời, lợi nhuận và thua lỗ được tính dựa trên quy mô của toàn bộ vị thế, không chỉ số tiền đã nộp.

Có thể kiếm lợi nhuận khi cổ phiếu giảm mà không dùng CFD không?

Có. Một cách là bán khống cổ phiếu. Điều này thường yêu cầu vay chứng khoán từ nhà môi giới, và khả năng thực hiện giao dịch phụ thuộc vào cổ phiếu cụ thể và điều kiện dịch vụ.

Với CFD, khả năng mở vị thế khi giá giảm thường được tích hợp trực tiếp vào cơ chế của chính công cụ.

Có thể giữ CFD trong thời gian dài không?

Nhiều CFD cổ phiếu không có ngày đáo hạn được xác định trước, vì vậy vị thế có thể được để mở trong hơn một ngày giao dịch.

Nhưng điều này không có nghĩa là có thể giữ vô thời hạn mà không mất chi phí. Chi phí tài trợ có thể được tính khi duy trì vị thế và theo thời gian chúng ảnh hưởng đến kết quả cuối cùng. Điều kiện của CFD cụ thể nên được kiểm tra với nhà môi giới.

Cái nào rủi ro hơn — cổ phiếu hay CFD?

Cả hai công cụ đều có rủi ro, nhưng chúng hoạt động khác nhau.

Với việc mua cổ phiếu thông thường mà không sử dụng đòn bẩy, kết quả chủ yếu phụ thuộc vào sự thay đổi giá trị của chứng khoán.

CFD sử dụng giao dịch ký quỹ, vì vậy đòn bẩy có thể khuếch đại cả lợi nhuận và thua lỗ.

Do đó, rủi ro nên được so sánh có tính đến quy mô vị thế, đòn bẩy, thời gian giao dịch và các điều kiện của công cụ cụ thể.