Инфляция vs. Jackson Hole: чей аргумент сильнее?

#XAUUSD

Ключевая зона: 3,325.00 - 3,375.00

Buy: 3,375.00 (после ретеста уровня 3330); цель 3,600.00; StopLoss 3,300.00

Sell: 3,300.00 (на сильном негативном фундаменте); цель 3,150.00; StopLoss 3,350.00

Трейдеры пытаются понять, сможет ли влияние тарифов Трампа отменить разворот в монетарной политике. Сегодня ждем данные CPI, в четверг PPI, а затем – Jackson Hole 21–23 августа, где ФРС получит площадку для выработки программы заседания 17 сентября.

Хотя двойной мандат ФРС охватывает и занятость, и ценовую стабильность, рынки сосредоточены именно на целевом показателе инфляции, зафиксированном на уровне 2%. Инвесторы следят за любыми признаками того, что повышение тарифов и рост производственных затрат отражаются на потребителях. До сих пор индекс потребительских цен не оправдывал прогнозов в течение пяти месяцев подряд, но эта полоса может скоро закончиться.

Консенсус по базовому показателю CPI +0,3% м/м, что поднимет годовой темп до 3%. Для рынка это будет почти идеальный компромисс: достаточно жестко, чтобы сохранить ставки, и достаточно лояльно, чтобы не поощрять страх дефляции доходов.

И напомним: актуальный политический шум – не фон, а необходимое условие в премии за риск. Рынок получил новый сигнал: перемирие по тарифам США-Китай продлено на 90 дней, но скандальное напряжение не снижается.

На традиционно форуме в Jackson Hole ФРС обычно аккуратно переставляет маркеры. В этом году официальная тема симпозиума 21–23 августа "Рынок труда в переходный период". То есть любой намек на приоритет занятости над инфляцией там будет прочитан как карт-бланш на сентябрьскую коррекцию ставки.

Несмотря на оживление на фондовых рынках, спот-котировки и фьючерсы на золото снизились в понедельник более чем на 1%, что нивелировало достижения прошлой недели, которые были обусловлены ослаблением доллара США и более мягкими данными.

Надежды на дипломатическую оттепель в украинском конфликте снизили спрос на безопасную валюту, что также привело к падению серебра.

Техническое сопротивление на уровне $3400 остается ключевым; его прорыв может привести к новым рекордным максимумам спотовых цен на золото. Первоначальная поддержка находится на уровне $3335, а следующим ключевым ориентиром станет отметка $3300. Решительное закрытие ниже $3300 заставит обратить внимание на июньский минимум $3250 и снова развернет цену в сторону.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!