Inflação vs. Jackson Hole: qual argumento é mais forte?

#XAUUSD

Zona-chave: 3,325.00 - 3,375.00

Compra: 3,375.00 (após um novo teste de 3330); alvo 3,600.00; StopLoss 3,300.00

Venda: 3,300.00 (numa forte base negativa); alvo 3,150.00; StopLoss 3,350.00

Os traders tentam entender se o impacto das tarifas de Trump poderá anular a reversão na política monetária. Hoje esperamos os dados do CPI, na quinta-feira o PPI e, em seguida, o Jackson Hole de 21 a 23 de agosto, onde o Fed terá um espaço para elaborar o programa da reunião de 17 de setembro.

Embora o duplo mandato do Fed inclua emprego e estabilidade de preços, os mercados estão focados no índice-alvo de inflação, fixado em 2%. Os investidores acompanham qualquer sinal de que o aumento das tarifas e o crescimento dos custos de produção estão sendo repassados ao consumidor. Até agora, o índice de preços ao consumidor não atingiu as previsões por cinco meses consecutivos, mas essa sequência pode estar prestes a terminar.

O consenso para o núcleo do CPI é de +0,3% m/m, o que elevará a taxa anual para 3%. Para o mercado, isso será quase um compromisso perfeito: suficientemente rígido para manter as taxas e suficientemente brando para não incentivar o medo de deflação de renda.

E lembramos: o ruído político atual não é pano de fundo, mas uma condição necessária no prêmio de risco. O mercado recebeu um novo sinal: a trégua tarifária EUA–China foi prorrogada por 90 dias, mas a tensão escandalosa não diminui.

No tradicional fórum de Jackson Hole, o Fed costuma mover marcadores com cuidado. Este ano, o tema oficial do simpósio de 21 a 23 de agosto é “O mercado de trabalho em transição”. Ou seja, qualquer indício de prioridade do emprego sobre a inflação será lido como um sinal verde para a correção da taxa em setembro.

Apesar do aumento nos mercados acionários, as cotações spot e os futuros de ouro caíram mais de 1% na segunda-feira, anulando os ganhos da semana anterior, que foram impulsionados pela fraqueza do dólar americano e por dados mais suaves.

As esperanças de um degelo diplomático no conflito ucraniano reduziram a demanda por moeda segura, o que também levou à queda da prata.

A resistência técnica em $3400 permanece como chave; sua quebra pode levar a novos recordes históricos nos preços spot do ouro. O suporte inicial está em $3335, e o próximo nível-alvo importante será $3300. Um fechamento decisivo abaixo de $3300 chamará a atenção para a mínima de junho em $3250 e novamente inverterá o preço.

Portanto, agimos com prudência e evitamos riscos desnecessários.

Bons lucros a todos!