التضخم مقابل جاكسون هول: أي حجة أقوى؟

#XAUUSD

المنطقة الرئيسية:3,325.00 - 3,375.00

الشراء:3,375.00 (بعد إعادة اختبار 3330); الهدف3,600.00; ستوب لوس3,300.00

بيع:3,300.00 (على أساسيات سلبية قوية); الهدف3,150.00; ستوب لوس3,350.00

يحاول المتداولون فهم ما إذا كان تأثير رسوم ترامب الجمركية قد يلغي التحول في السياسة النقدية. اليوم نترقب بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، ويوم الخميس مؤشر أسعار المنتجين (PPI)، ثم جاكسون هول في الفترة من 21 إلى 23 أغسطس، حيث سيحصل الاحتياطي الفيدرالي على منصة لصياغة برنامج اجتماع 17 سبتمبر.

على الرغم من أن التفويض المزدوج للفيدرالي يشمل التوظيف واستقرار الأسعار، فإن الأسواق تركز على هدف التضخم المحدد عند 2%. يراقب المستثمرون أي إشارات على أن زيادة الرسوم الجمركية وارتفاع تكاليف الإنتاج قد انتقلت إلى المستهلك. حتى الآن، لم يحقق مؤشر أسعار المستهلك التوقعات لمدة خمسة أشهر متتالية، لكن هذه السلسلة قد تنتهي قريباً.

التوقعات لمؤشر أسعار المستهلك الأساسي هي +0.3% على أساس شهري، ما سيرفع المعدل السنوي إلى 3%. بالنسبة للسوق، هذا سيكون بمثابة حل وسط شبه مثالي: صارم بما يكفي للإبقاء على أسعار الفائدة، ومرن بما يكفي لعدم تشجيع مخاوف انكماش الدخل.

تذكروا: الضوضاء السياسية الحالية ليست خلفية، بل شرطاً أساسياً في علاوة المخاطر. حصل السوق على إشارة جديدة: تم تمديد الهدنة الجمركية بين الولايات المتحدة والصين لمدة 90 يوماً، لكن التوتر المثير للجدل لم ينخفض.

في منتدى جاكسون هول التقليدي، عادة ما يقوم الفيدرالي بتحريك المؤشرات بحذر. هذا العام، الموضوع الرسمي للندوة من 21 إلى 23 أغسطس هو "سوق العمل في فترة انتقالية". أي إشارة إلى أولوية التوظيف على حساب التضخم ستُقرأ على أنها ضوء أخضر لخفض الفائدة في سبتمبر.

رغم الانتعاش في أسواق الأسهم، انخفضت أسعار الذهب الفورية والعقود الآجلة بأكثر من 1% يوم الاثنين، ما محا مكاسب الأسبوع الماضي التي كانت مدفوعة بضعف الدولار الأمريكي وبيانات أكثر ليونة.

تراجعت الفضة أيضاً مع تراجع الطلب على العملة الآمنة نتيجة الآمال في انفراج دبلوماسي في الصراع الأوكراني.

يبقى مستوى المقاومة الفنية عند 3400 دولار مفتاحياً؛ واختراقه قد يؤدي إلى تسجيل مستويات قياسية جديدة لأسعار الذهب الفورية. الدعم الأولي عند 3335 دولار، والهدف الرئيسي التالي سيكون 3300 دولار. الإغلاق القوي دون 3300 دولار سيلفت الانتباه إلى قاع يونيو عند 3250 دولار ويعكس الاتجاه نحو الهبوط.

لذا نتصرف بحكمة ونتجنب المخاطر غير الضرورية.

أرباح موفقة للجميع!