Inflación vs. Jackson Hole: ¿qué argumento es más fuerte?

#XAUUSD

Zona clave: 3,325.00 - 3,375.00

Compra: 3,375.00 (tras una nueva prueba de 3330); objetivo 3,600.00; StopLoss 3,300.00

Venta: 3,300.00 (sobre una sólida base negativa); objetivo 3,150.00; StopLoss 3,350.00

Los traders intentan entender si el impacto de los aranceles de Trump podrá anular el giro en la política monetaria. Hoy se esperan los datos del IPC, el jueves el IPP y, después, Jackson Hole del 21 al 23 de agosto, donde la Fed tendrá una plataforma para elaborar el programa de la reunión del 17 de septiembre.

Aunque el doble mandato de la Fed abarca empleo y estabilidad de precios, los mercados están enfocados en el objetivo de inflación fijado en 2%. Los inversores siguen cualquier señal de que el aumento de aranceles y de los costos de producción se está trasladando al consumidor. Hasta ahora, el índice de precios al consumidor no ha cumplido con las previsiones durante cinco meses consecutivos, pero esta racha podría terminar pronto.

El consenso para el IPC subyacente es de +0,3% m/m, lo que elevaría la tasa anual al 3%. Para el mercado, esto sería un compromiso casi perfecto: lo suficientemente firme para mantener las tasas y lo bastante moderado para no alentar el miedo a una deflación de ingresos.

Recordemos: el ruido político actual no es un telón de fondo, sino una condición necesaria en la prima de riesgo. El mercado recibió una nueva señal: la tregua arancelaria EE. UU.–China se prorrogó por 90 días, pero la tensión escandalosa no disminuye.

En el tradicional foro de Jackson Hole, la Fed suele mover sus piezas con cuidado. Este año, el tema oficial del simposio del 21 al 23 de agosto es “El mercado laboral en transición”. Cualquier indicio de priorizar el empleo sobre la inflación se interpretará como un visto bueno para una corrección de la tasa en septiembre.

A pesar del repunte en los mercados bursátiles, las cotizaciones spot y los futuros del oro cayeron el lunes más de un 1%, borrando las ganancias de la semana anterior, que se debieron a la debilidad del dólar y a datos más suaves.

Las esperanzas de un deshielo diplomático en el conflicto ucraniano redujeron la demanda de moneda refugio, lo que también provocó la caída de la plata.

La resistencia técnica en $3400 sigue siendo clave; su ruptura podría llevar a nuevos máximos históricos en los precios spot del oro. El soporte inicial está en $3335, y el siguiente objetivo clave será $3300. Un cierre decisivo por debajo de $3300 pondrá el foco en el mínimo de junio en $3250 y girará nuevamente el precio hacia abajo.

Así que actuamos con sensatez y evitamos riesgos innecesarios.

¡Buenos beneficios para todos!