تورم در برابر جکسون هول: کدام استدلال قوی‌تر است؟

#XAUUSD

منطقه کلیدی:3,325.00 - 3,375.00

خرید: 3,375.00 (پس از آزمایش مجدد سطح 3330); هدف 3,600.00; حد ضرر3,300.00

فروش: 3,300.00 (در یک بنیاد منفی قوی); هدف 3,150.00; حد ضرر3,350.00

معامله‌گران سعی می‌کنند بفهمند آیا اثر تعرفه‌های ترامپ می‌تواند چرخش در سیاست پولی را لغو کند یا نه. امروز منتظر داده‌های CPI هستیم، پنج‌شنبه PPI و سپس جکسون هول در 21 تا 23 آگوست که فدرال رزرو در آن سکویی برای تدوین برنامه جلسه 17 سپتامبر خواهد داشت.

اگرچه مأموریت دوگانه فدرال رزرو شامل اشتغال و ثبات قیمت‌هاست، اما بازارها بر هدف تورم 2% تمرکز کرده‌اند. سرمایه‌گذاران هر نشانه‌ای را دنبال می‌کنند که نشان دهد افزایش تعرفه‌ها و هزینه‌های تولید به مصرف‌کننده منتقل شده است. تاکنون شاخص قیمت مصرف‌کننده برای پنج ماه متوالی کمتر از پیش‌بینی‌ها بوده، اما این روند ممکن است به‌زودی پایان یابد.

اجماع برای شاخص CPI هسته‌ای +0.3% ماهانه است که نرخ سالانه را به 3% می‌رساند. برای بازار، این تقریباً یک مصالحه ایده‌آل است: به‌اندازه کافی سختگیرانه برای حفظ نرخ‌ها و به‌اندازه کافی ملایم که ترس از رکود درآمدی را تشدید نکند.

به یاد داشته باشید: سر و صدای سیاسی فعلی پس‌زمینه نیست، بلکه شرط لازم در حق‌الزحمه ریسک است. بازار سیگنال جدیدی دریافت کرده: آتش‌بس تعرفه‌ای آمریکا–چین به مدت 90 روز تمدید شده، اما تنش رسوایی‌وار کاهش نیافته است.

در مجمع سنتی جکسون هول، فدرال رزرو معمولاً با احتیاط نشانه‌گذاری می‌کند. امسال موضوع رسمی سمپوزیوم 21 تا 23 آگوست «بازار کار در دوره گذار» است. هر اشاره‌ای به اولویت اشتغال نسبت به تورم به‌عنوان چراغ سبز برای کاهش نرخ در سپتامبر تفسیر خواهد شد.

با وجود بهبود در بازارهای سهام، قیمت‌های نقدی و آتی طلا روز دوشنبه بیش از 1% کاهش یافت و دستاوردهای هفته گذشته که با ضعف دلار آمریکا و داده‌های ملایم‌تر ایجاد شده بود، از بین رفت.

امید به گرم شدن روابط دیپلماتیک در مناقشه اوکراین، تقاضا برای ارز امن را کاهش داد که باعث افت نقره نیز شد.

مقاومت فنی در سطح 3400 دلار همچنان کلیدی است؛ شکست آن می‌تواند قیمت نقدی طلا را به رکوردهای جدید برساند. حمایت اولیه در 3335 دلار است و هدف کلیدی بعدی 3300 دلار خواهد بود. بسته شدن قاطع زیر 3300 دلار توجه را به کف ژوئن در 3250 دلار جلب کرده و دوباره مسیر قیمت را به سمت پایین تغییر خواهد داد.

پس عاقلانه رفتار می‌کنیم و بی‌جهت ریسک نمی‌کنیم.

برای همه آرزوی سود!