Золото: никто не готов рисковать

XAU/USD

Ключевая зона: 4,000.00 - 4,200.00

Buy: 4,200.00 (на сильном позитивном фундаменте); цель 4,400-4,450; StopLoss 4,120.00

Sell: 4,000.00 (на уверенном пробое уровня 4,100); цель 3,850-3,700; StopLoss 4,080.00

Желтый металл продолжает свою волатильную динамику. Его рыночная "слабость" обусловлена расхождениями в сигналах ФРС. Заявления Уильямса о том, что политика остается «ограничительной», заставили рынки спекулировать на тему скорого поворота, но последующие комментарии представителей ФРС в Чикаго и Кливленде охладили ожидания скорого смягчения.

Спотовое золото подешевело на 0,3%, а декабрьские фьючерсы COMEX снизились на 0,7% до 4052,40 долларов. Устойчивость доллара ограничила привлекательность золота как безопасного актива, а изменение ожиданий по поводу снижения ставок добавляет неопределенности.

Однако на пути к устойчивому росту золота остается периодическое улучшение настроений в отношении риска, а также надежды на мирные переговоры по конфликту между Россией и Украиной, что вызывает сокращение спроса на безопасные активы.

Это внутреннее разделение в политике заставляет трейдеров проявлять осторожность в преддверии ключевых макроэкономических данных, таких как индекс PPI, который, как ожидается, составит +0,3% в месячном исчислении, прогноз розничных продаж на уровне +0,4% и базовый индекс PCE, предпочтительный индикатор инфляции ФРС.

Эти отложенные публикации данных определят тон торговли золотом в декабре.

Bank of America повысил свой прогноз по золоту на 2026 год на 2,3% до $2750 и увеличил свой долгосрочный прогноз до $3000–5000, сославшись на макроэкономические дисбалансы и недостаточные инвестиции в добычу. Банк перечислил пять долгосрочных факторов, способствующих росту: устойчивый дефицит бюджета в США, геополитическая фрагментация, ограниченность новых разведочных работ, продолжающееся накопление запасов центральными банками и ослабление перспектив глобального роста.

Несмотря на это, в третьем квартале покупки центральных банков выросли на 2,1%, причем Китай, Индия и Турция увеличили свои резервы. Физические покупки в Азии и на Ближнем Востоке остаются стабильными, особенно в связи с ростом розничного спроса в ОАЭ с премиями около $18 выше спотовой цены. Эти потоки стабилизировали курс XAU/USD около $4000, несмотря на спекулятивные продажи.

С технической точки зрения золото консолидируется выше линии восходящего тренда около $4000, сжатие цены указывает на нарастание энергии для прорыва. Закрытие ниже $3960 может вызвать повторное тестирование уровня $3800, в то время как восстановление уровня $4200 откроет путь к $4400. Объем торгов фьючерсами на золото сократился почти на 17% за две недели, что свидетельствует о нерешительности трейдеров в преддверии недели Дня благодарения.

Краткосрочный прогноз остается нейтральным, с ожидаемым диапазоном от $3960-4120. Среднесрочные прогнозы становятся оптимистичными, с целевым уровнем $4400–4600, поскольку в 2026 году ФРС обязательно начнет смягчение политики. Долгосрочная позиция остается сильной покупкой ниже $4000 долларов, что соответствует восстановлению макроэкономической ликвидности. Актуальную фазу консолидации рассматриваем как подготовку к новой волне роста, когда ситуация с процентными ставками прояснится.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!