Доллар теряет доверие

EUR/JPY

Ключевая зона: 183.00 - 184.00

Buy: 184.50 (на уверенном пробое уровня 184.00); цель 186.00; StopLoss 183.80

Sell: 182.50 (на сильном негативном фундаменте) ; цель 181.00; StopLoss 183.20

Трамп обещал слабый доллар и выполнил – DXY упал до 4-месячного минимума. Рынок полностью исключает снижение ставки FOMC сегодня, шанс снижения на следующем заседании в марте оценивается не выше 13%.

Давление на доллар США оказывает ротация инвестиционных портфелей из американских активов: по состоянию на 21 января отток капитал из ориентированных на них ETF составил $17 млрд. Деньги активно уходят в Европу и Японию,.

• Падению индекса USD способствуют слухи о новом шатдауне – Polymarket оценивает шансы такого события в 78%. Риск очередного кризиса растет после реакции публики и демократов на убийства в Миннеаполисе, что усилило критику миграционной политики Трампа.Шатдаун может замедлить рост ВВП США и привести к более быстрому возвращению ФРС к ослаблению денежно-кредитной политики, чем предполагается.
• Более слабый доллар теоретически стимулирует экспорт США, делая американские товары более конкурентоспособными на мировом рынке. Это (теоретически!) может привести к росту производственной активности и созданию новых рабочих мест.
• В то же время ослабление доллара негативно сказывается на покупательной способности американских потребителей, повышая цены на импортные товары. Кроме того, падение доллара происходит на фоне снижения стоимости гособлигаций и роста их доходности: покупка госдолга США не пользуется популярностью.
• Дополнительным негативным драйвером падения стала усиливающаяся позиция японской иены, на что остро отреагировали инвесторы. Достоверные сигналы об валютных манипуляциях США с целью скупки иены подтверждают, что действующие политики просто не заботятся о рисках снижения курса доллара
• Укрепление золота также отражает серьезные сомнения по поводу хаотичной, спонтанной политики Трампа, в частности, свежие угрозы Канаде и Южной Корее. Драгоценные металлы превращаются из инструмента хеджирования против инфляции в страховку против экономической политики США.

Комментарии Трампа лишь усугубили только осложняют ситуацию. Инвесторы ожидают дальнейшего ослабления доллара.

Паника вокруг независимости ФРС не утихает. Инвесторы все чаще говорят о рисках радикальных изменений в экономической политике страны.

Собственно, никакого особого смысла в сегодняшнем заседании ФРС нет. Стабильность курса доллара вообще не является приоритетной задачей монетарной политики. Пауэлл обещал в декабре прошлого года «взять паузу» и, вероятно, сдержит свое слово.

На повестке дня сейчас совершенно другие темы, связанные с ФРС.

• Трамп может объявить имя нового главы американского регулятора уже в ближайшее время, и абсолютно не важно, кто это будет. Новый глава ФРС будет создавать психологическое давление на FOMC изнутри, а сам Донни – снаружи.
• Судебные разбирательства в отношении Лизы Кук и Джерома Пауэлла остаются актуальными. Американский суд может продолжаться слишком долго, но Трамп будет пытаться ускорить и этот процесс.

Надеемся, персональных санкций (или пошлин) против судей Верховного суда США все-таки не будет

Так что нынешнее заседание ФРС не повлияет на настроение рынка: регулятор сохранит все параметры денежно-кредитной политики и не окажет американской валюте серьезной поддержки. А вот дальнейшие действия ФРС остаются предметом экономического и политического шантажа.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!