Long và Short trong CFD: Cách giao dịch trên thị trường tăng và giảm giá

Khi một nhà đầu tư mua cổ phiếu, nguyên tắc rất đơn giản: nếu giá cổ phiếu tăng, họ có thể kiếm được lợi nhuận; nếu giá giảm, họ chịu thua lỗ. Với CFD, nhà giao dịch có thể mở vị thế với kỳ vọng thị trường tăng hoặc giảm.

Nếu nhà giao dịch kỳ vọng giá tăng, họ mở vị thế mua — long (Long). Nếu kỳ vọng giá giảm, họ mở vị thế bán, hay short (Short). Không cần phải mua chính tài sản: kết quả phụ thuộc vào biến động giá giữa thời điểm mở và đóng giao dịch.

Vị thế Long là gì

Vị thế mua (long) là giao dịch được mở với kỳ vọng giá tăng.

Nhà giao dịch mở một long CFD position nếu họ tin rằng tài sản cơ sở sẽ tăng giá. Ví dụ, một cổ phiếu hiện có giá 100 $, và sau một thời gian có thể tăng lên 110 $.

Nếu giá tăng, chênh lệch giữa giá mở và giá đóng giao dịch sẽ tạo ra lợi nhuận cho nhà giao dịch. Nếu thị trường đi xuống, khoản lỗ sẽ phát sinh.

Thoạt nhìn, mọi thứ có vẻ tương tự như việc mua cổ phiếu theo cách thông thường. Nhưng có một điểm khác biệt quan trọng: khi giao dịch CFD, nhà giao dịch không trở thành chủ sở hữu của chính cổ phiếu.

Chúng tôi đã thảo luận chi tiết hơn về vấn đề này trong bài viết CFD so với cổ phiếu.

Cách mua CFD hoạt động

Để mở vị thế mua, nhà giao dịch chọn thao tác mua.

Nhưng mua CFD và mua chính tài sản không phải là một. Nhà giao dịch không mua chính cổ phiếu, dầu, vàng hoặc tài sản khác. Họ mở một hợp đồng mà kết quả phụ thuộc vào biến động giá.

Giả sử báo giá như sau:

• giá bán — 99,90 $;
• giá mua — 100 $.

Vị thế mua thường được mở tại giá mua — trong ví dụ của chúng ta là 100 $.

Để thoát khỏi giao dịch, nhà giao dịch phải thực hiện thao tác ngược lại — bán CFD. Giao dịch sẽ được đóng tại giá bán hiện tại.

Chênh lệch giữa giá mua và giá bán được gọi là spread. Vì vậy, ngay sau khi mở, giao dịch có thể hiển thị kết quả âm bằng mức spread, ngay cả khi thị trường hầu như chưa biến động.

Để biết thêm chi tiết về cách CFD hoạt động nói chung, hãy xem bài viết Giải thích về CFD.

Ví dụ về giao dịch Long

Vị thế mua chỉ có lãi nếu biến động giá đủ để bù đắp chi phí giao dịch.

Vị thế Short là gì

Vị thế bán (short) được mở với kỳ vọng giá giảm.

Giả sử một cổ phiếu có giá 100 $, và nhà giao dịch kỳ vọng giá giảm xuống 90 $. Trong trường hợp này, họ mở một short CFD position.

Nếu giá giảm, vị thế có thể được đóng ở mức giá thấp hơn, tạo ra lợi nhuận từ chênh lệch. Nếu giá tăng, sẽ phát sinh thua lỗ.

Điều này thường đặt ra một câu hỏi hoàn toàn hợp lý: làm thế nào bạn có thể bán thứ mà mình không sở hữu?

Cách bán CFD hoạt động

Khi bán CFD, nhà giao dịch không bán cổ phiếu hoặc tài sản khác mà họ sở hữu.

CFD là hợp đồng chênh lệch. Vì vậy, giao dịch bán có thể được mở ngay lập tức mà không cần mua tài sản cơ sở trước.

Để hiểu cách mở vị thế bán bằng CFD, chỉ cần nhớ một điều: vị thế được mở bằng cách bán CFD và đóng bằng giao dịch ngược lại — mua. Giả sử báo giá như sau:

• giá bán — 100 $;
• giá mua — 100,10 $.

Vị thế bán thường được mở tại giá bán. Nếu sau đó thị trường giảm, vị thế được đóng bằng giao dịch ngược lại — tại giá mua hiện tại.

Không cần phải mua hoặc bán chính tài sản cơ sở.

Ví dụ về giao dịch Short

Như vậy, với vị thế bán, giá giảm có lợi cho nhà giao dịch, còn giá tăng sẽ bất lợi cho họ.

Cách đóng vị thế Long và Short

Hướng giao dịch không chỉ quan trọng khi mở mà còn khi đóng vị thế. Vị thế mua được đóng bằng thao tác ngược lại — bán CFD. Ngược lại, vị thế bán được đóng bằng cách mua.

Cùng một thao tác có thể có tác dụng khác nhau ở đây. Mua có thể mở vị thế mua hoặc đóng vị thế bán. Bán có thể mở vị thế bán hoặc đóng vị thế mua.

Nhưng bản thân tài sản cơ sở vẫn không trở thành tài sản thuộc sở hữu của nhà giao dịch.

Giả sử một vị thế bán được mở tại 100 $, sau đó giá giảm xuống 94 $. Để chốt lợi nhuận, vị thế được đóng bằng giao dịch ngược lại.

Chênh lệch giữa 100 và 94 $ sẽ tạo ra lợi nhuận trước khi tính spread, hoa hồng và các chi phí khác.

Nếu vị thế không được đóng, kết quả của nó sẽ tiếp tục thay đổi cùng với thị trường. Giá có thể giảm sâu hơn nữa và làm tăng lợi nhuận của vị thế bán, hoặc có thể đảo chiều và bắt đầu tăng. Trong trường hợp đó, lợi nhuận sẽ giảm, hoặc vị thế thậm chí có thể chuyển thành thua lỗ. Chừng nào giao dịch còn mở, kết quả vẫn chưa được chốt.

Có thể thay đổi hướng giao dịch không

Đôi khi, sau khi mở giao dịch, nhà giao dịch thay đổi quan điểm về thị trường. Ví dụ, họ đã mở vị thế mua với kỳ vọng giá tăng. Nhưng sau đó một báo cáo yếu kém của công ty được công bố, giá bắt đầu giảm và giờ đây nhà giao dịch tin rằng đà giảm sẽ tiếp tục.

Không thể đơn giản chuyển một vị thế mua hiện có thành vị thế bán. Trước tiên, cần đóng vị thế mua, sau đó, nếu cần, mở một vị thế mới — lần này là vị thế bán. Điều tương tự áp dụng cho vị thế bán: nếu nhà giao dịch hiện kỳ vọng giá tăng, vị thế cũ được đóng và một vị thế mới được mở.

Giao dịch mới sẽ có giá mở khác. Và lợi nhuận hoặc thua lỗ của giao dịch trước đó đã được thực hiện tại thời điểm này.

Nhưng việc thường xuyên thay đổi hướng giao dịch cũng không miễn phí: mỗi lần mở và đóng đều liên quan đến spread, hoa hồng và các chi phí có thể phát sinh khác.

Short Selling CFDs so với bán khống cổ phiếu: Sự khác biệt là gì

Cả bán khống CFD và bán khống cổ phiếu truyền thống đều cho phép nhà giao dịch kiếm lợi nhuận từ giá giảm. Nhưng cơ chế của chúng khác nhau.

Trong bán khống truyền thống, nhà đầu tư thường bán những cổ phiếu mà ban đầu họ không sở hữu. Chứng khoán được vay thông qua nhà môi giới, sau đó phải được mua lại và hoàn trả. Nếu cổ phiếu có thể được mua lại ở mức giá thấp hơn giá đã bán, chênh lệch có thể trở thành lợi nhuận. Nếu giá cổ phiếu tăng, sẽ phát sinh thua lỗ.

Với CFD, không cần vay tài sản cơ sở. Khi bán khống CFD, nhà giao dịch không nhận cổ phiếu hoặc bán nó trên thị trường. Thay vào đó, họ chỉ mở một hợp đồng dựa trên biến động giá.

Ví dụ:

• trong bán khống truyền thống, nhà giao dịch có thể vay và bán 10 cổ phiếu;
• khi bán khống CFD, họ mở một giao dịch dựa trên biến động giá của cùng 10 cổ phiếu, nhưng không sở hữu chính các chứng khoán đó.

CFD không cung cấp quyền cổ đông, chẳng hạn như quyền biểu quyết. Nhà giao dịch không nhận cổ tức thực tế, nhưng các điều khoản hợp đồng có thể quy định việc điều chỉnh cổ tức.

Trong bán khống truyền thống, trước tiên phải có chứng khoán sẵn để vay. Với CFD, mọi thứ phụ thuộc vào điều kiện của nhà môi giới: đối với một số công cụ, nhà môi giới có thể hạn chế vị thế bán hoặc thay đổi yêu cầu ký quỹ.

Hoa hồng cũng khác nhau. Vì vậy, trước khi mở vị thế bán, tốt hơn hết là kiểm tra điều kiện của CFD cụ thể thay vì chỉ xem xét biến động giá tiềm năng.

CFD Long và Short: Kết quả giao dịch thay đổi như thế nào

Sự khác biệt giữa vị thế mua và vị thế bán là hướng mà giá cần di chuyển.

Đối với vị thế mua:

giá tăng → nhà giao dịch có lợi nhuận;

giá giảm → nhà giao dịch chịu thua lỗ.

Đối với vị thế bán:

giá giảm → nhà giao dịch có lợi nhuận;

giá tăng → nhà giao dịch chịu thua lỗ.

Như vậy, cùng một biến động giá sẽ tạo ra kết quả trái ngược cho vị thế mua và vị thế bán.

Ví dụ, giá CFD dầu tăng từ 70 lên 75 $. Đối với vị thế mua, đây là khoản lãi; đối với vị thế bán, đây là khoản lỗ. Đây là sự khác biệt giữa vị thế CFD mua và bán: vị thế thứ nhất được mở với kỳ vọng giá tăng, vị thế thứ hai với kỳ vọng giá giảm.

Nhưng dự đoán đúng hướng là chưa đủ: biến động giá còn phải bù đắp được spread, hoa hồng và các chi phí khác.

Đòn bẩy và vị thế bán

Đòn bẩy thường được sử dụng trong giao dịch CFD. Điều này có nghĩa là để mở giao dịch, không cần có toàn bộ giá trị của nó trong tài khoản: chỉ cần nộp một phần số tiền — tiền ký quỹ.

Giả sử một vị thế có giá trị 10 000 $, và mức ký quỹ yêu cầu là 1 000 $. Nếu giá thay đổi 1%, kết quả giao dịch sẽ vào khoảng 100 $ trước chi phí.

Đối với vị thế mua, giá tăng 1% sẽ tạo ra lợi nhuận, còn giá giảm sẽ dẫn đến thua lỗ. Đối với vị thế bán, điều ngược lại sẽ xảy ra.

Đòn bẩy khuếch đại cả lợi nhuận và thua lỗ. Nếu giá đi ngược vị thế 5%, khoản lỗ sẽ vào khoảng 500 $. Nếu số vốn chủ sở hữu trong tài khoản nhỏ hơn nhiều, biến động như vậy có thể làm giảm đáng kể mức ký quỹ.

Giả sử một nhà giao dịch mở vị thế bán trị giá 10 000 $, kỳ vọng giá giảm. Nhưng giá lại tăng 3%. Khoản lỗ trên vị thế sẽ vào khoảng 300 $ trước chi phí. Nếu tài khoản có 1 000 $ vốn tự có của nhà giao dịch, khoản lỗ 300 $ đã ảnh hưởng đáng kể đến tài khoản, mặc dù bản thân tài sản chỉ tăng 3%. Nếu khoản lỗ tiếp tục tăng, số tiền tự do sẽ tiếp tục giảm. Khi đó, nhà môi giới có thể yêu cầu nhà giao dịch nộp thêm tiền hoặc bắt đầu tự động đóng các vị thế.

Vì vậy, khi sử dụng đòn bẩy, điều đặc biệt quan trọng là không tăng quy mô vị thế quá mức.

Tại sao vị thế bán đòi hỏi đặc biệt chú ý đến rủi ro

Cả vị thế mua và vị thế bán đều có thể tạo ra thua lỗ nếu thị trường đi ngược dự báo, nhưng mức giảm và mức tăng giá có giới hạn khác nhau.

Nếu nói về một cổ phiếu có giá 100 $, giá của nó không thể giảm xuống dưới 0. Nói cách khác, không xét đến đòn bẩy, mức giảm tối đa là 100%.

Nhưng không có giới hạn trên tương tự. Giá có thể tăng từ 100 lên 150 $, 200 $, 300 $ và cao hơn nữa. Vì vậy, khi giá tăng, khoản lỗ trên vị thế bán cũng có thể tăng.

Ví dụ, một vị thế bán được mở tại 100 $. Giá tăng lên 120 $ — khoản lỗ đã là 20 $ trên mỗi đơn vị. Giá đạt 150 $ — khoản lỗ đã là 50 $. Và khối lượng giao dịch càng lớn, tác động đến tài khoản càng mạnh.

Trên thực tế, nhà môi giới không nhất thiết cho phép khoản lỗ tăng vô hạn: nếu tiền không còn đủ, các vị thế có thể bắt đầu bị đóng tự động. Nhưng rủi ro thua lỗ lớn vẫn tồn tại, đặc biệt trong thời kỳ biến động cao và xuất hiện khoảng trống giá.

Khi nào rủi ro tăng đặc biệt mạnh

Đôi khi giá thay đổi đột ngột — trong vài phút hoặc thậm chí vài giây. Điều này xảy ra, ví dụ:

• sau khi báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp được công bố;
• khi dữ liệu kinh tế quan trọng được công bố;
• sau các quyết định của ngân hàng trung ương;
• giữa những tin tức bất ngờ;
• trong các biến động mạnh trên thị trường hàng hóa;
• sau thời gian tạm ngừng giao dịch.

Đối với vị thế mua, giá giảm mạnh là bất lợi; đối với vị thế bán, giá tăng vọt mạnh tương tự là bất lợi.

Một tình huống khó chịu khác là khoảng trống giá: báo giá mới xuất hiện ngay lập tức ở mức cao hơn hoặc thấp hơn đáng kể so với báo giá trước đó.

Ví dụ, một vị thế bán được mở tại 100 $, và Stop Loss được đặt tại 105 $. Nhưng sau khi tin tức quan trọng được công bố, giao dịch tiếp tục ngay tại 110 $. Trong trường hợp này, vị thế có thể được đóng không phải tại 105 $, mà tại mức giá khả dụng gần nhất.

Với đòn bẩy, tác động mạnh hơn: ngay cả một biến động giá nhỏ cũng có thể làm thay đổi đáng kể kết quả của toàn bộ vị thế.

Stop Loss và quản lý rủi ro

Để giới hạn thua lỗ trước, nhà giao dịch sử dụng Stop Loss — một lệnh được kích hoạt khi giá đạt đến mức xác định.

Ví dụ, nhà giao dịch mở vị thế mua tại 100 $ và quyết định thoát khỏi giao dịch nếu giá giảm xuống 95 $. Khi đó, họ có thể đặt Stop Loss gần mức này.

Đối với vị thế bán, điều ngược lại xảy ra. Nếu vị thế bán được mở tại 100 $ và giá bắt đầu tăng, Stop Loss có thể được đặt, ví dụ, tại 105 $.

Điều này giúp xác định rõ ngay trước khi vào giao dịch điểm thoát nếu thị trường đi sai hướng.

Tuy nhiên, Stop Loss không phải lúc nào cũng được thực hiện chính xác tại mức giá đã chỉ định. Nếu thị trường biến động mạnh hoặc xuất hiện khoảng trống giá, vị thế có thể được đóng tại báo giá khả dụng gần nhất. Vì vậy, chỉ có Stop Loss là chưa đủ: quy mô vị thế cũng quan trọng. Ngoài ra, cần xem xét:

• khối lượng giao dịch;
• số tiền tự do trong tài khoản;
• đòn bẩy;
• mức độ biến động của công cụ;
• khoảng cách đặt Stop Loss;
• hoa hồng và các chi phí khác.

Vị thế càng lớn so với số tiền trong tài khoản, ngay cả biến động thị trường nhỏ cũng ảnh hưởng càng mạnh đến kết quả.

Để biết thêm chi tiết về Stop Loss và các lệnh khác, hãy xem bài viết Các loại lệnh CFD.

Điều gì xảy ra nếu bạn không đóng vị thế

Vị thế mua hoặc bán có thể tiếp tục mở cho đến khi nhà giao dịch tự đóng hoặc vị thế được đóng tự động theo điều kiện của nhà môi giới. Khi vị thế còn mở, lợi nhuận hoặc thua lỗ tiếp tục thay đổi cùng với giá. Chừng nào giá còn đi theo hướng mong muốn, lợi nhuận tăng lên. Nếu giá đảo chiều, lợi nhuận giảm và đến một thời điểm có thể chuyển thành thua lỗ.

Các chi phí bổ sung có thể được tính khi chuyển vị thế sang ngày giao dịch tiếp theo. Mức phí phụ thuộc vào công cụ và điều kiện của nhà môi giới. Vì vậy, ngay cả khi giá đi theo hướng mong muốn, chi phí chuyển vị thế và chi phí tài trợ vẫn có thể làm giảm một phần lợi nhuận.

Vị thế càng được giữ mở lâu, các chi phí này càng có thể trở nên đáng kể.

Long so với Short: Những khác biệt chính

Sự khác biệt chính rất đơn giản: với vị thế mua, nhà giao dịch kỳ vọng giá tăng; với vị thế bán, họ kỳ vọng giá giảm. Ngoài ra, cách tính tương tự nhau và kết quả phụ thuộc vào chênh lệch giữa giá mở và giá đóng, quy mô vị thế và chi phí giao dịch.

Những điều cần nhớ về vị thế CFD Long và Short

CFD cho phép nhà giao dịch mở vị thế trên cả thị trường tăng và giảm giá. Nếu nhà giao dịch kỳ vọng giá tăng, họ có thể mở vị thế mua. Nếu kỳ vọng giá giảm, họ có thể mở vị thế bán. Nhưng khả năng giao dịch khi giá giảm không làm cho việc giao dịch trở nên dễ dàng hơn. Nhà giao dịch vẫn cần đánh giá biến động giá, lựa chọn quy mô vị thế và quyết định trước mức thua lỗ mà họ sẵn sàng chấp nhận nếu dự báo sai.

Kết quả cuối cùng của giao dịch không chỉ bị ảnh hưởng bởi báo giá mà còn bởi:

• spread;
• hoa hồng giao dịch;
• phí chuyển vị thế;
• chi phí tài trợ;
• chi phí tài trợ;
• đòn bẩy.

Vì vậy, trước khi mở giao dịch, điều quan trọng là xem xét không chỉ hướng giá mà còn cả khoản lỗ tiềm năng và tất cả chi phí.

Câu hỏi thường gặp

Vị thế Long trong CFD là gì?

Vị thế CFD mua là vị thế được mở với kỳ vọng giá của tài sản cơ sở tăng. Nếu giá tăng, nhà giao dịch có thể kiếm lợi nhuận; nếu giá giảm, họ chịu thua lỗ.

Vị thế CFD Short là gì?

Vị thế CFD bán là vị thế được mở với kỳ vọng giá giảm. Vị thế được mở bằng cách bán và đóng bằng cách mua. Không cần sở hữu chính tài sản cơ sở để thực hiện việc này.

How Do You Open a Short Position Using CFDs?

Để mở vị thế bán bằng CFD, nhà giao dịch mở một giao dịch bán. Nếu giá giảm, vị thế có thể được đóng tại mức giá thấp hơn, tạo ra lợi nhuận từ chênh lệch sau khi tính chi phí.

Có thể kiếm lợi nhuận từ thị trường giảm giá bằng CFD không?

Có. Với vị thế bán, có thể kiếm lợi nhuận từ giá giảm. Nếu giá tăng, vị thế sẽ tạo ra thua lỗ.

Bán khống CFD khác với bán khống cổ phiếu như thế nào?

Trong bán khống truyền thống, cổ phiếu thường được vay từ nhà môi giới, bán đi, sau đó mua lại để hoàn trả. Với CFD, nhà giao dịch không nhận chính chứng khoán mà mở một hợp đồng dựa trên sự thay đổi giá của chúng.

Vị thế nào rủi ro hơn: Long hay Short?

Cả hai vị thế đều có thể dẫn đến thua lỗ nếu thị trường đi ngược dự báo. Vị thế bán có một đặc điểm riêng: không có giới hạn trên cố định đối với mức tăng giá. Đồng thời, đòn bẩy làm tăng rủi ro của cả vị thế mua và vị thế bán.

Có thể sử dụng đòn bẩy trong vị thế bán không?

Có. Đòn bẩy hoạt động trong cả vị thế mua và vị thế bán: nó cho phép nhà giao dịch mở vị thế lớn hơn so với khi không sử dụng đòn bẩy, nhưng cũng làm tăng cả lợi nhuận tiềm năng và thua lỗ có thể xảy ra.

Có thể chuyển từ Long sang Short không?

Có. Để thay đổi hướng, vị thế hiện tại được đóng và một vị thế ngược lại được mở. Cách thức hoạt động chính xác trong phần mềm giao dịch phụ thuộc vào loại tài khoản và điều kiện của nhà môi giới.

Điều gì xảy ra nếu giữ vị thế mở trong thời gian dài?

Kết quả của vị thế sẽ tiếp tục thay đổi cùng với thị trường. Ngoài ra, việc chuyển vị thế sang các ngày giao dịch tiếp theo có thể phát sinh chi phí bổ sung nếu được quy định trong điều kiện của nhà môi giới.