Шатдаун США: почему рынок не рухнул

SP500

Ключевая зона: 6,650 - 6,750

Buy: 6,750 (на сильном позитивном фундаменте); цель 6,900; StopLoss 6,700

Sell: 6,620 (после ретеста уровня 6,700); цель 6,500; StopLoss 6,670

Шатдаун повышает шансы на дальнейшее снижение ставки ФРС и оказывает давление на доллар. По состоянию на утро четверга рынок фьючерсов видит 100% вероятность снижения ставки в октябре и более 85% - в декабре, это выше, чем до шатдауна, но вряд ли кажет дополнительное давление на доллар.

Пауэлл считает, что рынки опасно перекуплены, но Уолл-стрит продолжает игнорировать предупреждения ФРС, пока корпоративная прибыль продолжает расти. Более того, в недавнем прошлом аналогичные угрозы монетарных деятелей вызывали не коррекцию рынка, а новую краткосрочную волну роста и более высокую доходность.

Если данные по занятости за сентябрь будут недоступны, то ФРС предпочтёт действовать более осторожно. Отчет ADP показал, что в частном секторе в сентябре было потеряно 32 тыс. рабочих мест, то есть рынок труда продолжает сокращаться. Производственный ISM также не показывает оптимизма: в сентябре активность 49.1 (снижается), занятость 45.3, индекс новых заказов снизился с 51.4 до 48.9, что также воспринимается как негатив.

На данный момент индекс S&P 500 показал 12-месячную доходность около 13% – американские акции опережают международные аналоги. И рынок продолжает расти – все индексы закрылись на рекордных уровнях.

• Прошлые шатдауны не приносили катастрофических последствий.
• Сильные секторы – технологии и здравоохранение – поддерживают рынок.
• Ожидания смягчения политики ФРС при слабых данных усиливают покупки.

Инвесторы и трейдеры понимают, что любой шатдаун – временная проблема. Корпоративная отчетность, потребительские расходы, монетарная политика – фундаментальные драйверы продолжают работать независимо от того, функционирует ли Бюро трудовой статистики США, и тем более, кто им руководит.

Рынки реагируют не на факт шатдауна, а на его продолжительность и вторичные эффекты. Трейдеры анализируют конкретные данные, например, Nvidia достигает капитализации $4,5 трлн, Berkshire готовится купить нефтехимический актив за $10 млрд., Тайвань запасается нефтью и т.д.

Беспокоиться стоит только если ваша инвестиционная стратегия базируется на краткосрочных спекулятивных трендах, но среднесрочные методики, учитывающие экономические данные и фундаментальный фон, на политические коллапсы не реагируют.

Шатдаун создает инвестиционные возможности: когда политика давит на котировки, можно купить качественные активы очень выгодно. А то, что защитные инструменты – золото, казначейские облигации, доллар – показывают разнонаправленную динамику, говорит только о многофакторном подходе инвесторов, а не о панике.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!