شاتداون آمریکا: چرا بازار سقوط نکرد
SP500
منطقه کلیدی:6,650 - 6,750
خرید: 6,750(در یک پایه مثبت قوی); هدف 6,900; حد ضرر6,700
فروش: 6,620 (بعد از سطح سطح 6.700); هدف 6,500; حد ضرر6,670
شاتداون احتمال کاهش بیشتر نرخ بهره فدرال رزرو را افزایش میدهد و بر دلار فشار وارد میکند. تا صبح پنجشنبه، بازار آتی احتمال 100% برای کاهش نرخ در اکتبر و بیش از 85% در دسامبر را نشان میدهد. این نسبت بالاتر از قبل از شاتداون است، اما به سختی فشار اضافی بر دلار وارد خواهد کرد.
پاول معتقد است که بازارها بهطور خطرناکی بیشازحد خریداری شدهاند، اما والاستریت تا زمانی که سود شرکتی ادامه دارد، هشدارهای فدرال رزرو را نادیده میگیرد. علاوه بر این، در گذشته نزدیک، تهدیدهای مشابه از سوی مقامات پولی منجر به اصلاح بازار نشد، بلکه موج جدیدی از رشد کوتاهمدت و بازدهی بالاتر ایجاد کرد.
اگر دادههای اشتغال ماه سپتامبر در دسترس نباشد، فدرال رزرو ترجیح میدهد محتاطانهتر عمل کند. گزارش ADP نشان داد که در بخش خصوصی در سپتامبر 32,000 شغل از دست رفته است، به این معنا که بازار کار همچنان در حال کوچک شدن است. شاخص ISM تولیدی نیز خوشبینی نشان نمیدهد: در سپتامبر فعالیت 49.1 (کاهشی)، اشتغال 45.3، و شاخص سفارشهای جدید از 51.4 به 48.9 کاهش یافت، که آن نیز منفی تلقی میشود.
در حال حاضر، شاخص S&P 500 بازدهی 12 ماهه حدود 13% را نشان داده است – سهام آمریکا از همتایان بینالمللی پیشی گرفتهاند. و بازار همچنان در حال رشد است – تمام شاخصها در سطوح رکورد بسته شدند.
- شاتداونهای گذشته پیامدهای فاجعهبار به همراه نداشتند.
- بخشهای قوی – فناوری و سلامت – از بازار حمایت میکنند.
- انتظارات از تسهیل سیاست فدرال رزرو با دادههای ضعیف خریدها را تقویت میکند.
سرمایهگذاران و معاملهگران میدانند که هر شاتداون یک مشکل موقتی است. گزارشهای شرکتی، هزینههای مصرفکننده، سیاست پولی – محرکهای بنیادی بدون توجه به این که اداره آمار کار آمریکا فعال است یا خیر، و مهمتر از آن، چه کسی آن را اداره میکند، همچنان عمل میکنند.
بازارها به خودِ وقوع شاتداون واکنش نشان نمیدهند، بلکه به مدت زمان و اثرات ثانویه آن پاسخ میدهند. معاملهگران دادههای مشخص را تحلیل میکنند: برای مثال، Nvidia به ارزش بازار 4.5 تریلیون $ میرسد، Berkshire آماده خرید یک دارایی پتروشیمی به ارزش 10 میلیارد $ میشود، تایوان نفت ذخیره میکند و غیره.
نگرانی فقط زمانی موجه است که استراتژی سرمایهگذاری شما بر روندهای سفتهبازانه کوتاهمدت استوار باشد، اما روشهای میانمدت که دادههای اقتصادی و زمینههای بنیادی را در نظر میگیرند به فروپاشیهای سیاسی واکنش نشان نمیدهند.
شاتداون فرصتهای سرمایهگذاری ایجاد میکند: هنگامی که سیاست بر قیمتها فشار میآورد، میتوان داراییهای باکیفیت را با شرایط بسیار سودآور خریداری کرد. و این واقعیت که ابزارهای دفاعی – طلا، اوراق خزانهداری، دلار – روندهای متفاوتی نشان میدهند، فقط نشاندهنده رویکرد چندعاملی سرمایهگذاران است، نه وحشت.
پس عاقلانه رفتار میکنیم و بیجهت ریسک نمیکنیم.
برای همه آرزوی سود!
