Биткоин и нефть: корреляция без формул

BTC/USD

Ключевая зона: 67,500 - 71,000

Buy: 71,500 (на уверенном пробое уровня 70,000); цель 73,500-74,000; StopLoss 70,500

Sell: 67,500 (на сильном негативном фундаменте) ; цель 63,500; StopLoss 68,500

Скрытые, "темные" межрыночные связи стали основным трендом с начала года. Конфликт на Ближнем Востоке уничтожает привычную логику и толкает цены на энергоносители вверх, финансовый рынок вынужден реагировать. Криптовалюты тоже попали в эту ловушку.

Стандартными методами оценить корреляцию цен нефти и биткоином почти невозможно – в разных рыночных условиях они могут двигаться и синхронно, и в противоположных направлениях.

Нефть, как и иные энергоресурсы, не является драйвером криптовалют. Она работает как рыночный триггер.

Напомним:

За резкими движениями цены нефти всегда стоит геополитика – конфликты, санкции, природный форс-мажор –все, что может нарушить объем и динамику поставок и активирует цепь изменений в глобальной экономике. BTC в этой схеме реагирует не на цену нефти, а на процессы, которые она запускает:

• дорогая энергия провоцирует рост инфляции;
• высокая инфляция означает более жесткую политику центробанков;
• ужесточение монетарной политики уменьшает ликвидность рынка – основное "топливо" для рисковых активов.

Так что говорить о четкой корреляции – прямой или обратной – не совсем корректно.

Реальная связь между нефтью и биткоином проявляется не через абстрактную ликвидность, а через инфляционные ожидания. Инфляция требует коррекции ставок: инвесторы начинают закладывать более длительное удержание жесткой политики ФРС или вообще отмену такого сценария.

Вот тогда можно поймать синхронное движение крипты и сырьевого рынка. Так, во время роста нефти выше $100 за баррель, биткоин двигался синхронно с Nasdaq, потому что инвесторы воспринимали крипту как защитный актив.

Это еще раз подтверждает, что краткосрочной дистанции биткоин остается стратегией ухода от риска.

Есть дополнительный эффект: рост цен на энергоносители часто сопровождается укреплением доллара, что уменьшает глобальную ликвидность и давит на крипторынок. И учтите: дорогая энергия повышает расходы майнеров, что может увеличивать предложение BTC на рынке из-за необходимости покрывать издержки.

Кстати, в криптосообществе курсирует мнение, что Иран в течение многих лет мог накапливать и продавать значительные объемы биткоина, используя дешевую энергию. То есть, майнинг BTC с чрезвычайно низкой себестоимостью мог создавать постоянное скрытое давление на рынок. После ударов по энергетической инфраструктуре этот канал якобы исчез, но прямых доказательств этого факта нет.

Если высокие цены на энергию сохраняются, ситуация меняется. Дорогая нефть начинает тормозить экономику: растут расходы бизнеса, падает потребительский спрос, замедляется производство. В какой-то момент рынок начинает закладывать не инфляцию, а рецессию.

И тогда поведение криптовалюты меняется: идет реакция на ожидания смягчения политики — то есть на возвращение ликвидности. То есть тот самый нефтяной шок, который изначально давил на биткоин, формирует условия для его восстановления.

Только ждать такой разворот приходится 2-3 месяца.

И что в результате?

У биткоина пока нет четкой роли в системе мировых финансов. Иногда он ведет себя как рисковый актив и падает вместе с акциями, но как только падает общее доверие к традиционным финансам, крипта начинает перетягивать на себя инвестиционный капитал.

Так что внешне стандартный нефтяной шок может давать противоположный эффект в разные периоды.

Например, каждый военный конфликт, в котором так или иначе участвовал США, в конечном итоге заканчивался расширением денежной массы. И тогда энергетические кризисы дают шанс заработать на нетрадиционных активах.

Главное не то, как и куда движется нефть, а то, как долго продолжается реакция рынка на это движение и какие меры принимают монетарные регуляторы.

Пока биткоин балансирует между двумя ролями – рискового актива и рыночной альтернативы –его реакция на такие события будет меняться. Но поймать и использовать эту корреляция вполне можно.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!