Bitcoin e petróleo: correlação sem fórmulas

BTC/USD

Zona-chave: 67,500 - 71,000

Compra: 71,500 (após uma quebra definitiva do nível de 70 000); alvo 73,500-74,000; StopLoss 70,500

Venda: 67,500 (num contexto fundamental fortemente negativo) ; alvo 63,500; StopLoss 68,500

As ligações intermercados ocultas, “escuras”, tornaram-se a principal tendência desde o início do ano. O conflito no Médio Oriente está a destruir a lógica habitual e a empurrar os preços da energia para cima, obrigando o mercado financeiro a reagir. As criptomoedas também caíram nesta armadilha.

Utilizando métodos padrão, é quase impossível avaliar a correlação entre o preço do petróleo e o Bitcoin — em diferentes condições de mercado podem mover-se tanto em sincronia como em direções opostas.

O petróleo, tal como outros recursos energéticos, não é um motor direto das criptomoedas. Funciona como um gatilho de mercado.

Recordemos:

Os movimentos bruscos do preço do petróleo estão sempre ligados à geopolítica — conflitos, sanções, força maior natural — tudo o que possa perturbar o volume e a dinâmica das exportações e ativar uma cadeia de mudanças na economia global. Neste esquema, o BTC reage não ao preço do petróleo, mas aos processos que ele desencadeia:

• energia cara provoca aumento da inflação;
• inflação elevada significa uma política mais restritiva dos bancos centrais;
• o endurecimento da política monetária reduz a liquidez do mercado — o principal “combustível” dos ativos de risco.

Por isso, falar de uma correlação clara — direta ou inversa — não é totalmente correto.

A ligação real entre o petróleo e o Bitcoin manifesta-se não através de uma liquidez abstrata, mas através das expectativas de inflação. A inflação exige correção das taxas: os investidores começam a prever um período mais longo de política restritiva da Fed ou até o cancelamento desse cenário.

É precisamente nesse momento que se pode observar um movimento sincronizado entre o mercado cripto e o mercado das matérias-primas. Assim, durante a subida do petróleo acima de $100 por barril, o Bitcoin moveu-se em sincronia com o Nasdaq, porque os investidores começaram a encarar a cripto como um ativo de proteção.

Isto confirma mais uma vez que, no curto prazo, o Bitcoin continua a ser uma estratégia de fuga ao risco.

Existe também um efeito adicional: o aumento dos preços da energia é frequentemente acompanhado por um fortalecimento do dólar, o que reduz a liquidez global e pressiona o mercado cripto. E tenha em conta: energia cara aumenta os custos dos miners, o que pode aumentar a oferta de BTC no mercado devido à necessidade de cobrir despesas.

A propósito, na comunidade cripto circula a opinião de que o Irão pode ter acumulado e vendido grandes volumes de Bitcoin durante muitos anos, utilizando energia barata. Ou seja, o mining de BTC com custos extremamente baixos poderia ter criado uma pressão oculta constante sobre o mercado. Após os ataques à infraestrutura energética, esse canal alegadamente desapareceu, mas não existem provas diretas disso.

Se os preços elevados da energia se mantiverem, a situação muda. O petróleo caro começa a travar a economia: aumentam os custos das empresas, cai a procura dos consumidores e a produção desacelera. Em determinado momento o mercado começa a antecipar não a inflação, mas uma recessão.

E então o comportamento das criptomoedas muda: a reação passa para as expectativas de flexibilização da política monetária — ou seja, para o regresso da liquidez. Em outras palavras, o mesmo choque petrolífero que inicialmente pressionou o Bitcoin cria as condições para a sua recuperação.

Normalmente, é preciso esperar 2–3 meses por essa inversão.

E qual é o resultado?

O Bitcoin ainda não tem um papel claro no sistema financeiro global. Por vezes comporta-se como um ativo de risco e cai juntamente com as ações, mas assim que a confiança geral nas finanças tradicionais diminui, a cripto começa a atrair capital de investimento.

Assim, um choque petrolífero aparentemente normal pode produzir efeitos opostos em períodos diferentes.

Por exemplo, todos os conflitos militares em que os Estados Unidos estiveram envolvidos acabaram por levar à expansão da massa monetária. E então as crises energéticas dão oportunidade de ganhar dinheiro com ativos não tradicionais.

O mais importante não é como e para onde o petróleo se move, mas quanto tempo dura a reação do mercado a esse movimento e que medidas são tomadas pelos reguladores monetários.

Enquanto o Bitcoin continuar a equilibrar-se entre dois papéis — ativo de risco e alternativa de mercado — a sua reação a esses acontecimentos continuará a mudar. Mas é perfeitamente possível captar e utilizar essa correlação.

Portanto, agimos com prudência e evitamos riscos desnecessários.

Bons lucros a todos!