Pasar tenaga kerja AS: lemah, tetapi stabil

GBP/JPY

Zona kunci: 209.00 - 210.50

Buy: 211.00 (pada penembusan yang pasti dari level 210); target 213.50; StopLoss 210.30

Sell: 208.50 (pada fundamental negatif yang kuat) ; target 206.00; StopLoss 209.20

Dengan mempertimbangkan statistik saat ini dan risiko politik, masalah di pasar tenaga kerja dapat meningkatkan tekanan pada The Fed untuk melonggarkan kebijakan dan mempercepat siklus penurunan suku bunga mulai musim panas ini. Hal ini membuat rilis hari ini sangat sensitif bagi para pelaku pasar.

Sebagai pengingat:

Dolar bereaksi negatif terhadap data penjualan ritel yang lemah pada bulan Desember, yang menunjukkan menurunnya peran konsumen dalam perekonomian menjelang akhir tahun. Indikator ini, salah satu ukuran utama aktivitas konsumen, menunjukkan perlambatan yang signifikan.

Konsumen masih tidak puas dengan tingginya biaya hidup dan khawatir terhadap kondisi pasar tenaga kerja. Inflasi yang tinggi terus menekan daya beli, sementara ketidakpastian di pasar tenaga kerja membuat konsumen lebih berhati-hati dalam membelanjakan uang, dengan memprioritaskan kebutuhan pokok.

Karena rilis resmi data BLS ditunda, laporan ADP dipandang oleh pasar sebagai sinyal kunci mengenai kondisi pasar tenaga kerja. Data terbaru tidak memberi banyak harapan untuk pemulihan ketenagakerjaan: peluang pertumbuhan besar dalam jumlah pekerjaan tetap terbatas.

Pada bulan Januari, pertumbuhan lapangan kerja sektor swasta di AS jauh di bawah ekspektasi. Hanya 22 ribu pekerjaan baru yang tercipta — hasil terlemah dari semua perkiraan yang dikumpulkan oleh Bloomberg. Selain itu, angka bulan November direvisi turun dari 7,1 menjadi 6,9 juta. Hal ini memperkuat masalah yang terlihat sejak Oktober tahun lalu.

Penurunan terbesar dalam jumlah lowongan terjadi di: jasa profesional dan bisnis (-257 ribu), ritel (-195 ribu), serta keuangan dan asuransi (-120 ribu). Di tengah lemahnya permintaan tenaga kerja, tingkat perekrutan hampir tidak berubah — pada bulan Desember tetap di 5,3 juta.

Menurut data terpisah mengenai rencana ketenagakerjaan perusahaan, Januari 2026 menjadi rekor jumlah PHK yang diumumkan sejak Resesi Besar 2009.

Alasan utama PHK adalah: ketidakpastian ekonomi, pengurangan kontrak, dan restrukturisasi bisnis. Selain itu, perusahaan bersikap hati-hati dalam perekrutan karena kebijakan imigrasi dan perdagangan, serta ketidakpastian seputar penerapan AI.

Meningkatnya kekhawatiran bahwa kecerdasan buatan menjadi penyebab perubahan terbaru dalam laporan ketenagakerjaan tingkat menengah yang dirilis minggu ini. Dalam laporan BLS tentang pemogokan disebutkan bahwa berakhirnya pemogokan akan meningkatkan pertumbuhan pekerjaan pada Januari sebesar 1,5 ribu.

Prakiraan untuk rilis hari ini:

• Goldman Sachs memproyeksikan pertumbuhan pekerjaan sebesar +45 ribu, di bawah konsensus. Argumen utama untuk laporan yang lemah adalah model statistik “birth-death” yang akan diperbarui bersama rilis ini.
• Analis Wells Fargo mencatat bahwa perekrutan telah stabil pada level rendah: sebagian besar pertumbuhan pekerjaan berasal dari sektor pendidikan dan kesehatan, sementara lapangan kerja di jasa profesional dan bisnis terus menurun.

Dari komentar terbaru Trump, yang patut dicatat:

• AS harus memiliki suku bunga terendah di dunia (!!).
• Setiap penurunan suku bunga 1,0% menghemat US$600 miliar dan dapat menghilangkan defisit anggaran.
• Data ketenagakerjaan tetap baik setelah pemotongan pekerjaan di sektor pemerintah.

Tampaknya Donny sudah mengetahui data NFP dan menganggapnya positif menurut logikanya sendiri. Pasar tidak berbagi optimisme tersebut.

Retorika The Fed tetap seimbang, tetapi pasar memahami dengan jelas bahwa kerentanan ekonomi masih terkonsentrasi pada ketenagakerjaan — setiap perubahan dalam ekspektasi upah, jam kerja, dan jumlah lowongan pasti akan berdampak pada kondisi ekonomi global.

Secara tradisional, reaksi terhadap NFP diharapkan terlihat pada USDJPY dan pasangan mata uang utama dengan yen, serta pada indeks dolar. Pergerakan akan bersifat spekulatif dan hanya akan membersihkan posisi yang telah terakumulasi di kedua sisi pasar.

Jadi kita bertindak bijak dan menghindari risiko yang tidak perlu.

Profit untuk semua!