Mercado de trabalho dos EUA: fraco, mas estável

GBP/JPY

Zona-chave: 209.00- 210.50

Compra: 211.00 (em quebra segura do nível 210); alvo 213.50; StopLoss 210.30

Venda: 208.50 (em forte base negativa) ; alvo 206.00; StopLoss 209.20

Diante das estatísticas atuais e dos riscos políticos, os problemas no mercado de trabalho podem aumentar a pressão sobre o Fed para afrouxar a política monetária e acelerar o ciclo de cortes de juros já no verão. Isso torna a divulgação de hoje especialmente sensível para os participantes do mercado.

Relembrando:

O dólar reagiu mal aos dados fracos de vendas no varejo de dezembro, o que indica uma redução do papel dos consumidores na economia no fim do ano. Esse indicador, um dos principais medidores da atividade do consumidor, mostrou uma desaceleração significativa.

Os consumidores continuam insatisfeitos com o alto custo de vida e preocupados com a situação do mercado de trabalho. A inflação elevada segue pressionando o poder de compra, enquanto a incerteza no emprego leva os consumidores a serem mais cautelosos nos gastos, priorizando bens essenciais.

Como a divulgação oficial dos dados do BLS foi adiada, o relatório da ADP foi interpretado pelo mercado como um sinal-chave sobre o estado do mercado de trabalho. Os dados mais recentes não oferecem espaço para uma recuperação do emprego: as oportunidades de crescimento expressivo no número de vagas continuam limitadas.

Em janeiro, o crescimento do emprego no setor privado dos EUA ficou muito abaixo das expectativas. Apenas 22 mil novas vagas foram criadas — o resultado mais fraco entre todas as projeções reunidas pela Bloomberg. Além disso, o número de novembro foi revisado para baixo, de 7,1 para 6,9 milhões. Isso reforça os problemas observados desde outubro do ano passado.

A maior queda nas vagas abertas ocorreu em: serviços profissionais e empresariais (-257 mil), varejo (-195 mil), finanças e seguros (-120 mil). Diante da fraca demanda por trabalho, o nível de contratações praticamente não mudou — em dezembro permaneceu em 5,3 milhões.

Segundo dados separados sobre planos corporativos de emprego, janeiro de 2026 foi recorde em número de demissões anunciadas desde a Grande Recessão de 2009.

As principais razões para as demissões são: incerteza econômica, redução de contratos e reestruturação dos negócios. Além disso, as empresas estão cautelosas nas contratações devido às políticas migratórias e comerciais, bem como à incerteza em torno da implementação da IA.

Crescem as preocupações de que a inteligência artificial seja a causa das mudanças recentes nos relatórios de emprego de nível médio divulgados nesta semana. Aliás, o relatório do BLS sobre greves aponta que o fim das paralisações aumentará a criação de vagas em janeiro em 1,5 mil.

E sobre as previsões para a divulgação de hoje:

• O Goldman Sachs projeta crescimento de +45 mil vagas, abaixo do consenso. O principal argumento para um relatório fraco é o modelo estatístico “birth-death”, que será atualizado junto com este relatório.
• Analistas do Wells Fargo observam que as contratações se estabilizaram em um nível baixo: a maior parte das novas vagas veio de educação e saúde, enquanto o emprego em serviços profissionais e empresariais continua caindo

Dos comentários mais recentes de Trump, destacamos:

• Os EUA devem ter as menores taxas de juros do mundo (!!).
• Cada corte de 1,0% nos juros economiza US$ 600 bilhões e pode eliminar o déficit orçamentário.
• Os indicadores de emprego continuam bons após os cortes no setor público.

Ao que tudo indica, Donny já conhece os dados do NFP e os considera positivos dentro da sua própria lógica. O mercado não compartilha desse otimismo.

A retórica do Fed permanece equilibrada, mas o mercado entende claramente que a vulnerabilidade da economia ainda está concentrada no emprego — qualquer mudança nas expectativas sobre salários, horas trabalhadas e número de vagas inevitavelmente afetará o cenário econômico global.

Tradicionalmente, esperamos a reação ao NFP no USDJPY e nos principais pares com o iene, bem como no índice do dólar. Os movimentos serão especulativos e basicamente servirão para limpar as posições acumuladas dos dois lados do mercado.

Portanto, agimos com prudência e evitamos riscos desnecessários.

Bons lucros a todos!