Minyak: hidup antara ketakutan dan realitas

XTI/USD

Zona kunci: 102.00 - 107.00

Buy: 107.50 (setelah menguji ulang level 105,00); target 112.50-115.00; StopLoss 106.50

Sell: 100.00 (dengan fundamental negatif yang kuat); target 95.50-90.00; StopLoss 100.70

Trump terus menekan pasar: harga minyak naik di tengah konflik di Timur Tengah. Eskalasi agresi militer membuat blokade pasokan melalui Selat Hormuz menjadi masalah sekunder.

Eropa dan negara-negara Teluk Persia telah kehabisan instrumen politik untuk menahan dampak ekonomi dari perang.

Guncangan minyak mengungkap kerentanan baru: ekonomi global belum pernah menghadapi krisis dengan skala sebesar ini yang disertai defisit yang begitu besar dan lonjakan biaya energi.

Sebagai pengingat:

Selama krisis minyak pertama pada tahun 1970-an, defisit anggaran di AS dan negara-negara utama lainnya sekitar 2% dari PDB. Saat ini, defisit rata-rata telah lebih dari dua kali lipat, dan utang publik negara-negara G7 meningkat dari 20% menjadi lebih dari 100% dari PDB.

Pemerintah mencoba merespons krisis dengan cara yang sama seperti sebelumnya: memberlakukan kontrol harga, menerapkan skema penjatahan, dan memberikan subsidi bahan bakar. Namun, pasar obligasi memperingatkan tentang risiko peningkatan pengeluaran pemerintah.

Tahun lalu, utang global mencapai $348 triliun akibat pinjaman pemerintah, lebih dari tiga kali PDB global. Oleh karena itu, hanya sedikit negara konsumen minyak yang kini mampu melakukan langkah stimulus baru.

Bahkan jika guncangan minyak memperlambat ekonomi, bank sentral mungkin tidak mampu bertindak karena hal ini juga akan mendorong inflasi. Negara yang paling rentan adalah mereka yang memiliki utang publik tinggi dan defisit anggaran, serta yang bank sentralnya gagal mencapai target inflasi. Di dunia maju, ini terutama AS dan Inggris; di negara berkembang — Brasil, Mesir, dan Indonesia.

Hanya sedikit ekonomi yang relatif stabil, dan biasanya itu adalah negara kecil seperti Taiwan, Vietnam, dan Swedia. Di Swedia, meskipun memiliki sistem kesejahteraan yang maju, defisit anggaran kurang dari 2% dari PDB.

AS, meskipun terlindungi dari guncangan minyak berkat kemandirian energi, tetap rentan terhadap konflik berkepanjangan. Tahun lalu, defisit anggaran AS adalah yang terbesar di antara negara maju, mencapai hampir 6% dari PDB.

Inilah sebabnya krisis saat ini di Iran sangat berbeda dari yang sebelumnya — terlalu sedikit instrumen yang tersisa untuk mengatasi konsekuensinya.

• OPEC+ telah memperingatkan: jika infrastruktur energi di Timur Tengah terus dihancurkan, pemulihan pasokan akan membutuhkan waktu dan biaya yang signifikan. Sejauh ini, aliansi secara formal menyetujui peningkatan kuota produksi pada bulan Mei sekitar 206 ribu barel per hari, namun langkah ini bersifat simbolis. Karena perang, pasokan dari wilayah tersebut sudah terbatas, dan beberapa rute beroperasi dengan gangguan.
• Irak telah memberi tahu trader Asia dan kilang bahwa mereka dapat melanjutkan pemuatan minyak, karena kapal dengan minyak Irak kini dapat melewati Selat Hormuz. Seberapa realistis hal ini masih belum diuji, namun pada hari Minggu tanker Ocean Thunder dengan 1 juta barel minyak Irak telah melintasi selat sempit tersebut.
• Arab Saudi telah menaikkan harga minyak Arab Light untuk Asia ke tingkat rekor (+$19,50) dibandingkan dengan patokan regional untuk kilang.

Harga kembali naik setelah Trump menetapkan tenggat baru bagi Iran untuk membuka kembali selat tersebut. Pasar beroperasi dalam mode menunggu skenario terburuk, tetapi hal itu belum terwujud. Harga bereaksi terhadap risiko, bukan terhadap kekurangan aktual, dan inilah yang membuat situasi tidak stabil. Setiap pernyataan baru atau serangan terhadap infrastruktur Iran dapat dengan cepat mendorong harga naik.

Jika situasi di kawasan tidak dapat distabilkan, harga di atas $150 dapat terlihat уже minggu depan, dan untuk sepenuhnya menyeimbangkan pasar dalam kondisi defisit serius, harga harus naik di atas $200 per barel.

Namun, tidak semua pelaku pasar mempercayainya — yang disebut “smart money” saat ini bertaruh melawan skenario ekstrem tersebut.

Jadi kita bertindak bijak dan menghindari risiko yang tidak perlu.

Profit untuk semua!