Mengapa euro menguat di tengah perang

EUR/JPY

Zona kunci: 184.00 - 185.00

Buy: 185.50 (setelah menguji ulang level 184.50) ; target 187.50; StopLoss 185.00

Sell: 183.50 (dengan fundamental negatif yang kuat) ; target 181.50-180.00; StopLoss 184.00

Di puncak konflik di Timur Tengah, euro secara tak terduga menguat. Hal ini bertentangan dengan logika klasik: biasanya, harga minyak yang tinggi dan kepanikan geopolitik mendorong dolar naik dan euro turun. Rahasianya terletak pada perubahan ekspektasi terhadap suku bunga The Fed dan penurunan sementara premi geopolitik.

Pasar mulai memasukkan dalam harga risiko bahwa The Fed dapat mengubah kebijakannya lebih awal dari yang dijanjikan, sementara “gencatan senjata” Trump belum akan mengakhiri konflik di Timur Tengah.

• Pasar derivatif (futures suku bunga Fed Funds) kini memasukkan lebih dari 40% probabilitas penurunan suku bunga sebelum September. Alasannya adalah kekhawatiran stagflasi. Jika The Fed mulai melonggarkan kebijakan, dolar akan kehilangan keunggulan utama dalam hal imbal hasil, sementara euro akan memperoleh dorongan naik baru yang tidak didukung oleh fundamental.
• Setelah pengumuman Trump tentang gencatan senjata dua minggu dengan Iran, premi geopolitik turun tajam. Harga minyak anjlok, selera risiko meningkat, dan reposisi aktif dimulai di pasar valas.
• Ultimatum Trump kepada Iran dan gencatan senjata dua minggu dimaksudkan untuk menghentikan serangan militer dan membuka kembali transit melalui Selat Hormuz. Pasar menafsirkannya sebagai jeda, yang menyebabkan aksi ambil untung pada dolar dan minyak. Bagi euro, ini merupakan faktor positif sementara: Eropa tetap bergantung pada impor, dan tidak adanya serangan baru memungkinkan pengisian kembali cadangan bahan baku. Namun, risiko eskalasi tetap ada.

Minat terhadap risiko meningkat di pasar, sehingga dolar sebagai aset safe haven kehilangan daya tarik bagi modal besar — indeks dolar turun menuju level dasar di kisaran 98, meskipun baru kemarin menguji level 100.

Ingat:

Sejak akhir Februari, dolar menguat tanpa henti. Hal ini didorong tidak hanya oleh kepanikan klasik investor, tetapi juga oleh pragmatisme makroekonomi: pasar yakin bahwa ekonomi AS, sebagai eksportir bersih minyak, jauh lebih terlindungi dari guncangan energi global dibandingkan Eropa dan Asia yang bergantung pada impor.

Begitu ancaman kolaps pasar minyak mereda, investor mulai secara agresif mengambil keuntungan dari posisi dolar.

Namun berapa lama “festival optimisme” ini akan berlangsung?

Hanya dalam satu sesi perdagangan, dolar kehilangan lebih dari setengah dari seluruh kenaikan yang terakumulasi sejak dimulainya konflik pada 28 Februari. Kerugian paling signifikan terjadi terhadap aset berisiko tinggi: rand Afrika Selatan dan krona Swedia menguat sekitar 2% terhadap dolar.

Saat ini, trader ritel melihat euro naik dan bergegas membeli tanpa menunggu sinyal yang lebih kuat. Kondisi oversold selama beberapa hari belum sepenuhnya terserap oleh pasar. Lihat cross rate — bahkan koreksi pun belum terlihat, dan sinyal pembalikan pada EUR/USD masih tidak stabil.

Apa hasilnya?

Pihak-pihak dalam konflik di Teluk Persia berhasil menjauh dari “tepi jurang” setelah mencapai titik kritis. Pada saat yang sama, perwakilan resmi dari semua pihak telah menyatakan kemenangan dalam perang, namun juga menyebutkan bahwa negosiasi resmi akan dimulai pada 11 April di Islamabad.

Dalam situasi Iran, belum ada yang benar-benar terselesaikan; euforia akan cepat memudar, dan risiko dimulainya kembali perang tetap sangat nyata. Ini berarti bahwa penguatan euro saat ini sepenuhnya dapat dibenarkan.

Jadi kita bertindak bijak dan menghindari risiko yang tidak perlu.

Profit untuk semua!