Anggaran Inggris: dari mana uangnya berasal?

GBP/USD

Zona kunci: 1.3180 - 1.3280

Buy: 1.3300 (pada fundamental positif yang kuat) ; target 1.3450-1.3500; StopLoss 1.3230

Sell: 1.3150 (setelah retest level 1.3250) ; target 1.2950; StopLoss 1.3230

Canselor Perbendaharaan, Rachel Reeves, membentangkan draf belanjawan yang bersifat provokatif, bertujuan menstabilkan kewangan awam sambil menyediakan rangsangan tambahan kepada ekonomi. Dalam keadaan produktiviti yang rendah dan tekanan yang semakin meningkat terhadap pendapatan isi rumah, kerajaan memilih untuk menaikkan cukai berbanding mengurangkan perbelanjaan.

Reaksi pertama pasaran sudah pun berlalu. Mari lihat mengapa perbincangan menjadi begitu tegang.

Draf tersebut mengandungi tambahan hasil cukai sebanyak £26 bilion menerusi pengetatan dasar cukai dan lanjutan “stealth taxes” (fiscal drag).

Sumber utama pengisian bajet sehingga tahun 2030:

• Mengekalkan ambang cukai pendapatan sehingga 2031 — jangkaan hasil kira-kira £23 bilion pada 2030/31.
• Had baharu terhadap pelepasan caruman pencen: jumlah melebihi £2,000 akan dikenakan cukai kepada majikan dan pekerja (≈£4.7 bilion pada 2029/30 dan ≈£2.6 bilion pada 2030/31).
• Cukai tambahan untuk hartanah kediaman: rumah bernilai £2–2.5 juta — £2,500 setahun; lebih £5 juta — £7,500 (≈£0.4 bilion setahun bermula 2028/29).
• Perubahan cukai terhadap pendapatan modal dan kekayaan: kenaikan kadar/aturan ke atas dividen, simpanan, hasil sewaan, perubahan terhadap ISA serta pelepasan pencen.
• Cukai sektor tertentu, termasuk pembaharuan cukai perjudian, cukai pelancongan di England, cukai penerbangan swasta, cukai eksais ke atas kereta elektrik dan lain-lain.

Pada masa yang sama, perbelanjaan kerajaan dijangka meningkat dengan ketara (penghapusan had dua anak dalam faedah sosial, pelonggaran pembaharuan bantuan kecacatan, penyejukan permintaan hartanah mewah — terutamanya di London). Pengetatan fiskal bersih adalah sederhana, namun struktur asas cukai berubah dengan ketara.

Peningkatan gaji minimum (NLW kepada £12.71 mulai 2026) meningkatkan kos buruh bagi sektor runcit, hotel dan perusahaan kecil. Penganalisis menilai draf ini positif secara keseluruhan tetapi kontroversial dan kurang stabil dari segi struktur cukai.

Pelan ini memperbaiki trajektori hutang jangka panjang, tetapi tidak menyelesaikan masalah pertumbuhan ekonomi yang rendah — faktor utama bagi nilai GBP dalam jangka masa panjang.

Pendedahan awal dokumen di media sebelum pembentangan rasmi Reeves mencetuskan reaksi pasaran yang gugup namun keseluruhannya positif. Pelabur menyimpulkan bahawa walaupun cukai meningkat dan pertumbuhan pendapatan lembap, terdapat disiplin fiskal dan kemungkinan berulangnya krisis “mini-budget” Liz Truss adalah rendah.

Belanjawan ini memberi Bank of England lebih banyak alasan untuk menurunkan kadar faedah pada mesyuarat seterusnya, walaupun ramalan menunjukkan inflasi hanya akan kembali stabil pada sasaran menjelang 2026. Bunyi politik terhadap Reeves (“menipu pengundi”, kemungkinan siasatan FCA) belum diterjemahkan menjadi penalti mata wang untuk GBP.

GBP dijangka kekal di bahagian atas julat perdagangan semasa berbanding mata wang utama lain, dengan kecenderungan peningkatan sederhana (jangkaan GBP/USD 1.33–1.37; lantunan teknikal 1.3550–1.3600), selagi tiada kejutan politik baharu dan selera risiko global kekal stabil.

Ingat: belanjawan ini masih belum diluluskan — perubahan dan kompromi masih boleh berlaku. Tarikh undian rasmi untuk Finance Bill 2025 belum ditetapkan; ia mungkin berlangsung pada pertengahan Disember 2025 atau Januari 2026. Jika wujud perdebatan panjang atau tentangan ketara, kelulusan boleh tertunda sehingga akhir suku pertama 2026.

Jadi kita bertindak bijak dan menghindari risiko yang tidak perlu.

Profit untuk semua!