Trump vs. The Fed: perang tanpa pemenang

#EURAUD

Zona kunci: 1.7900 - 1.8000

Buy: 1.8020 (pada penembusan kuat di 1,80); target 1.8150-1.8220; StopLoss 1.7950

Sell: 1.7850 (pada dasar negatif yang kuat) ; target 1.7700; StopLoss 1.7920

Pada pertemuan puncak Jackson Hole terakhir, topik utama bukanlah ramalan ekonomi, melainkan kemungkinan konsekuensi dari konflik terbuka antara presiden AS dan regulator moneter.

Trump menuntut agar The Fed segera menurunkan suku bunga; menurutnya, kredit murah akan memberi ekonomi AS dorongan “luar biasa, fantastis”. Namun perlu dipahami arah dorongan itu — naik atau turun.

The Fed di bawah Powell secara logis khawatir bahwa keputusan yang tidak sesuai dengan situasi ekonomi saat ini akan menyebabkan setidaknya kenaikan harga konsumen, yaitu spiral inflasi baru. Komunitas keuangan bersama dengan bank-bank menunjukkan solidaritas langka dengan ketua The Fed.

Metode yang biasa digunakan Trump untuk mencapai tujuannya tidak perlu dibahas — Donnie tidak mematuhi norma etika maupun hukum.

The Fed memang menghadapi dilema.

Di satu sisi, ada tanda-tanda perlambatan ekonomi — misalnya, pasar perumahan AS “mendingin” akibat tingginya suku bunga hipotek. Pada saat yang sama, sektor teknologi, khususnya yang terkait dengan AI, mengalami aliran investasi dengan ekspektasi keuntungan yang berlebihan, dan “gelembung” finansial ini bisa pecah kapan saja.

Jika The Fed:

• Menurunkan suku bunga untuk membantu pasar perumahan — sektor teknologi akan “terlalu panas” sepenuhnya dan memicu inflasi.
• Menjaga suku bunga tetap tinggi untuk menahan inflasi — hal ini akan menghancurkan sektor-sektor ekonomi yang sensitif terhadap kredit.

Bank sentral hanya bisa mempertahankan suku bunga rendah jika semua pihak — warga, perusahaan, dan politisi — percaya bahwa inflasi terkendali. Ketika presiden terus-menerus menyerang independensi regulator, keyakinan itu cepat hilang.

Konsumen dan bisnis sudah khawatir bahwa The Fed akan menyerah pada tekanan politik dan “mencetak” terlalu banyak uang “kosong”. Dengan mencoba memaksa The Fed menurunkan suku bunga, Trump menciptakan kondisi di mana suku bunga justru menjadi berbahaya.

Risiko utama dari agresi politik Trump terletak pada utang publik AS yang sangat besar.

Semakin besar utang, semakin kuat godaan bagi setiap politisi untuk “mereformasi” bank sentral demi membuat biaya utang lebih murah. Tetapi dengan biaya siapa penghematan itu terjadi? Benar, dengan biaya konsumen. Dan jika presiden saat ini tidak memahaminya, pasar akan menjelaskannya dengan jelas.

Dolar sudah stabil tenggelam dalam kepanikan dan ketidakpastian. Padahal The Fed seharusnya melindungi pasar Treasury AS dari depresiasi dolar, tetapi sekarang jaminan itu sudah tidak dipercaya.

Untuk saat ini, kami merekomendasikan mencoba perdagangan pada aset yang kurang bergantung pada dolar maupun fantasi Trump. Misalnya, pasangan silang populer.

Jadi kita bertindak bijak dan menghindari risiko yang tidak perlu.

Profit untuk semua!