ترامپ در برابر فدرال رزرو: جنگی بدون برنده

#EURAUD

منطقه کلیدی:1.7900 - 1.8000

خرید: 1.8020 (در سطح با اعتماد به نفس سطح 1.80); هدف 1.8150-1.8220; حد ضرر1.7950

فروش: 1.7850 (در یک بنیاد منفی قوی) ; هدف 1.7700; حد ضرر1.7920

در آخرین اجلاس جکسون هول، موضوع اصلی پیش‌بینی‌های اقتصادی نبود، بلکه پیامدهای احتمالی درگیری آشکار بین رئیس‌جمهور آمریکا و نهاد پولی بود.

ترامپ خواستار آن است که فدرال رزرو فوراً نرخ‌های بهره را کاهش دهد؛ به نظر او، اعتبار ارزان به اقتصاد آمریکا یک جهش “فوق‌العاده، شگفت‌انگیز” خواهد داد. فقط باید دید جهت این جهش کدام است — رو به بالا یا پایین.

فدرال رزرو تحت ریاست پاول به‌طور منطقی نگران است که چنین تصمیمی در شرایط اقتصادی فعلی حداقل به افزایش قیمت‌های مصرف‌کننده منجر شود، یعنی یک دور جدید تورم. جامعه مالی همراه با بانک‌ها همبستگی نادری با رئیس فدرال رزرو نشان دادند.

روش‌هایی که ترامپ برای رسیدن به اهدافش به کار می‌گیرد، قابل بحث نیست — دونی نه به معیارهای اخلاقی پایبند است و نه به معیارهای قانونی.

فدرال رزرو واقعاً با یک معضل روبه‌رو است.

از یک سو نشانه‌های کندی اقتصاد وجود دارد — برای مثال، بازار مسکن آمریکا به دلیل نرخ‌های بالای وام مسکن در حال “سرد شدن” است. در همان زمان، بخش فناوری، به‌ویژه مرتبط با AI، با ورود سرمایه‌گذاری‌هایی با انتظارات بیش‌ازحد سود مواجه است و این “حباب” مالی می‌تواند هر لحظه بترکد.

اگر فدرال رزرو:

• نرخ‌ها را کاهش دهد تا به بازار مسکن کمک کند — بخش فناوری کاملاً “بیش از حد داغ” خواهد شد و تورم را تحریک خواهد کرد.
• نرخ‌های بالا را برای مهار تورم حفظ کند — این امر بخش‌های حساس به اعتبار اقتصاد را نابود خواهد کرد.

بانک مرکزی فقط زمانی می‌تواند نرخ‌ها را پایین نگه دارد که همه — شهروندان عادی، شرکت‌ها و سیاستمداران — باور داشته باشند که تورم تحت کنترل است. وقتی رئیس‌جمهور به‌طور مداوم به استقلال نهاد نظارتی حمله می‌کند، این اعتماد خیلی سریع از بین می‌رود.

مصرف‌کنندگان و کسب‌وکارها همین حالا هم نگران‌اند که فدرال رزرو تسلیم فشار سیاسی شود و پول زیادی “بی‌پشتوانه” چاپ کند. با تلاش برای وادار کردن فدرال رزرو به کاهش نرخ‌ها، ترامپ شرایطی ایجاد می‌کند که در آن این نرخ‌ها خطرناک خواهند بود.

خطر اصلی تهاجم سیاسی ترامپ در بدهی عظیم عمومی ایالات متحده نهفته است.

هرچه بدهی بزرگ‌تر باشد، وسوسه هر سیاستمداری برای “اصلاح” بانک مرکزی به‌منظور ارزان‌تر کردن هزینه این بدهی بیشتر می‌شود. اما این صرفه‌جویی به هزینه چه کسی خواهد بود؟ درست است، به هزینه مصرف‌کننده. و اگر رئیس‌جمهور فعلی این را درک نکند، بازار به‌وضوح به او توضیح خواهد داد.

دلار هم‌اکنون به‌طور پایدار در حال سقوط به سمت وحشت و عدم قطعیت است. در حالی که این فدرال رزرو است که باید بازار اوراق خزانه آمریکا را در برابر کاهش ارزش دلار بیمه کند، اما این تضمین‌ها دیگر اعتماد ایجاد نمی‌کند.

فعلاً توصیه می‌کنیم معاملات روی دارایی‌هایی انجام شود که کمتر به دلار و تخیلات ترامپ وابسته‌اند. برای مثال، جفت‌ارزهای متقاطع محبوب.

پس عاقلانه رفتار می‌کنیم و بی‌جهت ریسک نمی‌کنیم.

برای همه آرزوی سود!