Trump contra o Fed: uma guerra sem vencedores

#EURAUD

Zona-chave: 1.7900 - 1.8000

Compra: 1.8020 (numa forte quebra de 1,80); alvo 1.8150-1.8220; StopLoss 1.7950

Venda: 1.7850 (numa base negativa forte) ; alvo 1.7700; StopLoss 1.7920

Na última cúpula de Jackson Hole, o tema principal não foram as previsões econômicas, mas as possíveis consequências de um conflito aberto entre o presidente dos EUA e o regulador monetário.

Trump exige que o Fed reduza imediatamente as taxas de juros; em sua opinião, é justamente o crédito barato que dará à economia americana um impulso “magnífico, fantástico”. Só que é preciso entender a direção desse impulso — para cima ou para baixo.

O Fed, sob a liderança de Powell, teme de forma lógica que uma decisão inadequada para a situação econômica atual leve, no mínimo, a um aumento dos preços ao consumidor, ou seja, a uma nova espiral inflacionária. E a comunidade financeira, junto com os bancos, demonstrou rara solidariedade com o presidente do Fed.

Os métodos que Trump costuma usar para atingir seus objetivos não vale a pena discutir — Donnie não respeita nem as normas éticas, nem as jurídicas.

O Fed enfrenta de fato um dilema.

Por um lado, há sinais de desaceleração econômica — por exemplo, o mercado imobiliário dos EUA está “esfriando” devido às altas taxas hipotecárias. Ao mesmo tempo, o setor de tecnologia, especialmente o ligado à IA, recebe um fluxo de investimentos com expectativas infladas de lucro, e essa “bolha” financeira pode estourar a qualquer momento.

Se o Fed:

• Reduzir as taxas para ajudar o mercado imobiliário — o setor de tecnologia “superaquecerá” completamente e provocará inflação.
• Mantiver as taxas altas para conter a inflação — isso destruirá setores da economia sensíveis ao crédito.

O banco central só pode manter as taxas baixas se todos — cidadãos comuns, empresas e políticos — acreditarem que a inflação está sob controle. Quando o presidente ataca constantemente a independência do regulador, essa confiança morre muito rápido.

Consumidores e empresas já temem que o Fed ceda à pressão política e “imprima” dinheiro demais “sem lastro”. Ao tentar forçar o Fed a cortar as taxas, Trump cria condições em que tais taxas se tornam perigosas.

O principal risco da agressão política de Trump está na enorme dívida pública dos EUA.

Quanto maior a dívida, maior a tentação de qualquer político de “reformar” o banco central de alguma forma para baratear o serviço dessa dívida. Mas às custas de quem ocorrerá essa economia? Correto, às custas do consumidor. E se o presidente atual não entende isso, o mercado vai explicar de forma clara.

O dólar já está afundando de forma estável em pânico e incerteza. E é justamente o Fed que deveria garantir o mercado de Treasuries dos EUA contra a desvalorização do dólar, mas agora essas garantias já não transmitem confiança.

Por enquanto, recomendamos tentar negociações em ativos menos dependentes tanto do dólar quanto das fantasias de Trump. Por exemplo, pares cruzados populares.

Portanto, agimos com prudência e evitamos riscos desnecessários.

Bons lucros a todos!