S&P 500: Realitas alternatif

SP500

Zona kunci: 7,000 - 7,100

Buy: 7,200 (dengan fundamental positif yang kuat); target 7,350-7,500; StopLoss 7,150

Sell: 7,000 (setelah menembus level 7.050 dengan meyakinkan); target 6,800; StopLoss 7,070

Saat ini, dua logika bersaing di pasar: satu — di minyak, mata uang, dan obligasi; yang lain — di saham. Ingat: di pasar keuangan, seperti dalam kehidupan, yang salah bukanlah yang melihat sedikit, tetapi yang hanya melihat melalui satu jendela.

• Argumen untuk skenario pertama: Brent melampaui $126 dan mencapai level tertinggi dalam empat tahun, imbal hasil obligasi Treasury AS 30 tahun kembali ke 5%, obligasi Inggris 10 tahun berada di level yang sama, dan yen melemah hingga 160.
• Argumen kedua: indeks volatilitas pasar AS saat ini sekitar 18 poin — lebih rendah daripada sebelum konflik di Selat Hormuz dimulai. Level tertinggi baru terbentuk setelah muncul informasi bahwa komando militer AS sedang menyiapkan opsi tindakan agresif untuk Trump, sementara Teheran menolak membuka selat untuk pelayaran.

Menurut estimasi Goldman, aliran minyak melalui Hormuz saat ini sekitar 4% dari normal. Di Polymarket, probabilitas pembukaan selat hingga akhir Juni adalah 52%. Dua bulan lalu, situasi seperti ini akan berarti penurunan global pasar.

Namun sejak 30 Maret, S&P 500 telah naik 13%. Obligasi, minyak, dan pasar valuta asing berperilaku seolah-olah inflasi benar-benar kembali. Imbal hasil obligasi Treasury dua tahun naik 11 basis poin — kenaikan harian terbesar dalam enam bulan.

Pasar tidak memasukkan penurunan suku bunga Fed tahun ini dalam harga. ECB dalam empat bulan menggeser proyeksi ke arah tiga kenaikan suku bunga mulai Juni. Pada pertemuan FOMC terakhir — 4 suara “menentang” dan 8 “mendukung” — perbedaan seperti itu belum terlihat sejak Oktober 1992. Regulator memperketat penilaian inflasi: alasan utama adalah kenaikan harga minyak.

Powell yang akan segera mundur mengatakan tidak akan campur tangan dalam pengambilan keputusan. Hal ini kemungkinan besar tidak benar. Ketua Fed yang baru, Warsh, hampir pasti akan menghadapi kesulitan dalam menurunkan suku bunga. Ini semakin mengurangi peluang Partai Republik untuk mempertahankan kontrol penuh di Kongres setelah pemilu paruh waktu musim gugur ini.

Pasar saham berpikir berbeda: jika inflasi naik dan bertahan, bisnis yang mampu secara tegas meneruskan kenaikan biaya ke pendapatan akan bertahan dan menghasilkan keuntungan. Mungkin inilah yang sedang dihargai oleh S&P, bukan akhir konflik di Timur Tengah. Dan logika ini cukup rasional.

Dalam geopolitik, belum ada perubahan. Hari ini adalah hari terakhir Trump dapat melanjutkan aksi militer di Iran. Setelah itu, ia memerlukan persetujuan Kongres. Diyakini ia tidak akan mendapatkannya. Artinya, ia harus mengumumkan berakhirnya operasi militer. Ini dapat menjadi faktor positif jangka pendek.

Jadi kita bertindak bijak dan menghindari risiko yang tidak perlu.

Profit untuk semua!