Eropa mencari keseimbangan optimal

EUR/GBP

Zona kunci: 0.8750 - 0.8800

Buy: 0.8800 ( di atas dasar yang kuat dan positif); target 0.8900-0.8950; StopLoss 0.8760

Sell: 0.8740 (setelah menguji ulang level 0.8780) ; target 0.8600; StopLoss 0.8780

Regulator moneter utama Eropa akan mengambil keputusan mengenai suku bunga, yang akan menentukan tren EUR dan GBP, setidaknya untuk kuartal pertama tahun 2026. Tentu saja, jika tidak ada keadaan force majeure yang menambah dampak negatif pada fundamental dolar.

Statistik terbaru untuk euro dan pound mendukung gagasan koreksi suku bunga, tetapi pasar hampir semuanya telah memasukkannya ke dalam harga saat ini. Para pelaku pasar tidak berani membuka posisi besar, tetapi secara aktif menghapus StopLoss di kedua sisi pasar.

Sebagai pengingat: selain geopolitik, dolar juga mengalami tekanan karena ekspektasi dua kali penurunan suku bunga Fed. Dan seolah-olah aset-aset Eropa berusaha untuk bermanuver di antara masalah-masalah mereka, mereka juga harus merespons ancaman ini.

Data dari S&P Global menunjukkan bahwa pada bulan Desember tahun ini, aktivitas sektor swasta di zona euro tumbuh lebih rendah dari yang diharapkan karena sektor industri Jerman secara tak terduga memburuk. Menurut data tersebut, indeks komposit manajer pasokan zona euro turun menjadi 51,9 dari 52,8 pada bulan November, namun tetap di atas ambang batas 50 yang memisahkan pertumbuhan dari penurunan.

Penurunan indeks PMI zona euro menunjukkan perlambatan laju pertumbuhan di kawasan tersebut, meskipun tetap mempertahankan dinamika positif.

Terlepas dari data ini, ECB tidak mungkin memutuskan untuk mengubah suku bunga: melemahnya indeks PMI dapat dikaitkan dengan beberapa faktor, termasuk tarif dari AS, inflasi dasar, dan ketidakpastian geopolitik. Artinya, semua hal negatif dianggap sebagai hal jangka pendek.

• ECB

Eropa, yang diwakili oleh Lagarde, jelas bergerak ke arah pengetatan ekspektasi (perkiraan inflasi dan komentar pejabat), tetapi untuk koreksi suku bunga, tidak ada penurunan tajam dalam permintaan ritel dan pasar tenaga kerja atau inflasi yang lebih rendah dari perkiraan.

Skenario dasar: mempertahankan suku bunga 2,00%, pernyataan pendamping tanpa komentar optimis yang tajam. Situasi ini didukung oleh fakta bahwa inflasi di zona euro mendekati target, dan pertumbuhannya lemah, tetapi tidak berbahaya.

Risiko utama untuk EUR: bukan jeda dalam koreksi suku bunga, tetapi nada konferensi pers + lintasan perkiraan (inflation path / wage dynamics / restrictive enough). Namun! Jika pasar menilai terlalu tinggi kecepatan pelonggaran, maka kita akan mendapatkan short squeeze yang kuat pada EUR/USD.

BOE:

Memburuknya indikator pasar tenaga kerja + tekanan pada upah menuntut penurunan suku bunga, tetapi pada saat yang sama, kontrol atas inflasi tidak boleh hilang. Selain tingkat suku bunga, kami menilai distribusi suara, mencari frasa tentang pasar tenaga kerja dan jasa dalam pernyataan yang menyertai, serta mendengarkan dengan saksama pidato Bailey.

Pasar memperkirakan kemungkinan penurunan sebesar 25 bps (dari 4,00% menjadi 3,75%) sebesar 85%, dengan pembahasan mengenai perbandingan suara yang tipis (secara kondisional 5-4).

Risiko utama untuk GBP: jika inflasi/jasa menjadi masalah, BoE dapat mempertahankan suku bunga atau memberikan sinyal yang kurang positif daripada ekspektasi pasar. Situasi ini dapat terwujud sebagai short squeeze yang kuat untuk GBP/USD.

Aset yang lebih kuat dan stabil besok adalah EUR/GBP, karena tidak akan ada "kebisingan" pasar dari dolar, tetapi akan ada divergensi maksimum antara ECB dan BOE, yaitu:

• Posisi netral ECB + posisi lunak Bank of England – tren kenaikan EUR/GBP
• Posisi lunak ECB + posisi keras Bank of England – pembalikan kurs EUR/GBP

Mengingat bahwa ECB akan mempertahankan suku bunga, sedangkan BOE akan menurunkannya, maka arah yang paling mungkin untuk EUR/GBP adalah naik (euro terlihat lebih kuat dari pound).

Taktik: menunggu kedua keputusan dan melakukan perdagangan gelombang kedua 15–30 menit setelah BOE.

Jadi kita bertindak bijak dan menghindari risiko yang tidak perlu.

Profit untuk semua!