Eropa Memilih Arah

EUR/GBP

Zona kunci: 0.8600 - 0.8650

Buy: 0.8670 (dengan fundamental yang kuat dan positif) ; target 0.8850; StopLoss 0.8610

Sell: 0.8600 (pada pullback setelah retest level 0.8650) ; target 0.8450; StopLoss 0.8660

Aktivitas menjelang pertemuan bank sentral Eropa berikutnya relatif lemah — baik euro maupun pound hanya mengikuti trajektori DXY. Para spekulan berharap situasi bisa berubah secepatnya mulai besok.

Penggerak utama dinamika saat ini tetap pound Inggris.

Data pasar tenaga kerja:

• Tingkat pengangguran di Inggris tetap di 5,1% — level tertinggi sejak awal 2021.
• Jumlah pekerja turun 43 ribu (penurunan terbesar sejak akhir 2020), sementara klaim tunjangan pengangguran naik 17,9 ribu setelah penurunan tajam pada bulan sebelumnya.
• Indikator upah utama melambat — baik secara keseluruhan (menjadi 4,7%) maupun tanpa bonus (menjadi 4,5%).

Laporan ini tergolong lemah: pasar tenaga kerja jelas tidak mendukung kenaikan suku bunga.

Baik pasar maupun analis yakin bahwa Bank of England akan mempertahankan seluruh parameter kebijakan moneter, termasuk suku bunga yang saat ini berada di level 3,75%. Argumen utamanya adalah inflasi masih di atas target dan perlu dipastikan bahwa tekanan upah di sektor jasa benar-benar menurun. Secara khusus, CPI utama bulanan keluar dari wilayah negatif (-0,2%) dan naik menjadi 0,4%.

Perhatian trader akan tertuju pada detail rapat, khususnya hasil pemungutan suara mengenai suku bunga. Perlu diingat, pada rapat bulan Desember, nasib suku bunga ditentukan hanya oleh satu suara.

Perkiraan hasil pemungutan suara adalah “0-2-7”, artinya dua anggota Komite mendukung penurunan suku bunga dan tujuh mendukung mempertahankannya.

Ini adalah skenario dasar dan paling diharapkan, yang sudah sepenuhnya tercermin dalam harga.

Jika angka “rata-rata” turun menjadi satu, pound akan mendapat dukungan. Namun jika lebih dari dua anggota Komite memilih penurunan suku bunga, mata uang Inggris kembali berada di bawah tekanan.

Situasi ini memungkinkan Bank of England mempertahankan sikap menunggu dan fokus pada risiko inflasi.

Tentang EUR:

Pasar yakin bahwa suku bunga 2,15% akan tetap tidak berubah. Indikator zona euro belum memburuk, tetapi menurut Lagarde, ekonomi berada dalam kondisi “tidak nyaman”. Latar belakang terbaru:

• Inflasi zona euro pada Januari sekitar 1,7% yoy, di bawah target 2% (inti ~2,2%, jasa ~3,2%) — ekspektasi sebelumnya lebih optimistis.
• Pertumbuhan zona euro pada Q4 2025 sekitar 0,3% qoq (lebih baik dari perkiraan) — argumen untuk mempertahankan suku bunga.

Jika euro terus menguat secara signifikan dan mulai menekan inflasi ke bawah, hal ini bisa menjadi pemicu kebijakan yang lebih longgar. Pertumbuhan PDB +0,3% qoq pada Q4 2025 (estimasi kilat) tergolong baik, namun dengan inflasi di bawah 2%, ECB memiliki ruang untuk melunakkan retorikanya.

Apa yang perlu dipantau besok dalam berita:

• ECB: jika berhenti menekankan penurunan inflasi dan beralih ke masalah sektor jasa, ini akan mendukung EUR.
• BoE: komentar mengenai keseimbangan “inflasi/ketenagakerjaan” — jika muncul kekhawatiran terhadap pasar tenaga kerja, akan ada dukungan jangka pendek bagi GBP.

Skenario dasar (paling mungkin): kedua bank sentral mempertahankan suku bunga, sehingga tren EUR/GBP bersifat menurun secara moderat.

Jadi kita bertindak bijak dan menghindari risiko yang tidak perlu.

Profit untuk semua!