Лонг и шорт в CFD: как торговать на росте и падении рынка

Когда инвестор покупает акцию, логика простая: если она подорожала, можно заработать, если подешевела — получить убыток. С CFD можно открывать сделки и в расчёте на рост, и в расчёте на падение рынка.

Если трейдер ждёт роста, он открывает длинную позицию — лонг (Long). Если рассчитывает на снижение — короткую позицию, или шорт (Short). Сам актив при этом покупать не нужно: результат зависит от того, куда сдвинулась цена между открытием и закрытием сделки.

Что такое длинная позиция

Длинная позиция (лонг) — это сделка в расчёте на рост цены.

Трейдер открывает лонг CFD, если считает, что базовый актив подорожает. Например, акция сейчас стоит 100 $, а через некоторое время может вырасти до 110 $.

Если цена вырастет, разница между открытием и закрытием сделки пойдёт трейдеру в плюс. Если рынок пойдёт вниз — возникнет убыток.

На первый взгляд всё похоже на обычную покупку акции. Но есть важное отличие: при торговле CFD трейдер не становится владельцем самой бумаги.

Подробнее об этом мы рассказывали в статье CFD vs Stocks.

Как работает покупка CFD

Чтобы открыть длинную позицию, трейдер выбирает операцию на покупку.

Но покупка CFD и покупка самого актива — не одно и то же. Трейдер не покупает саму акцию, нефть, золото или другой актив. Он открывает контракт, результат которого зависит от движения цены.

Предположим, котировки выглядят так:

• цена продажи — 99,90 $;
• цена покупки — 100 $.

Лонг обычно открывается по цене покупки — в нашем примере по 100 $.

Чтобы выйти из сделки, нужно совершить обратную операцию — продать CFD. Закроется сделка по текущей цене продажи.

Разница между ценой покупки и продажи называется спредом. Поэтому сразу после открытия результат сделки может быть отрицательным на величину спреда, даже если рынок почти не сдвинулся.

Подробнее о том, как вообще устроены CFD, — в материале CFD Demystified.

Пример сделки в лонг

Лонг выйдет в плюс, только если движение цены перекроет торговые издержки.

Что такое короткая позиция

Короткая позиция (шорт) открывается в расчёте на падение цены.

Допустим, акция стоит 100 $, а трейдер ждёт снижения до 90 $. Тогда он открывает шорт CFD.

Если цена снизится, позицию можно закрыть дешевле и заработать на разнице. Если вырастет — будет убыток.

Здесь часто появляется вполне логичный вопрос: как можно сначала продать то, чего у тебя нет?

Как работает продажа CFD

При продаже CFD трейдер не продаёт принадлежащую ему акцию или другой актив.

CFD — это контракт на разницу цен. Поэтому короткую сделку можно открыть сразу, без предварительной покупки базового актива.

Чтобы понять, как открыть шорт с помощью CFD, достаточно запомнить одну вещь: позицию открывают продажей CFD, а закрывают обратной сделкой — покупкой. Допустим, котировки выглядят так:

• цена продажи — 100 $;
• цена покупки — 100,10 $.

Шорт обычно открывается по цене продажи. Если затем рынок снижается, позицию закрывают обратной сделкой — по текущей цене покупки.

Сам базовый актив для этого покупать или продавать не нужно.

Пример сделки в шорт

Получается, при шорте падение цены работает в пользу трейдера, а рост — против него.

Как закрываются длинные и короткие позиции

Направление сделки важно не только при открытии, но и при закрытии. Лонг закрывают обратной операцией — продажей CFD. Шорт, наоборот, закрывают покупкой.

Одна и та же операция здесь может работать по-разному. Покупкой можно открыть лонг или закрыть шорт. Продажей — открыть шорт или закрыть лонг.

Но сам базовый актив при этом всё равно не переходит к трейдеру.

Допустим, шорт открыли по 100 $, а затем цена снизилась до 94 $. Чтобы зафиксировать прибыль, позицию закрывают обратной сделкой.

Разница между 100 и 94 $ и даст прибыль до учёта спреда, комиссий и других расходов.

Если позицию не закрывать, её результат продолжит меняться вместе с рынком. Цена может снизиться ещё сильнее и увеличить прибыль по шорту, а может развернуться и пойти вверх. Тогда прибыль уменьшится или позиция вообще уйдёт в минус. Пока сделка открыта, результат не зафиксирован.

Можно ли поменять направление сделки

Иногда после открытия сделки трейдер меняет мнение о рынке. Например, он открыл лонг в ожидании роста. Но затем вышел слабый отчёт компании, цена начала снижаться, и теперь трейдер считает, что падение продолжится.

Просто превратить уже открытый лонг в шорт нельзя. Сначала нужно закрыть длинную позицию, а затем при необходимости открыть новую — уже короткую. С шортом так же: если теперь трейдер ждёт роста, старую позицию закрывают и открывают новую.

У новой сделки будет уже другая цена открытия. А прибыль или убыток по старой к этому моменту уже зафиксированы.

Но часто менять направление тоже не бесплатно: при каждом открытии и закрытии появляются спред, комиссия и другие возможные расходы.

Короткая продажа CFD и шорт акций: в чём разница

И короткая продажа CFD, и классический шорт акций позволяют заработать на снижении цены. Но механика у них разная.

При классическом шорте инвестор обычно продаёт акции, которыми изначально не владеет. Бумаги берутся взаймы через брокера, а позже их нужно выкупить и вернуть. Если акции удалось выкупить дешевле, чем продать, разница может стать прибылью. Если они подорожали — возникает убыток.

В CFD брать базовый актив взаймы не нужно. При короткой продаже CFD трейдер не получает акцию и не продаёт её на рынке. Здесь он просто открывает контракт на изменение цены.

Например:

• при обычном шорте трейдер может занять и продать 10 акций;
• при шорте CFD он открывает сделку на изменение цены тех же 10 акций, но сами бумаги ему не принадлежат.

CFD не даёт прав акционера, например права голоса. Самих дивидендов трейдер не получает, но условия контракта могут предусматривать дивидендную корректировку.

При классическом шорте сначала должны быть доступны нужные бумаги для займа. С CFD всё зависит от условий брокера: по некоторым инструментам он может ограничивать короткие позиции или менять требования к марже.

Комиссии тоже отличаются. Поэтому перед шортом лучше проверить условия конкретного CFD, а не смотреть только на возможное движение цены.

Лонг и шорт CFD: как меняется результат сделки

Разница между лонгом и шортом — в том, куда должна пойти цена.

Для лонга:

цена растёт → трейдер зарабатывает;

цена падает → получает убыток.

Для шорта:

цена падает → трейдер зарабатывает;

цена растёт → получает убыток.

Так что одно и то же движение цены для лонга и шорта даст противоположный результат.

Например, цена CFD на нефть выросла с 70 до 75 $. Для лонга это плюс, для шорта — минус. В этом и заключается разница между лонгом и шортом CFD: первый открывают в расчёте на рост, второй — на снижение.

Но угадать направление мало: движение цены ещё должно перекрыть спред, комиссии и другие расходы.

Кредитное плечо и короткие позиции

В CFD часто используют кредитное плечо. Это значит, что для открытия сделки не обязательно иметь на счёте всю её стоимость: достаточно внести часть суммы — маржу.

Допустим, позиция стоит 10 000 $, а необходимая маржа составляет 1 000 $. Если цена изменится на 1%, результат сделки составит около 100 $ до учёта расходов.

Для лонга рост на 1% даст прибыль, а падение — убыток. Для шорта всё наоборот.

Плечо усиливает и прибыль, и убыток. Если цена уйдёт против позиции на 5%, убыток составит около 500 $. Если собственных средств на счёте намного меньше, такое движение может заметно снизить уровень маржи.

Допустим, трейдер открыл шорт на 10 000 $, рассчитывая на падение. Но цена выросла на 3%. Убыток по позиции составит около 300 $ до учёта расходов. Если на счёте было 1 000 $ собственных средств, убыток в 300 $ уже заметно ударит по счёту, хотя сам актив вырос всего на 3%. Если убыток продолжит расти, свободных средств будет всё меньше. Тогда брокер может потребовать пополнить счёт или начать автоматически закрывать позиции.

Поэтому с плечом особенно важно не разгонять размер позиции.

Почему шорт требует особого внимания к риску

И лонг, и шорт могут принести убыток, если рынок идёт против прогноза, но у падения и роста разные пределы.

Если речь об акции стоимостью 100 $, ниже нуля её цена не упадёт. То есть без учёта плеча максимальное падение — 100%.

А вот сверху такого предела нет. Она может подняться со 100 до 150 $, 200 $, 300 $ и выше. Поэтому по мере роста цены может увеличиваться и убыток по шорту.

Например, шорт открыли по 100 $. Цена выросла до 120 $ — убыток уже 20 $ на единицу. Дошла до 150 $ — уже 50 $. И чем больше объём сделки, тем сильнее это отражается на счёте.

На практике брокер не обязательно даст убытку расти бесконечно: если средств станет недостаточно, позиции могут начать закрываться автоматически. Но риск крупных убытков всё равно остаётся, особенно при высокой волатильности и гэпах.

Когда риск особенно возрастает

Иногда цена меняется резко — за несколько минут или даже секунд. Так бывает, например:

• после выхода корпоративной отчётности;
• при публикации важных экономических данных;
• после решений центральных банков;
• на фоне неожиданных новостей;
• при резких движениях сырьевых рынков;
• после перерыва в торгах.

Для лонга неприятен резкий провал цены, для шорта — такой же резкий скачок вверх.

Ещё одна неприятная ситуация — ценовой разрыв: новая котировка появляется сразу заметно выше или ниже предыдущей.

Например, короткая позиция открыта по 100 $, а Stop Loss установлен на уровне 105 $. Но после выхода важной новости торги возобновляются сразу с уровня 110 $. В этом случае закрытие может произойти не по 105 $, а по ближайшей доступной цене.

С плечом эффект сильнее: даже небольшое движение цены может заметно изменить результат всей позиции.

Stop Loss и управление риском

Чтобы заранее ограничить убыток, используют Stop Loss — ордер, который срабатывает, когда цена доходит до заданного уровня.

Например, трейдер открывает лонг по 100 $ и решает выйти из сделки, если цена опустится до 95 $. Тогда он может установить Stop Loss около этого уровня.

Для шорта всё наоборот. Если короткая позиция открыта по 100 $, а цена начинает расти, Stop Loss можно поставить, например, на уровне 105 $.

Так ещё до сделки понятно, где из неё выходить, если рынок пойдёт не туда.

При этом Stop Loss не всегда исполняется точно по указанной цене. Если рынок движется резко или возникает ценовой разрыв, закрытие может произойти по ближайшей доступной котировке. Поэтому одного Stop Loss мало: размер позиции тоже важен. Кроме него, стоит учитывать:

• объём сделки;
• количество свободных средств на счёте;
• кредитное плечо;
• волатильность инструмента;
• насколько далеко установлен Stop Loss;
• комиссии и другие расходы.

Чем крупнее позиция относительно средств на счёте, тем сильнее даже небольшое движение рынка отражается на результате.

Подробнее о Stop Loss и других ордерах — в материале CFD Order Types.

Что происходит, если не закрывать позицию

Лонг или шорт могут оставаться открытыми, пока трейдер сам не закроет позицию или она не закроется автоматически по условиям брокера. Пока позиция открыта, прибыль или убыток продолжают меняться вместе с ценой. Пока цена идёт в нужную сторону, прибыль растёт. Развернулась — прибыль уменьшается и в какой-то момент может превратиться в убыток.

За перенос позиции на следующий торговый день могут начисляться дополнительные расходы. Их размер зависит от инструмента и условий брокера. Поэтому даже если цена идёт в нужную сторону, расходы на перенос и финансирование могут съесть часть прибыли.

Чем дольше позиция остаётся открытой, тем заметнее могут стать эти расходы.

Лонг и шорт: основные различия

Главная разница простая: в лонге ждут роста, в шорте — падения. В остальном расчёт похож, а результат зависит от разницы между ценой открытия и закрытия, размера позиции и торговых расходов.

Что важно помнить о лонге и шорте в CFD

CFD позволяют открывать сделки и на рост, и на падение рынка. Если трейдер ждёт роста, он может открыть лонг. Если рассчитывает на снижение — шорт. Но возможность торговать на падении не делает торговлю проще. Всё равно придётся оценивать движение цены, выбирать размер позиции и заранее решать, сколько вы готовы потерять, если прогноз не сработает.

На итог сделки влияют не только котировки, но и:

• спред;
• торговая комиссия;
• плата за перенос позиции;
• стоимость финансирования;
• стоимость финансирования;
• кредитное плечо.

Так что перед сделкой важно смотреть не только на направление цены, но и на возможный убыток и все расходы.

Частые вопросы

Что такое лонг в CFD?

Лонг CFD — это длинная позиция в расчёте на рост цены базового актива. Цена пошла вверх — можно заработать, вниз — получить убыток.

Что такое шорт CFD?

Шорт CFD — это короткая позиция в расчёте на снижение цены. Открывают её продажей, а закрывают покупкой. Сам базовый актив для этого не нужен.

Как открыть шорт с помощью CFD?

Чтобы открыть шорт с помощью CFD, трейдер открывает сделку на продажу. Если цена снизится, позицию можно закрыть дешевле и заработать на разнице с учётом расходов.

Можно ли заработать на падении рынка с CFD?

Да. В шорте заработать можно на снижении цены. Пошла вверх — позиция приносит убыток.

Чем шорт CFD отличается от короткой продажи акций?

При классическом шорте акции обычно берут взаймы у брокера, продают, а позже выкупают для возврата. При CFD трейдер не получает сами бумаги, а открывает контракт на изменение их цены.

Что рискованнее: лонг или шорт?

Обе позиции могут привести к убыткам, если рынок идёт против прогноза. У шорта есть нюанс: у роста цены нет фиксированного верхнего предела. Кредитное плечо при этом увеличивает риски и длинных, и коротких позиций.

Можно ли использовать кредитное плечо в короткой позиции?

Да. Плечо работает и в лонге, и в шорте: позволяет открыть более крупную позицию, чем без него, но вместе с потенциальной прибылью увеличивает и возможный убыток.

Можно ли поменять лонг на шорт?

Да. Чтобы сменить направление, текущую позицию закрывают и открывают противоположную. Как именно это выглядит в терминале, зависит от типа счёта и условий брокера.

Что будет, если долго не закрывать позицию?

Её результат будет продолжать меняться вместе с рынком. Кроме того, при переносе позиции на следующие торговые дни могут возникать дополнительные расходы, если они предусмотрены условиями брокера.