Сколько на самом деле стоит CFD-сделка: спред, комиссия, плата за перенос и другие издержки

Трейдер открывает позицию по CFD, цена идёт в нужную сторону, на экране появляется прибыль. Казалось бы, осталось закрыть сделку и забрать результат.

На практике итоговая сумма может оказаться меньше.

Часть прибыли могут съесть торговые издержки. Одни появляются почти сразу, другие — позже: например, если оставить CFD на ночь или торговать инструментом в другой валюте.

Поэтому одной комиссией стоимость торговли CFD не описать. Иногда трейдер платит только спред, иногда к нему добавляется комиссия, а если оставить позицию на несколько дней — ещё и плата за перенос.

Разберёмся, какие комиссии бывают при торговле CFD, когда они появляются и сколько в итоге может стоить одна сделка.

Из чего складывается стоимость CFD-сделки

Одной универсальной комиссии у CFD нет. Даже две похожие сделки могут стоить по-разному. Важны и сам инструмент, и объём, и то, закроет трейдер позицию через час или оставит её на несколько дней.

Чаще всего встречаются:

• спред (Spread) — разница между ценой покупки и продажи;
• торговая комиссия (Trading Commission) — отдельная комиссия за торговую операцию;
• спред (Overnight Fee / Swap) — начисление за перенос открытой позиции на следующий торговый день;
• стоимость финансирования (Financing Cost);
• комиссия за конвертацию (Conversion Fee) — расходы на обмен валюты;
• дополнительные сборы, если они предусмотрены тарифом.

Плата за перенос и стоимость финансирования могут обозначать один и тот же расход. Названия и способ расчёта зависят от брокера, поэтому автоматически складывать их между собой не нужно.

Но платить всё это в одной сделке обычно не приходится.

Например, CFD можно открыть утром и закрыть через несколько часов. Тогда платы за перенос не будет. Если валюта инструмента совпадает с валютой счёта, не понадобится и конвертация.

А вот спред учитывается сразу при открытии сделки.

И здесь сначала нужно разобраться с двумя ценами — Bid и Ask.

Bid и Ask: почему у CFD две цены

В торговом терминале у одного инструмента обычно указаны сразу две цены.

Ask — цена покупки.

Bid — цена продажи.

Пусть котировка выглядит так:

Bid — 99,95 $

Ask — 100,05 $

Трейдер рассчитывает на рост и покупает CFD по 100,05 $. Но если почти сразу закрыть позицию, продать инструмент получится уже по 99,95 $.

Даже если цена ещё не изменилась, сразу после открытия сделка может показывать небольшой минус.

Что такое CFD Spread

Спред CFD — это разница между Bid и Ask.

В нашем примере:

100,05 − 99,95 = 0,10 $

На одной единице инструмента десять центов почти незаметны.

На ста единицах:

0,10 × 100 = 10 $

То есть сразу после открытия такая позиция будет примерно на 10 $ в минусе. Чтобы перекрыть эту разницу, цене нужно пройти около 0,10 $ на единицу в нужную сторону — если спред за это время не изменится.

Почему спред меняется

Утром он может быть одним, вечером — уже другим. На спред влияют ликвидность, активность торгов и волатильность.

Когда инструментом активно торгуют, Bid и Ask обычно находятся ближе друг к другу. Если покупателей и продавцов мало, разница становится шире. Вышла статистика, появилась неожиданная новость, рынок резко дёрнулся — спред тоже может расшириться.

Поэтому утренний спред к вечеру уже может быть совсем другим.

При этом самый узкий спред не всегда означает самую дешёвую сделку. Для сделки на пару часов это действительно важный показатель. Для позиции на неделю — уже не единственный. Там постепенно начинают играть роль расходы на удержание.

Комиссия CFD: когда к спреду добавляется отдельный платёж

Кроме спреда, у некоторых инструментов есть отдельная CFD commission. Иногда основная плата уже заложена в спред. Иногда брокер дополнительно берёт комиссию за открытие и закрытие сделки.

Но смотреть только на цифру в тарифе недостаточно: важно, за что именно её берут и как рассчитывают.

Допустим, комиссия составляет 0,05% от размера позиции.

CFD открыт на 10 000 $.

При открытии:

10 000 × 0,05% = 5 $

При закрытии — ещё примерно 5 $, если ставка та же.

Получается около 10 $.

Но считать комиссию могут и иначе: например, от количества единиц инструмента. Иногда есть минимальная сумма, ниже которой комиссия просто не опускается.

Поэтому рядом с цифрой 0,05% стоит посмотреть ещё одну вещь: это комиссия за одну сторону сделки или сразу за весь цикл. Иначе легко посчитать только половину расходов.

Плата за перенос CFD-позиции на следующий день

Если сделку закрыть в тот же день, за перенос платить обычно не нужно. Но если условия конкретного CFD предусматривают плату за перенос, после установленного времени может начислиться Overnight Fee, или Swap.

Можно встретить и другие названия: Holding Cost, Overnight Financing.

Смысл похожий: CFD переносится на следующий торговый день, и за это может появиться отдельная плата.

Если оставить позицию только на одну ночь, сумма может быть небольшой. Пусть перенос стоит 2 $.

Три ночи:

2 × 3 = 6 $

Десять:

2 × 10 = 20 $

К этому моменту трейдер уже мог заплатить спред и комиссию. А если позиция живёт не десять дней, а месяц? Тогда overnight fee for a CFD position уже сложно считать мелочью.

Swap всегда списывают со счёта?

Нет. Всё зависит от инструмента, направления сделки, ставок и формулы расчёта. По одной позиции может быть списание, по другой — начисление. Поэтому универсального правила «за покупку платим, за продажу получаем» нет.

Если позиция остаётся открытой на выходные, начисление может быть больше обычного. Рынок может не работать несколько дней, но открытая позиция никуда не исчезает. Поэтому в отдельные дни расчёт учитывает сразу несколько календарных дней.

Точное время начисления лучше смотреть в спецификации инструмента.

Стоимость финансирования: причём здесь кредитное плечо

Вот здесь названия начинают путаться. Financing Cost и Overnight Fee у разных брокеров могут обозначать очень близкие вещи. Иногда стоимость финансирования уже включена в плату за перенос, иногда её показывают отдельно.

Но важнее не название, а то, от какой суммы идёт расчёт.

CFD часто торгуются с кредитным плечом. Это значит, что для открытия сделки не нужно вносить её полную стоимость.

Например, под CFD на 10 000 $ может понадобиться 1 000 $ маржи. Логично было бы подумать, что и финансирование считают от этой тысячи.

Но базой может быть полный номинальный размер позиции — те самые 10 000 $.

Кредитное плечо позволяет открыть позицию, которая значительно больше внесённой маржи. Поэтому плата за финансирование может оказаться заметной относительно собственных денег трейдера.

На короткой сделке этот расход почти незаметен, а за неделю или две становится ощутимее.

Как устроены маржа и кредитное плечо, подробнее объясняли в статье «CFD Demystified».

От чего зависит стоимость финансирования

На итог влияют размер позиции, направление сделки, ставка, надбавка брокера и то, сколько дней CFD остаётся открытым.

Поэтому две сделки на одинаковую сумму могут обходиться по-разному просто потому, что это разные инструменты. И чем дольше CFD остаётся открытым, тем менее показателен один только спред на входе.

Комиссия за конвертацию валюты

Представим обычную ситуацию: счёт открыт в евро, а CFD торгуется в долларах. После закрытия сделки прибыль или убыток нужно пересчитать в валюту счёта. Здесь и появляется конвертация.

Один брокер конвертирует по своему курсу с надбавкой. Другой отдельно показывает Conversion Fee.

Пусть прибыль составила 200 $, а брокер берёт за конвертацию 0,2% от переводимой суммы.

Получаем:

200 × 0,2% = 0,40 $

Сорок центов — немного.

Но одна сделка редко показывает всю картину. Если трейдер регулярно торгует инструментами в другой валюте, небольшие комиссии за конвертацию со временем накапливаются.

Поэтому важно смотреть на курс, по которому проходит пересчёт: прибыль в долларах после перевода в евро может выглядеть уже немного иначе.

Если валюта счёта и инструмента не совпадает, стоит заранее посмотреть, как проходит конвертация и есть ли за неё отдельная комиссия.

Какие ещё расходы могут встретиться

CFD trading commissions — не единственные возможные расходы. Кроме них, на результат влияют спред и финансирование, а в тарифах могут встретиться и другие платежи.

У некоторых брокеров отдельно оплачивается гарантированный стоп-лосс. Такой ордер позволяет закрыть позицию по заранее заданному уровню даже при ценовом разрыве. За эту гарантию может взиматься отдельная премия — условия зависят от брокера.

Отдельно могут взиматься комиссия за вывод денег, плата за некоторые сервисы или сбор за неактивность счёта.

К конкретной CFD-сделке эти расходы напрямую не относятся. Например, комиссия за вывод средств — это уже плата за работу со счётом в целом, а не за отдельную позицию.

Поэтому такие платежи лучше не смешивать со спредом, комиссией за сделку и swap: иначе сложнее понять, сколько стоила именно торговля.

Почему один CFD обходится дороже другого

С валютной парой трейдер может увидеть очень узкий спред. Потом открыть CFD на отдельную акцию — и разница между Bid и Ask окажется заметно больше.

EUR/USD, золото, фондовый индекс и акция небольшой компании связаны с совершенно разными базовыми рынками. У них своя ликвидность, свои торговые часы, волатильность и валюта.

На ликвидном рынке Bid и Ask чаще находятся ближе друг к другу. Там, где торгов меньше, спред обычно шире.

Плата за финансирование у разных инструментов тоже будет разной.

В итоге один CFD может быть дешёвым на входе, но дорогим при удержании несколько дней. У другого спред выше, зато трейдер всё равно закроет сделку через пару часов и никакой платы за перенос не будет.

По одному спреду сравнить два CFD не получится. Позиция на пару часов и позиция на неделю могут обойтись совсем по-разному.

Пример: сколько на самом деле стоит CFD-позиция

Посмотрим на одной сделке, как всё это складывается в реальную сумму.

Комиссия при открытии:

10 000 × 0,05% = 5 $

При закрытии — ещё примерно 5 $.

За три ночи добавится:

2 × 3 = 6 $

Всего:

10 + 5 + 5 + 6 = 26 $

Получается, ещё до конвертации и других возможных сборов торговля обошлась примерно в 26 $.

Если цена за это время принесла 100 $:

100 − 26 = 74 $

А если всего 20 $:

20 − 26 = −6 $

То есть направление трейдер выбрал правильно, но этого движения не хватило даже на покрытие расходов.

Как заранее посчитать стоимость торговли CFD

Заранее можно узнать только примерную сумму. Трейдер может планировать закрыть позицию вечером, а потом оставить её ещё на день. Спред за это время может измениться, а комиссия при закрытии — оказаться другой.

Часть цифр видна ещё до входа в сделку. Bid и Ask покажут текущий спред. В тарифах можно проверить комиссию и понять, берут ли её ещё раз при закрытии.

Если CFD может остаться на ночь, понадобится ставка за перенос. А для инструмента в другой валюте — ещё и условия конвертации.

CFD с самым маленьким спредом не обязательно окажется самым дешёвым. Если позиция открыта неделю, финансирование может съесть гораздо больше, чем первоначальная разница между Bid и Ask.

При сделке на несколько часов эти расходы, наоборот, могут почти не успеть накопиться.

Поэтому вопрос «Сколько стоит торговля CFD?» без деталей мало что даёт. Полезнее спросить: сколько будет стоить именно эта сделка — такого объёма и на такой срок?

Расходы трейдера и доход брокера — не одно и то же

Для трейдера спред — это расход. Но это ещё не значит, что вся разница между Bid и Ask становится прибылью брокера.

У компании есть собственные издержки, поставщики ликвидности, хеджирование, инфраструктура и разные модели исполнения.

То есть расход трейдера и заработок брокера — не одно и то же.

Как брокеры зарабатывают на CFD, отдельно разобрали в статье «How CFD Brokers Make Money».

Главное

Цена пошла в нужную сторону — ещё не значит, что именно такую прибыль трейдер увидит после закрытия сделки.

На итоговый результат влияют спред, комиссия, плата за перенос и конвертация. Причём чем дольше открыт CFD, тем важнее становятся расходы на финансирование.

Считать их могут от полного размера позиции, а не только от внесённой маржи.

Поэтому смотреть на одну цифру в тарифах мало. Важнее посчитать всё вместе: сколько стоит войти в сделку, подержать её нужное время и выйти.

FAQ

Какие комиссии бывают при торговле CFD?

Основные CFD fees — спред, отдельная торговая комиссия и плата за перенос позиции. Также могут возникнуть расходы на финансирование, конвертацию валюты и дополнительные услуги. Не все они обязательно появляются в каждой сделке.

Что такое спред CFD?

Спред CFD — это разница между ценой покупки Ask и ценой продажи Bid. Если Ask равен 100,05 $, а Bid — 99,95 $, спред составляет 0,10 $ на одну единицу инструмента. Поэтому сразу после открытия сделки её результат обычно немного отрицательный.

Берут ли комиссию за CFD?

Не всегда. У части инструментов основные торговые издержки уже заложены в спред. В других случаях брокер отдельно берёт комиссию за открытие и закрытие сделки.

Что такое плата за перенос CFD-позиции?

Это комиссия, которая может появиться, если CFD остаётся открытым на следующий торговый день. В тарифах она встречается под названиями Overnight Fee, Swap, Holding Cost или Overnight Financing.

Swap начисляется каждый день?

Это зависит от инструмента и схемы расчёта. Обычно swap связан с тем, что CFD остаётся открытым после установленного времени. В отдельные дни начисление может сразу учитывать выходные.

Финансирование считается только от маржи?

Не всегда. Для открытия CFD трейдер может внести только часть полной стоимости в виде маржи. Но стоимость финансирования при этом может считаться от полного номинального размера позиции.

Например, под CFD на 10 000 $ занято 1 000 $ собственных средств, а базой для расчёта финансирования всё равно остаются 10 000 $.

Почему комиссии CFD отличаются для разных инструментов?

Потому что отличаются сами базовые рынки. У валют, акций, сырья и индексов своя ликвидность, волатильность, валюта, торговые часы и стоимость финансирования.

Как рассчитать стоимость торговли CFD?

Нужно собрать все платежи, которые относятся к конкретной сделке:

Спред + торговая комиссия + плата за перенос / финансирование + конвертация валюты + другие применимые расходы.

Часть суммы известна сразу. Остальное зависит, например, от того, сколько дней CFD останется открытым.

Может ли цена вырасти, а CFD-сделка всё равно оказаться убыточной?

Да. Если движение цены небольшое, торговые издержки способны оказаться выше заработанной суммы.

Например, цена дала 20 $ результата, а спред, комиссия и плата за перенос вместе составили 26 $. После их учёта получится −6 $.