ИИ не смог спасти биткоин-майнеров

BTC/USD

Ключевая зона: 81,500 - 82,500

Buy: 83,500 (при сильных позитивных фундаментальных факторах); цель 86,500-87,500; StopLoss 82,500

Sell: 80,000 (при решительном пробое выше 81,500) ; цель 76,500; StopLoss 81,000

Переход крупных майнеров к технологиям ИИ не снизил конкуренцию внутри сети Bitcoin. Вычислительные мощности восстановились, хешрейт BTC вновь превысил 1 ZH/s, сложность майнинга выросла на 5.92%, а прибыльность оборудования снижается. Для BTC это одновременно фундаментальная поддержка и риск усиления продаж в преддверии заседания ФРС.

К сожалению, укрепление сети не гарантирует роста рыночной цены токена.

Кратко напомним:

• Масштабный переход публичных майнинговых компаний к ИИ и высокопроизводительным вычислениям (HPC) не привёл к ожидаемому снижению конкуренции внутри сети Bitcoin.
• По данным BlocksBridge Consulting, семидневный средний хешрейт вновь превысил 1 зеттахеш в секунду (ZH/s), что эквивалентно 1,000 экзахешей в секунду (EH/s). Это самый высокий уровень с 3 марта 2026 года.
• 16 октября сложность майнинга увеличилась со 132.72 трлн BMD (Bitcoin Mining Difficulty) до 140.58 трлн BMD, или на 5.92%. При прочих равных условиях это означает сокращение ожидаемого объёма добываемых BTC на единицу хешрейта приблизительно на 5.59%.

Расширение сети повышает её устойчивость, но одновременно ухудшает экономические показатели операторов, неспособных компенсировать рост сложности более эффективным оборудованием или дешёвой электроэнергией.

Тем не менее сложность остаётся приблизительно на 9.9% ниже исторического максимума в 155.97 трлн BMD, зафиксированного в октябре 2025 года.

Изменения в отрасли носят структурный характер. Публичные майнинговые компании всё чаще рассматривают собственную энергетическую инфраструктуру как основу для развития центров обработки данных, способных поддерживать искусственный интеллект.

Стоимость высвобождаемого майнингового оборудования оценивается приблизительно в $1.5 млрд.

В отличие от майнинга Bitcoin, где выручка зависит от цены BTC, сложности сети и комиссий за транзакции, инфраструктура ИИ/HPC может генерировать более предсказуемые денежные потоки в рамках долгосрочных контрактов.

Это преимущество сопровождается высокими капитальными затратами: оборудование ASIC, разработанное для SHA-256, нельзя просто перепрофилировать для запуска современных моделей ИИ. Более того, переход к ИИ требует использования электроэнергии, помещений, систем охлаждения и новых протоколов управления.

По данным TheEnergyMag, 14 исследованных компаний потратили $18.6 млрд за сопоставимый отчётный квартал. Для шести операторов, уже получающих выручку от HPC, медианная оценка регулярной выручки составляла приблизительно $180 за МВт·ч в диапазоне $86–300.

Публичные майнинговые компании постепенно превращаются в гибридные энергетические и вычислительные предприятия. Цены их акций всё меньше зависят исключительно от динамики BTC и всё больше — от стоимости финансирования, сроков строительства центров обработки данных и способности монетизировать вычислительные мощности.

Прямой зависимости между ростом хешрейта и повышением цены BTC нет.

• Хешрейт — запаздывающий индикатор. Решения о покупке оборудования и строительстве объектов принимаются задолго до ввода вычислительных мощностей в эксплуатацию.
• Сложность майнинга автоматически корректируется в зависимости от скорости нахождения блоков. Поэтому её увеличение отражает интенсивность конкуренции, а не усиление спроса на Bitcoin.
• Для краткосрочной динамики цен значительно важнее ликвидность, притоки капитала в инвестиционные продукты, поведение крупных держателей и ожидания относительно процентных ставок США.

Итак, каков результат?

Высокий хешрейт подтверждает способность сети адаптироваться к масштабной трансформации майнинговой отрасли, но сам по себе не формирует сигнал на покупку BTC/USD.

В среднесрочной перспективе перераспределение оборудования и развитие энергетической инфраструктуры укрепляют устойчивость Bitcoin.

В краткосрочной перспективе повышение сложности до 140.58 трлн BMD при хешпрайсе около $37 создаёт дополнительное давление на прибыльность майнинга. Это увеличивает вероятность того, что некоторые майнеры начнут расходовать свои резервы и продавать BTC.

Для BTC/USD денежно-кредитная политика США остаётся важнейшим краткосрочным фактором. В преддверии заседания ФРС предпочтителен осторожный подход с контролируемым риском. Устойчивый пробой выше $82,500 улучшит краткосрочные перспективы покупателей, тогда как потеря уровня $80,700 создаст условия для более глубокой коррекции.

Среднесрочный прогноз остаётся умеренно позитивным при условии сохранения поддержки на уровне $77,800–80,000 и отсутствия дальнейшего ухудшения глобальных условий ликвидности.

Поэтому действуем разумно и избегаем ненужных рисков.

Всем профита!