Bermain di Lapangan Asing: Tiongkok Tidak Menang, tetapi Trump Kalah

USD/CAD

Zona kunci: 1.3950 - 1.4050

Buy: 1.4050 (pada pullback setelah retest level 1,40) ; target 1.4200-1.4250; StopLoss 1.3980

Sell: 1.3900 (pada fundamental negatif yang kuat) ; target 1.3750; StopLoss 1.3970

Pertemuan antara Trump dan Xi Jinping dapat dianggap sebagai kegagalan pribadi bagi Trump sekaligus kemunduran bagi diplomasi resmi Amerika Serikat.

Durasi perundingan jauh lebih singkat daripada yang diklaim Trump; selain itu, tidak ada pernyataan bersama setelah pertemuan tersebut. Kedua pihak tetap berada dalam batas kesepakatan awal yang telah ditetapkan oleh tim kerja masing-masing. Pernyataan pers dikeluarkan secara terpisah dan saling bertentangan dalam isu-isu utama.

Pada hari Jumat, Donnie mengumumkan bahwa ia ingin menurunkan tarif untuk Tiongkok sebesar 10% lagi, yang secara efektif meniadakan tarif terkait fentanil. Situasinya tampak aneh: Trump, yang menjadikan “hukuman tarif” terhadap Tiongkok sebagai slogan utama kampanyenya, kini dengan mudah memberikan konsesi, sementara justru menghukum sekutu seperti Kanada.

Jelas bahwa perang dagang semacam itu tidak seharusnya dimulai tanpa sumber alternatif untuk pasokan bahan penting, masalah yang sudah diketahui sejak masa jabatan pertama Trump.

Pada tanggal 5 November, Mahkamah Agung AS akan memulai sidang tentang legalitas sebagian besar tarif yang diberlakukan oleh Trump, yang dapat mengubah penilaian terhadap dampaknya terhadap ekonomi AS dan kebijakan Federal Reserve.

Misalnya, studi dari Universitas Yale menemukan bahwa tarif rata-rata efektif yang diterapkan pada barang-barang Tiongkok sebelum negosiasi minggu lalu hanya sebesar 27,8%, bukan 57% seperti yang diklaim Trump dengan penuh semangat.

Artinya, perhitungan Donnie tidak akurat: setelah penurunan 10% pada tarif terkait fentanil, tarif efektif AS atas barang-barang Tiongkok kini mendekati 17,8%, bukan 47%. Trump lebih keras terhadap sekutu AS saat ini (seperti Uni Eropa dan Kanada) dibandingkan terhadap Tiongkok, karena AS masih sangat bergantung pada bahan mentah dan barang manufaktur dari Tiongkok.

Akibatnya:

• Diperoleh kesepakatan untuk menangguhkan atau mengurangi sebagian tarif timbal balik secara sementara; beban tarif rata-rata AS atas barang-barang Tiongkok akan turun menjadi sekitar 41%, sementara beban tarif Tiongkok atas barang-barang AS turun menjadi sekitar 28%.
• Tidak ada perjanjian jangka panjang — tarif dapat diberlakukan kembali atau bahkan dinaikkan dalam 90 hari.
• Perjanjian saat ini pada dasarnya adalah masa jeda di mana kedua pihak akan membahas langkah-langkah berikutnya.

Masalah utama tetap belum terselesaikan:

• transfer teknologi paksa;
• subsidi untuk perusahaan milik negara Tiongkok;
• akses terbatas bagi perusahaan asing ke pasar domestik Tiongkok;
• pengendalian logam tanah jarang.

Bahkan setelah pengurangan, tarif timbal balik tetap 2–3 kali lebih tinggi dibandingkan level sebelum perang dagang. Bagi importir dan eksportir, hal ini tetap berarti biaya yang lebih tinggi dan margin keuntungan yang lebih rendah.

Meski demikian, pasar menyambut baik penurunan sementara ketegangan perdagangan antara AS dan Tiongkok — setidaknya hingga Agustus 2026, ketika kerangka kerja saat ini berakhir dan manuver politik baru akan dimulai menjelang pemilihan kongres AS.

Dalam satu hingga dua kuartal mendatang, volatilitas aset berisiko (saham, komoditas, dan mata uang pasar berkembang) diperkirakan akan menurun. Beberapa posisi yang sebelumnya dilindungi dapat dibuka kembali, namun risiko jangka panjang tetap ada.

Jadi kita bertindak bijak dan menghindari risiko yang tidak perlu.

Profit untuk semua!