بازی در زمین بیگانه: چین پیروز نشد، اما ترامپ باخت
نتیجه دیدار به نفع ایالات متحده نیست
USD/CAD
منطقه کلیدی: 1.3950 - 1.4050
خرید: 1.4050 (در بازگشت پس از آزمایش مجدد سطح 1.40) ; هدف 1.4200-1.4250; حد ضرر1.3980
فروش: 1.3900 (بر اساس یک پایه منفی قوی); هدف 1.3750; حد ضرر1.3970
دیدار میان ترامپ و شی جینپینگ را میتوان هم به عنوان شکست شخصی ترامپ و هم به عنوان ناکامی برای دیپلماسی رسمی ایالات متحده دانست.
مدت مذاکرات بسیار کوتاهتر از آن بود که ترامپ ادعا کرده بود؛ علاوه بر این، پس از دیدار هیچ بیانیهی مشترکی صادر نشد. هر دو طرف در محدودهی توافقهای از پیش تعیینشده توسط گروههای کاری خود باقی ماندند. بیانیههای مطبوعاتی بهطور جداگانه منتشر شدند و در مسائل کلیدی با یکدیگر تناقض داشتند.
روز جمعه «دونی» اعلام کرد که میخواهد تعرفهها برای چین را ۱۰٪ دیگر کاهش دهد، که این عملاً تعرفهی مربوط به فنتانیل را بیاثر میکند. این وضعیت عجیب به نظر میرسد: ترامپ که «مجازات تعرفهای چین» را شعار اصلی کارزار انتخاباتی خود کرده بود، اکنون به راحتی امتیاز میدهد و در عوض متحدان خود، بهویژه کانادا را مجازات میکند.
بدیهی است که نباید بدون منابع جایگزین برای تأمین مواد حیاتی، وارد چنین جنگ تجاریای شد؛ این مشکل از همان دورهی اول ریاستجمهوری ترامپ شناخته شده بود.
در ۵ نوامبر، دیوان عالی ایالات متحده رسیدگی به قانونی بودن بیشتر تعرفههایی را که در دوره ترامپ اعمال شد آغاز خواهد کرد، که میتواند ارزیابی فعلی از تأثیر آنها بر اقتصاد آمریکا و سیاست فدرال رزرو را تغییر دهد.
به عنوان مثال، پژوهش دانشگاه ییل نشان داد که میانگین نرخ مؤثر تعرفهها بر کالاهای چینی پیش از مذاکرات هفته گذشته تنها ۲۷٫۸٪ بوده است، نه ۵۷٪ که ترامپ با افتخار ادعا میکرد.
بنابراین حساب ترامپ درست نیست: پس از کاهش ۱۰٪ در تعرفههای مرتبط با فنتانیل، نرخ مؤثر تعرفههای آمریکا بر واردات چین اکنون نزدیک به ۱۷٫۸٪ است، نه ۴۷٪. ترامپ نسبت به متحدان فعلی آمریکا (مانند اتحادیه اروپا و کانادا) سختگیرتر است تا نسبت به چین، زیرا ایالات متحده هنوز به شدت به مواد خام و کالاهای ساخت چین وابسته است.
در نتیجه:
- توافقی برای تعلیق یا کاهش موقت بخشی از تعرفههای متقابل حاصل شده است؛ میانگین بار تعرفهای ایالات متحده بر کالاهای چینی به حدود ۴۱٪ کاهش خواهد یافت، در حالی که تعرفه چین بر کالاهای آمریکایی به حدود ۲۸٪ میرسد.
- هیچ توافق بلندمدتی وجود ندارد — تعرفهها ممکن است ظرف ۹۰ روز دوباره برقرار یا حتی افزایش یابند.
- توافق فعلی در اصل وقفهای موقت است که طی آن دو طرف درباره گامهای بعدی مذاکره خواهند کرد.
مسائل کلیدی همچنان حلنشده باقی ماندهاند:
- انتقال اجباری فناوری؛
- یارانه به شرکتهای دولتی چین؛
- دسترسی محدود شرکتهای خارجی به بازار داخلی چین؛
- کنترل بر فلزات خاکی کمیاب.
حتی پس از کاهشها، تعرفههای متقابل همچنان دو تا سه برابر بالاتر از سطح قبل از جنگ تجاری باقی ماندهاند، که برای واردکنندگان و صادرکنندگان به معنی هزینههای بالاتر و حاشیه سود کمتر است.
با این حال، بازارها از کاهش موقت تنشهای تجاری بین آمریکا و چین استقبال کردند — حداقل تا اوت ۲۰۲۶، زمانی که چارچوب فعلی به پایان میرسد و دور جدیدی از مانورهای سیاسی پیش از انتخابات کنگره ایالات متحده آغاز خواهد شد.
در یک تا دو فصل آینده، انتظار میرود نوسانات داراییهای پرریسک (سهام، کالاها و ارزهای بازارهای نوظهور) کاهش یابد. برخی از موقعیتهایی که قبلاً برای سناریوی تشدید پوشش داده شده بودند ممکن است دوباره باز شوند، اما خطرات بلندمدت همچنان باقی است.
پس عاقلانه رفتار میکنیم و بیجهت ریسک نمیکنیم.
برای همه آرزوی سود!
