Гра на чужому полі: Китай не виграв, але Трамп програв

Результат зустрічі не на користь США

USD/CAD

Ключова зона: 1.3950 - 1.4050

Buy: 1.4050 (на відкаті після ретесту рівня 1.40) ; ціль 1.4200-1.4250; StopLoss 1.3980

Sell: 1.3900 (на сильному негативному фундаменті) ; ціль 1.3750; StopLoss 1.3970

Зустріч Дональда Трампа та Сі Цзіньпіна можна вважати як особистою поразкою Трампа, так і невдачею американської офіційної дипломатії.

Переговори тривали значно менше, ніж заявляв Трамп; спільної заяви за їхніми підсумками немає. Лідери не вийшли за межі попередньо узгоджених робочими групами пунктів. Коментарі для преси було оприлюднено окремо, і вони суперечать одне одному щодо ключових питань.

У п’ятницю Донні заявив, що хоче знизити мита для Китаю ще на 10%, що фактично нівелює мито, запроваджене через фентаніл. Ситуація виглядає дивно: Трамп, який зробив «тарифне покарання» Китаю головним передвиборчим гаслом, тепер легко йде на поступки, караючи натомість союзників, зокрема Канаду.

Очевидно, що починати таку «битву» без альтернативних джерел критичних матеріалів було помилкою, адже ця проблема існувала ще в першу каденцію Трампа.

5 листопада у Верховному суді США починається розгляд законності більшості тарифів, запроваджених Трампом, що може змінити оцінку їхнього впливу на економіку США та політику ФРС.

Наприклад, дослідження Єльського університету показало, що середня фактична ставка мит на китайські товари до переговорів минулого тижня становила лише 27,8%, а не 57%, про які захоплено розповідав Трамп.

Отже, у Донні проблеми з арифметикою: після зниження мит на 10% через фентаніл ефективна ставка для китайських товарів тепер ближча до 17,8%, а не 47%. Виходить, що Трамп суворіший до союзників США (як-от ЄС і Канада), ніж до Китаю, від якого він надто залежить у постачанні матеріалів і продукції.

У результаті:

  • Сторони погодили тимчасове зниження або призупинення частини взаємних тарифів; середнє тарифне навантаження США на китайські товари зменшиться приблизно до 41%, а китайське на американські — до 28%.
  • Довгострокової угоди немає — через 90 днів тарифи можуть бути повернені або навіть підвищені.
  • Домовленість є паузою, під час якої сторони обговорюватимуть подальші кроки.

Ключові питання залишаються невирішеними:

  • примусова передача технологій;
  • субсидії державним підприємствам Китаю;
  • обмежений доступ іноземних компаній до внутрішнього ринку КНР;
  • контроль над рідкоземельними металами.

Навіть після скорочення митні ставки залишаються у 2–3 рази вищими, ніж до початку торговельної війни. Для імпортерів і експортерів це означає вищі витрати та нижчу рентабельність.

Водночас ринки отримали хоча б тимчасове послаблення торговельної напруги між США та Китаєм — щонайменше до серпня 2026 року, коли поточна угода добігає кінця, а перед виборами до Конгресу США з’явиться простір для нового політичного маневру.

У найближчі один-два квартали волатильність ризикових активів (акцій, сировини, валют країн, що розвиваються) знизиться. Можна частково відновлювати позиції, раніше застраховані під сценарій ескалації. Довгострокові ризики залишаються.

Тому діємо розумно й даремно не ризикуємо.

Всім – профітів!