Britania Raya Menghadapi Masa Sulit

GBP/JPY

Zona kunci: 198.50 - 200.00

Buy: 200.50 (pada penembusan yang pasti dari level 200); target 201.50-202.00; StopLoss 199.80

Sell: 198.00 (pada fundamental negatif yang kuat) ; target 196.50; StopLoss 198.60

Kemarin, mata uang kerajaan kehilangan lebih dari 100 poin terhadap dolar setelah Perdana Menteri Inggris Keir Starmer mengonfirmasi keputusan tegas namun adil terkait kenaikan pajak.

Pemerintah harus menutup defisit fiskal sebesar £35 miliar sambil berusaha mempertahankan stabilitas ekonomi dan dukungan publik.

• Starmer mengatakan kepada anggota parlemen Partai Buruh bahwa anggaran akan didasarkan pada nilai-nilai Buruh seperti perlindungan layanan publik, termasuk Layanan Kesehatan Nasional.
  Akibatnya, utang publik diharapkan menurun dan “biaya hidup” juga akan menurun.
• Rencana rinci untuk menyeimbangkan anggaran Inggris akan dipresentasikan pada 26 November, sementara Kanselir Keuangan Rachel Reeves meninjau puluhan opsi kenaikan pajak.
  Lady Reeves menyampaikan “pidato pra-anggaran” yang jarang dilakukan untuk mempersiapkan pembayar pajak menghadapi keputusan yang tidak populer.
• Kanselir menekankan perlunya mengendalikan utang publik, menolak menutup kemungkinan kenaikan pajak, dan menjelaskan rencana reformasi pajak bisnis untuk mendukung perusahaan lokal.
• Reeves berencana memanfaatkan penurunan peringkat produktivitas tenaga kerja yang diumumkan oleh Kantor Tanggung Jawab Anggaran, yang dapat memberikan tekanan tambahan sebesar £20 miliar terhadap keuangan publik akibat penyederhanaan sistem pajak.
• Juga dipertimbangkan kenaikan pajak untuk properti kelas atas dan pajak 20% atas aset warga negara yang beremigrasi dari Inggris, yang dapat menambah sekitar £2 miliar per tahun ke anggaran dan berlaku untuk semua jenis aset, termasuk saham perusahaan.

Proyek fiskal ini dijuluki sebagai “anggaran pertumbuhan yang adil” karena fokus kebijakan fiskalnya adalah menurunkan inflasi.

Reaksi pasar berlangsung cepat: pound jatuh tajam terhadap mata uang utama.

Analis perbankan percaya bahwa kenaikan pajak dapat memperlambat pertumbuhan ekonomi dan melemahkan daya saing Inggris di pasar global.

PMI jasa Inggris untuk Oktober tercatat 52,3 dibandingkan dengan perkiraan 51,1 dan 50,8 pada periode sebelumnya — hasil positif yang kuat untuk pound.

Pasar memperkirakan jeda dalam kebijakan suku bunga karena inflasi yang melambat tetapi masih tinggi — CPI tetap pada 3,8% yoy di September (di atas target BOE 2%).

Kemungkinan mempertahankan suku bunga di 4,00% sekitar 85%.

Keputusan BOE sudah diperhitungkan di pasar; kejutan tidak diharapkan, tetapi bahkan pembicaraan tentang pemotongan 0,5% dapat memberikan tekanan tambahan pada pound.

Pasar swap saat ini menunjukkan peluang sekitar 30% untuk pemotongan 25 bps menjadi 3,75% pada pertemuan ini.

Dalam kasus yen, inflasi di Tokyo meningkat pada Oktober dan tetap di atas 2%, memperkuat ekspektasi normalisasi kebijakan lebih lanjut.

Risalah pertemuan terakhir BOJ menegaskan langkah hati-hati dan perbedaan internal mengenai waktu kenaikan berikutnya.

Spread antara obligasi Inggris 10 tahun (~4,4%) dan obligasi Jepang 10 tahun (~1,66%) tetap lebar, mendukung dinamika carry trade lintas-aset, tetapi tren penyempitan meningkatkan risiko.

Pada tahun 2025, pasangan GBP/JPY telah mencapai level tertinggi baru (204,50 pada 8 Oktober); pergerakan jangka pendek kini berputar di sekitar level psikologis 200.

Setelah spekulasi cepat mengenai keputusan BOE, zona kunci kemungkinan tidak berubah, dan dinamika pasangan selanjutnya akan bergantung sepenuhnya pada yen.

Jadi kita bertindak bijak dan menghindari risiko yang tidak perlu.

Profit untuk semua!