بریتانیا در آستانه دوران دشوار

GBP/JPY

منطقه کلیدی:198.50 - 200.00

خرید: 200.50 (در یک شکست مطمئن از سطح 200); هدف 201.50-202.00; حد ضرر199.80

فروش: 198.00 (بر اساس یک پایه منفی قوی); هدف 196.50; حد ضرر198.60

روز گذشته، ارز سلطنتی بیش از ۱۰۰ واحد در برابر دلار افت کرد، پس از آن‌که نخست‌وزیر بریتانیا، «کیر استارمر»، تصمیمات سخت اما منصفانه‌ای درباره افزایش مالیات‌ها را تأیید کرد.

دولت باید شکاف مالی ۳۵ میلیارد پوندی را پر کند، در حالی‌که تلاش می‌کند ثبات اقتصادی و حمایت رأی‌دهندگان را حفظ کند.

• استارمر به نمایندگان حزب کارگر گفت که بودجه بر پایه ارزش‌های کارگری مانند حفاظت از خدمات عمومی، از جمله سرویس ملی سلامت تنظیم خواهد شد.
  در نتیجه، انتظار می‌رود بدهی عمومی کاهش یابد و «هزینه زندگی» پایین بیاید.
• • طرح جزئی پر کردن بودجه بریتانیا در تاریخ ۲۶ نوامبر منتشر خواهد شد، در حالی‌که وزیر خزانه‌داری، «ریچل ریوز»، در حال بررسی ده‌ها گزینه برای افزایش مالیات است.
  خانم ریوز در یک «سخنرانی پیش از بودجه» کم‌سابقه، مالیات‌دهندگان را برای تصمیمات ناخوشایند آماده کرد.
• وزیر بر لزوم کنترل بدهی عمومی تأکید کرد، احتمال افزایش مالیات را رد نکرد و برنامه‌هایی برای اصلاح مالیات شرکت‌ها با هدف حمایت از کسب‌وکارهای داخلی ارائه داد.
• ریوز قصد دارد از کاهش رتبه‌بندی بهره‌وری نیروی کار که توسط دفتر مسئولیت بودجه اعلام شده، بهره ببرد؛ امری که می‌تواند به دلیل ساده‌سازی نظام مالیاتی، ۲۰ میلیارد پوند دیگر به فشار مالی دولت اضافه کند.
• همچنین افزایش مالیات بر املاک لوکس و وضع مالیات ۲۰ درصدی بر دارایی‌های شهروندانی که از بریتانیا مهاجرت می‌کنند در حال بررسی است، که می‌تواند سالانه حدود ۲ میلیارد پوند به بودجه اضافه کند و شامل همه دارایی‌ها از جمله سهام شرکت‌ها شود.

این پروژه مالی با عنوان «بودجه رشد عادلانه» شناخته می‌شود، زیرا تصمیمات مالی آن بر کاهش تورم متمرکز است.

واکنش بازار فوری بود: پوند به شدت در برابر ارزهای اصلی سقوط کرد.

تحلیلگران بانکی معتقدند افزایش مالیات‌ها می‌تواند رشد اقتصادی را کند کرده و رقابت‌پذیری بریتانیا را در بازار جهانی تضعیف کند.

شاخص PMI خدمات بریتانیا برای ماه اکتبر ۵۲٫۳ بود، در حالی‌که پیش‌بینی ۵۱٫۱ و رقم قبلی ۵۰٫۸ بود – نشانه‌ای مثبت برای پوند.

بازار انتظار دارد در سیاست نرخ بهره وقفه‌ای ایجاد شود، زیرا تورم در حال کاهش است اما همچنان بالا مانده — شاخص CPI در سپتامبر بر روی ۳٫۸٪ سالانه باقی ماند (بالاتر از هدف ۲٪ بانک انگلستان).

احتمال حفظ نرخ بهره در سطح ۴٪ حدود ۸۵٪ است.

تصمیم بانک انگلستان پیشاپیش در قیمت‌ها لحاظ شده است؛ غافلگیری‌ای پیش‌بینی نمی‌شود، اما حتی بحث درباره کاهش ۰٫۵٪ می‌تواند فشار بیشتری بر پوند وارد کند.

بازار سوآپ در حال حاضر احتمال حدود ۳۰٪ را برای کاهش ۲۵ نقطه پایه‌ای به ۳٫۷۵٪ در این نشست نشان می‌دهد.

در مورد ین، تورم در توکیو در ماه اکتبر شتاب گرفت و بالاتر از ۲٪ باقی ماند که انتظارات برای ادامه عادی‌سازی سیاست پولی را تقویت می‌کند.

صورتجلسه آخرین نشست BOJ نشان می‌دهد که این بانک رویکردی محتاطانه دارد و در مورد زمان افزایش بعدی اختلاف نظر داخلی وجود دارد.

اختلاف بازده اوراق ۱۰ ساله بریتانیا (~۴٫۴٪) با اوراق ۱۰ ساله ژاپن (~۱٫۶۶٪) همچنان گسترده است، که از پویایی معاملات carry trade پشتیبانی می‌کند، اما تمایل به کاهش این شکاف خطر را افزایش می‌دهد.

در سال ۲۰۲۵، جفت GBP/JPY پیش‌تر به اوج جدیدی رسیده است (۲۰۴٫۵۰ در ۸ اکتبر)؛ حرکت کوتاه‌مدت اکنون در اطراف سطح روانی ۲۰۰ نوسان دارد.

پس از گمانه‌زنی‌های سریع درباره تصمیم BOE، مناطق کلیدی احتمالاً تغییر نخواهند کرد و مسیر بعدی این جفت ارز تنها به ین بستگی خواهد داشت.

پس عاقلانه رفتار می‌کنیم و بی‌جهت ریسک نمی‌کنیم.

برای همه آرزوی سود!