چرا رمزارزها در حال از دست دادن سرمایه هستند؟

BTC/USD

منطقه کلیدی:90,000 - 93,500

خرید: 94,000(بر اساس یک پایه مثبت قوی); هدف 97,500; حد ضرر93,000

فروش: 89,500 (در یک شکست مطمئن از سطح 90000) ; هدف 86,500; حد ضرر90,500

زیان ناشی از لیکوئید شدن موقعیت‌های معامله‌گران رمزارز در سال جاری بین ۲۵۰ تا ۳۰۰ میلیارد دلار برآورد می‌شود. سفته‌بازان با سرمایه‌های کوچک و متوسط به‌صورت گسترده باقی‌مانده دارایی خود را به بازارهای دیگر منتقل می‌کنند.

شاخص MarketVector — که سبدی از ۵۰ توکن با ارزش بازار متوسط و کوچک را رصد می‌کند — امسال تقریباً ۷۰٪ سقوط کرده و به کف سال ۲۰۲۰ نزدیک شده است. رمزارزها بیشترین ضربه را در دوره بحران پاییزی که از اوایل اکتبر آغاز شد، متحمل شدند.

حجم معاملات مشتقات توکن‌های کوچک و متوسط در Hyperliquid پس از سقوط اکتبر شدیداً کاهش یافته است. در همین حال، فعالیت در بازارهای پیش‌بینی مانند Polymarket به رکوردهای تاریخی رسیده است. Robinhood به‌طور تهاجمی خدمات شرط‌بندی ورزشی را توسعه می‌دهد و Gemini نیز برای ارائه قراردادهای پیش‌بینی آماده می‌شود.

موج شور بازاریابی — که یک سال پیش می‌توانست هر موضوعی را بالا ببرد، از همسر ترامپ تا توکن‌های گربه — مدت‌هاست که مرده است. امسال آلت‌کوین‌ها حتی رالی‌های مبتنی بر بنیادهای قوی را نادیده گرفتند و پس از یک جهش سفته‌بازانه به‌سرعت سقوط کردند. دوج‌کوین با وجود ارزش بازار بالا، از اوج سپتامبر ۵۰٪ افت کرد — و حتی ایلان ماسک هم نتوانست جلوی آن را بگیرد.

قیمت‌ها دیگر فقط با ورود خریداران جدید افزایش نمی‌یابند.

سرمایه‌گذاران اکنون توکن‌ها را مانند شرکت‌ها تحلیل می‌کنند:

آیا کاربر دارد؟ درآمد دارد؟ محصول فعال دارد؟

رقابت برای پول سرمایه‌گذاران خرد بسیار شدیدتر شده است.

آپشن‌های بدون سررسید، سهام تکنولوژی سفته‌بازانه، ETFهای لوریج‌دار و بازارهای پیش‌بینی همگی رشد سریع و هیجان شدید ارائه می‌کنند. با وجود هزاران توکن کوچک، این رقابت خشن کاملاً منطقی است.

یادآوری:

آلت‌کوین‌ها در لبه بازار قرار دارند. ترکیبی از میم‌کوین‌ها، آزمایش‌های DeFi، توکن‌های حاکمیتی و… هستند. بیشتر آن‌ها در بازارهای کم‌عمق با خریداران واقعی اندک معامله می‌شوند. قیمتشان به هایپ شبکه‌های اجتماعی، لوریج تریدرها و عوامل تجربی وابسته است.

اما استثناهای قدرتمندی وجود دارند — مانند BNB و HYPE — که قیمت خود را حفظ می‌کنند، زیرا بخشی از درآمدشان را صرف بازخرید توکن و کاهش عرضه می‌کنند، مشابه buyback در بازار سهام. چند توکن دیگر، مانند Zcash، به‌دلیل موج هیجانی رشد موقت داشتند.

روش‌های جدید سفته‌بازی — توکن‌هایی که سهام را دنبال می‌کنند یا مشتقاتی شبیه آپشن — امن‌تر و قابل‌درک‌تر به نظر می‌رسند. نسل جدیدی از دارایی‌های رمزارزی ظاهر شده که شرکت‌های واقعی را دنبال می‌کنند. این‌ها در اصل نسخه رمزارزی قراردادهای آتی سهام هستند و به معامله‌گران اجازه می‌دهند ۲۴ ساعته روی شرکت‌هایی مثل Apple، Nvidia و Tesla معامله کنند. این محصولات هنوز ابتدایی هستند، اما مسیر حرکت سفته‌باز خرد را نشان می‌دهند.

البته آلت‌کوین‌ها ناپدید نخواهند شد. غریزه کسب سود سریع همیشه راهی پیدا می‌کند، اما دیگر آن حمایت محکمی که در چرخه‌های قبلی وجود داشت، دیده نمی‌شود.

بازار فعلی:

بیت‌کوین پیش از سررسید آپشن‌ها در محدوده ۹۱۰۰۰ تا ۹۴۰۰۰ دلار در حال تثبیت است. مومنتوم صعودی ضعیف شده، اما از بین نرفته است. برای شکست به سمت بالا، محرک قوی لازم است — و این محرک می‌تواند سررسید آپشن‌هایی به ارزش ۳.۴ میلیارد دلار باشد. نسبت PUT/CALL = 0.91 نتیجه‌ای تقریباً خنثی را نشان می‌دهد، اما حجم واقعی قراردادهای بسته‌شده نامشخص است — بنابراین قیمت می‌تواند در هر جهت جهش شدیدی داشته باشد.

پس عاقلانه رفتار می‌کنیم و بی‌جهت ریسک نمی‌کنیم.

برای همه آرزوی سود!