Porque é que as criptomoedas estão a perder capital

BTC/USD

Zona-chave: 90,000 - 93,500

Compra: 94,000 (com fundamentos positivos sólidos) ; alvo 97,500; StopLoss 93,000

Venda: 89,500 (com quebra segura do nível 90.000) ; alvo 86,500; StopLoss 90,500

As perdas resultantes das liquidações de posições de cripto-traders este ano são estimadas em 250–300 mil milhões de dólares. Especuladores com depósitos pequenos e médios estão a transferir o que resta do seu capital para outros ativos.

O índice MarketVector, que acompanha uma cesta de 50 tokens de média e baixa capitalização, caiu quase 70% este ano, aproximando-se do mínimo de 2020. As criptomoedas sofreram o maior impacto durante a crise de outono, iniciada no começo de outubro.

Os volumes de negociação de derivados de tokens pequenos e médios na Hyperliquid diminuíram drasticamente após o colapso de outubro. Ao mesmo tempo, a atividade nos mercados de previsão, como o Polymarket, está a atingir níveis recorde. A Robinhood está a expandir agressivamente as apostas desportivas, e a Gemini prepara contratos para prediction-markets.

A onda de entusiasmo de marketing — que há um ano podia “impulsionar” qualquer tema, desde a esposa de Trump até tokens sobre gatos — desapareceu. Este ano, os altcoins ignoraram rallies fundamentados e, após impulsos especulativos, caíram com aceleração. Até o bem capitalizado Dogecoin perdeu 50% desde o máximo de setembro — e nem Musk conseguiu travar a queda.

Os preços já não sobem apenas porque aparecem novos compradores. Os investidores analisam os tokens como analisam empresas.

têm utilizadores, receitas ou produto funcional?

A batalha pelo dinheiro do investidor de retalho tornou-se muito mais agressiva. Opções de zero dias, ações tecnológicas especulativas, ETF alavancados e prediction-markets oferecem crescimento rápido e adrenalina. Com milhares de pequenas moedas em circulação, esta concorrência é lógica.

Recordemos:

Altcoins são a periferia do mercado. Mistura de memecoins, experiências DeFi, tokens de governança, etc. A maioria negocia em mercados de baixa liquidez com poucos compradores reais. O preço depende do hype nas redes sociais, do efeito de alavancagem dos day-traders e de outros fatores empíricos.

Mas há exceções — BNB e HYPE mantêm o preço porque usam parte das receitas para recomprar tokens e reduzir a oferta — equivalente às recompras no mercado acionista. Outros, como Zcash, registaram subidas temporárias devido ao hype.

Novas formas de especulação — tokens que seguem ações ou derivados semelhantes a opções — parecem mais seguras e compreensíveis. Está a surgir uma nova geração de criptoativos que replicam empresas reais. São essencialmente versões cripto de futuros sobre ações, permitindo negociar Apple, Nvidia, Tesla e outros 24 horas por dia. É uma tendência ainda inicial, mas mostra para onde se dirige o pequeno especulador.

Claro, os altcoins não vão desaparecer. O instinto de lucro rápido encontra sempre novos caminhos. Mas o apoio estrutural que existia nos ciclos anteriores desapareceu.

Voltando ao mercado atual.

O Bitcoin está a consolidar-se entre 91 000 e 94 000 dólares antes da expiração das opções. O impulso bullish enfraquece, mas não desapareceu. É necessário um catalisador forte para romper em alta — e tal catalisador pode ser a expiração de 3,4 mil milhões de dólares em opções hoje. O rácio PUT/CALL = 0,91, sugerindo equilíbrio quase neutro, mas o volume real de contratos fechados é incerto — o que permite movimentos bruscos em qualquer direção.

Portanto, agimos com prudência e evitamos riscos desnecessários.

Bons lucros a todos!