لماذا تفقد العملات المشفّرة رأس المال؟

BTC/USD

المنطقة الرئيسية:90,000 - 93,500

الشراء:94,000 (على أساس إيجابي قوي) ; الهدف97,500; ستوب لوس93,000

بيع:89,500 (عند اختراق مستوى 90,000) ; الهدف86,500; ستوب لوس90,500

تُقدَّر خسائر تصفية مراكز متداولي العملات المشفّرة خلال هذا العام بما بين 250 و300 مليار دولار. وقد بدأ المضاربون أصحاب الودائع الصغيرة والمتوسطة بنقل ما تبقى من رأس مالهم إلى أصول أخرى.

مؤشر MarketVector، الذي يتابع سلة من 50 رمزًا ذا رأس مال متوسط وصغير، انهار بما يقارب 70٪ هذا العام، مقتربًا من أدنى مستوى سجّله في 2020. وقد تكبّدت العملات المشفّرة أكبر خسائرها خلال أزمة الخريف التي بدأت في أوائل أكتوبر.

أحجام تداول المشتقات الخاصة بالرموز الصغيرة والمتوسطة على منصة Hyperliquid انخفضت بشكل حاد بعد انهيار أكتوبر. وفي الوقت نفسه، وصلت النشاطات في أسواق التوقعات مثل Polymarket إلى مستويات قياسية. كما تعمل Robinhood على توسيع نشاطها في رهانات الرياضة، بينما تستعد Gemini لتقديم عقود لهذه الأسواق.

موجة الحماس التسويقي — التي كان بإمكانها قبل عام واحد فقط رفع أي موضوع، من زوجة ترامب إلى رموز القطط — اختفت تمامًا. هذا العام تجاهلت العملات البديلة (altcoins) الارتفاعات المبنية على عوامل أساسية، وبعد أي نبضة مضاربية كانت تهبط بسرعة أكبر. حتى Dogecoin ذات القيمة السوقية الكبيرة فقدت 50٪ من ذروتها في سبتمبر — ولم يتمكن ماسك من إيقاف ذلك.

الأسعار لم تعد ترتفع لمجرد ظهور مشترين جدد. المستثمرون الآن يحلّلون الرموز كما يحلّلون الشركات:

هل لديها مستخدمون؟ إيرادات؟ منتج فعّال؟

المنافسة على أموال المستثمر الفرد أصبحت أكثر شراسة. خيارات تنتهي صلاحيتها في نفس اليوم، أسهم تكنولوجية مضاربية، صناديق ETF برافعة مالية، وأسواق التوقعات — كلها تقدّم نموًا سريعًا وإثارة قوية. ومع وجود آلاف العملات الصغيرة في السوق، فإن هذه المنافسة القاسية منطقية جدًا.

تذكير:

العملات البديلة هي أطراف السوق. إنها مزيج من الميم-كوينز، تجارب DeFi، رموز الحوكمة، وغيرها. معظمها يُتداول في أسواق منخفضة السيولة مع عدد قليل من المشترين الحقيقيين. سعرها يعتمد على الضجة في وسائل التواصل الاجتماعي، وعلى الرافعة المالية للمتداولين اليوميين، وعوامل تجريبية أخرى.

لكن هناك استثناءات قوية — مثل BNB و HYPE — التي تحافظ على أسعارها لأنها تستخدم جزءًا من إيراداتها لإعادة شراء الرموز وتقليل العرض، وهو ما يشبه إعادة شراء الأسهم في السوق التقليدية. رموز أخرى مثل Zcash شهدت ارتفاعات مؤقتة بسبب الضجة الإعلامية..

طرق جديدة للمضاربة — مثل الرموز التي تتبع الأسهم أو المشتقات التي تشبه الخيارات — أصبحت تبدو أكثر أمانًا وأسهل فهمًا. جيل جديد من الأصول المشفرة ظهر الآن، يتتبع شركات حقيقية. هذه في جوهرها نسخة مشفّرة من العقود المستقبلية على الأسهم، مما يسمح للمتداولين بالمراهنة على Apple وNvidia وTesla وغيرها على مدار الساعة. ما تزال هذه المنتجات في بدايتها، لكنها تُظهر الاتجاه الذي يسلكه المضارب الفردي.

بالطبع، لن تختفي العملات البديلة. غريزة البحث عن الربح السريع ستجد دائمًا طرقًا جديدة، لكن الدعم الهيكلي الذي كان موجودًا في الدورات السابقة لم يعد قائمًا.

عودة إلى السوق الحالي:

يتحرك البيتكوين ضمن نطاق 91,000–94,000 دولار قبل انتهاء صلاحية عقود الخيارات. الزخم الصعودي يضعف لكنه لم يختفِ. يحتاج السوق إلى محفز قوي لاختراق هذا النطاق — وقد يكون هذا المحفز انتهاء صلاحية خيارات قيمتها 3.4 مليار دولار اليوم. نسبة PUT/CALL = 0.91 تشير إلى نتيجة شبه محايدة، لكن الحجم الحقيقي للعقود المغلقة غير معروف — ما يفتح المجال لتحرك قوي في أي اتجاه.

لذا نتصرف بحكمة ونتجنب المخاطر غير الضرورية.

أرباح موفقة للجميع!