نفت زیاد خواهد بود، اما گران

XBR/USD

منطقه کلیدی:95.00 - 103.00

خرید: 103.50 (در شکست مطمئن 101); هدف 108.50; حد ضرر102.00

فروش: 93.50 (بر اساس یک پایه منفی قوی); هدف 87.50; حد ضرر95.00

وضعیت در خاورمیانه همچنان عامل غالب باقی می‌ماند: نبود چشم‌انداز روشن برای پایان جنگ و پیروزی یکی از طرفین، یک دامنه نوسانی گسترده با سفته‌بازی‌های کوتاه‌مدت را هم در بازار نفت خام و هم در بازار فرآورده‌های نفتی تضمین می‌کند.

قیمت شاخص‌های اصلی 25–40% افزایش یافته و دوباره از سطح $100 عبور کرده است، در حالی که آزادسازی هماهنگ حدود 400 میلیون بشکه از ذخایر استراتژیک تاکنون تنها یک تسکین کوتاه‌مدت فراهم کرده است.

وضعیت ژئوپلیتیکی در حال بدتر شدن است. ترامپ موفق به ایجاد ائتلافی برای گشت‌زنی در تنگه هرمز تحت حملات مداوم ایران نشده است.

یادآوری:

بازار نفت مستقیماً تحت تأثیر مشکلات حمل‌ونقل مواد خام از طریق تنگه هرمز، شوک عرضه و کاهش هم‌زمان حجم عرضه انرژی قرار دارد.

امروز ایران برای اولین بار با موفقیت به تأسیسات تولید نفت و فرآوری گاز حمله کرد – میدان نفت و گاز شاه در امارات و میدان نفتی مجنون در عراق. عربستان سعودی هدف حملات گسترده پهپادی قرار گرفت.

ایران تهدید می‌کند که تا زمان دستیابی به توافق صلح بر اساس شرایط خود، تنگه را تحت کنترل آتش نگه دارد.

علاوه بر این، توجه به نکات زیر ضروری است:

• بندر راهبردی فجیره در امارات، بزرگ‌ترین هاب منطقه‌ای برای انتقال نفت خام و سوخت، پس از مجموعه‌ای از حملات مرتبط با جنگ به تنها مسیر صادرات نفت که تنگه هرمز را دور می‌زند، به‌طور کامل بارگیری نفت را متوقف کرده است.
• پایانه‌ای که توسط یک سرمایه‌گذاری مشترک با شرکت هلندی Koninklijke Vopak NV اداره می‌شود نیز عملیات خود را در اسکله دریایی متوقف کرده است.
• در نتیجه این درگیری، افزایش هزینه‌های انرژی به مصرف‌کنندگان در آمریکا و اروپا منتقل می‌شود: قیمت بنزین در آمریکا اکنون در محدوده $3.4–3.6 به ازای هر گالن در نوسان است که نشان‌دهنده کمبود واقعی عرضه است.
• ذخایر جهانی نفت ممکن است در عرض چند هفته به سطوح بی‌سابقه‌ای برسد اگر تنگه هرمز عملاً بسته باقی بماند. آمریکا اعلام کرده است که جریان نفت از ذخایر استراتژیک می‌تواند افزایش یابد. این امر ریسک کمبود شدید عرضه و افزایش شدید قیمت‌ها را بالا می‌برد.
• قزاقستان و آذربایجان از درگیری در ایران سود می‌برند: معامله‌گران از افزایش شدید پرمیوم نفت خزر – CPC Blend قزاقستان و BTC آذربایجان – نسبت به Brent در پی اختلال در عرضه از خاورمیانه خبر می‌دهند.

تهدید ایران برای افزایش قیمت نفت تا $200 در حال حاضر بیشتر شبیه باج‌گیری معمولی است، اما با تشدید بحران انرژی، این سناریو به‌طور فزاینده‌ای محتمل‌تر می‌شود.

و نتیجه چیست؟

سرمایه‌گذاران هنوز به ترامپ امید دارند و معتقدند بحران به‌سرعت حل شده و تنگه هرمز به‌زودی باز خواهد شد. این را می‌توان «اختیار فروش ترامپ» نامید – معامله‌گران نفت شرط می‌بندند که رئیس‌جمهور بتواند خسارت بازار را محدود کند. با این حال، این خوش‌بینی هرچه بیشتر با واقعیت ناسازگار می‌شود.

تحلیلگران مداخله دولت ترامپ در بازار نفت را تأیید می‌کنند؛ بانک‌های بزرگ از فروش گسترده اختیار معامله نفت از سطح $100 به ازای هر بشکه خبر می‌دهند.

حتی بازگشت سریع فعالیت در تنگه هرمز نیز به بهبود فوری وضعیت منجر نخواهد شد. طبق داده‌های IEA، از آغاز درگیری در منطقه، حدود 10 میلیون بشکه در روز از تولید نفت متوقف شده است. بازگرداندن این جریان‌ها ممکن است هفته‌ها یا حتی ماه‌ها طول بکشد.

تا زمانی که مسیر از طریق تنگه هرمز محدود و خطرناک باقی بماند، روند صعودی قیمت نفت ادامه خواهد داشت و آزمایش مجدد محدوده $110–120 و بالاتر بیش از پیش محتمل به نظر می‌رسد. پایان درگیری سناریوی اصلی نزولی است – قراردادهای آتی نشان می‌دهند که بازار آماده بازگشت قیمت‌ها به محدوده $65–70 است اگر درگیری طی 2–3 هفته متوقف شود.

یک درگیری طولانی‌مدت می‌تواند بازار انرژی را به یک سقوط واقعی تورمی بکشاند.

پس عاقلانه رفتار می‌کنیم و بی‌جهت ریسک نمی‌کنیم.

برای همه آرزوی سود!