Нафти буде багато, але дорого

XBR/USD

Ключова зона 95.00 - 103.00

Buy: 103.50 (при впевненому пробитті рівня 101); ціль 108.50; StopLoss 102.00

Sell: 93.50 (на сильному негативному фундаменті); ціль 87.50; StopLoss 95.00

Ситуація на Близькому Сході залишається домінуючою: відсутність чітких перспектив завершення війни та перемоги однієї зі сторін гарантує широкий боковий діапазон із короткостроковими спекуляціями як на ринку сирої нафти, так і на ринку нафтопродуктів.

Ціни на основні бенчмарки зросли на 25–40% і знову перевищили позначку $100, тоді як скоординоване вивільнення близько 400 млн барелів зі стратегічних резервів поки що забезпечило лише короткострокове полегшення.

Геополітична ситуація погіршується. Трампу не вдається створити коаліцію для патрулювання Ормузької протоки під постійними атаками Ірану.

Нагадаємо:

На ринок нафти безпосередньо впливають проблеми транспортування сировини через Ормузьку протоку, шок пропозиції та одночасне скорочення обсягів постачання енергоресурсів.

Сьогодні Іран вперше успішно атакував об'єкти видобутку нафти та переробки газу – нафтове і газове родовище Шах в ОАЕ та нафтове родовище Маджнун в Іраку. Саудівська Аравія зазнала масованих атак безпілотників.

Іран погрожує тримати протоку під вогневим контролем до укладення мирної угоди на своїх умовах.

Крім того, варто звернути увагу на такі факти:

• Стратегічно важливий порт Ель-Фуджайра в ОАЕ, найбільший регіональний хаб для перевалки як сирої нафти, так і готового пального, повністю зупинив завантаження нафти після серії пов’язаних із війною ударів по єдиному маршруту експорту сирої нафти в обхід Ормузької протоки.
• Термінал, яким керує спільне підприємство з нідерландською компанією Koninklijke Vopak NV, також припинив операції на своєму морському причалі.
• У результаті конфлікту зростання витрат на енергоносії перекладається на споживачів у США та Європі: ціни на бензин у США зараз коливаються в діапазоні $3.4–3.6 за галон, що підкреслює реальний дефіцит пропозиції.
• Світові запаси нафти можуть досягти безпрецедентно низьких рівнів протягом кількох тижнів, якщо Ормузька протока залишиться фактично закритою. У США заявили, що потік нафти зі стратегічних резервів може бути збільшений. Це підвищує ризик серйозного дефіциту пропозиції та різкого зростання цін на нафту.
• Казахстан і Азербайджан виграють від конфлікту в Ірані: трейдери повідомляють про різке зростання премій на каспійську нафту – казахстанську CPC Blend та азербайджанську BTC – порівняно з Brent на тлі перебоїв із постачанням із Близького Сходу.

Погроза Ірану підняти ціни на нафту до $200 поки виглядає звичайним шантажем, але в міру поглиблення енергетичної кризи такий сценарій стає дедалі більш імовірним.

І що в результаті?

Інвестори все ще сподіваються на Трампа, вважаючи, що криза швидко вирішиться і Ормузька протока незабаром буде відкрита. Це можна назвати «пут-опціоном Трампа» – нафтові трейдери роблять ставку на те, що президент зможе обмежити шкоду для ринку. Однак цей оптимізм дедалі важче узгодити з реальністю.

Аналітики підтверджують втручання адміністрації Трампа в нафтовий ринок, великі банки повідомляють про масові продажі опціонів на нафту від $100 за барель.

Навіть швидке відновлення роботи Ормузької протоки не призведе до негайного покращення ситуації. За даними МЕА, з початку конфлікту в регіоні видобуток нафти приблизно на 10 млн барелів на добу було призупинено. На відновлення цих потоків можуть знадобитися тижні, а можливо, й місяці.

Поки маршрут через Ормузьку протоку залишається обмеженим і небезпечним, тенденція до зростання цін на нафту зберігається, і повторне тестування зони $110–120 і вище виглядає дедалі більш імовірним. Завершення конфлікту є основним ведмежим сценарієм – ф’ючерси показують, що ринок готовий повернути ціни на основні бенчмарки в діапазон $65–70, якщо конфлікт буде зупинено протягом 2–3 тижнів.

Затяжний конфлікт загрожує обвалити енергетичний ринок у справжній інфляційний провал.

Тому діємо розумно й даремно не ризикуємо.

Всім – профітів!