سيكون هناك الكثير من النفط، لكنه سيكون مكلفًا

XBR/USD

المنطقة الرئيسية:95.00 - 103.00

الشراء:103.50 (عند اختراق مؤكد لمستوى 101); الهدف108.50; ستوب لوس102.00

بيع:93.50 (على أساس سلبي قوي); الهدف87.50; ستوب لوس95.00

لا تزال الأوضاع في الشرق الأوسط هي العامل المهيمن: غياب آفاق واضحة لنهاية الحرب أو انتصار أحد الأطراف يضمن نطاقًا عرضيًا واسعًا مع مضاربات قصيرة الأجل في كل من النفط الخام وسوق المنتجات النفطية.

ارتفعت أسعار المؤشرات الرئيسية بنسبة 25–40% وتجاوزت مرة أخرى مستوى $100، في حين أن الإفراج المنسق عن حوالي 400 مليون برميل من الاحتياطيات الاستراتيجية لم يوفر حتى الآن سوى ارتياح مؤقت.

يتدهور الوضع الجيوسياسي. لم يتمكن ترامب من تشكيل تحالف لمراقبة مضيق هرمز في ظل الهجمات المستمرة من إيران.

تذكير:

يتأثر سوق النفط بشكل مباشر بمشكلات نقل المواد الخام عبر مضيق هرمز، وصدمة العرض، والانخفاض المتزامن في حجم إمدادات الطاقة.

اليوم، نجحت إيران لأول مرة في استهداف منشآت إنتاج النفط ومعالجة الغاز – حقل شاه النفطي والغازي في الإمارات وحقل مجنون النفطي في العراق. كما تعرضت السعودية لهجمات مكثفة بالطائرات المسيرة.

تهدد إيران بإبقاء المضيق تحت السيطرة النارية حتى يتم التوصل إلى اتفاق سلام وفق شروطها.

بالإضافة إلى ذلك، يجب الانتباه إلى الحقائق التالية:

• أوقف ميناء الفجيرة الاستراتيجي في الإمارات، وهو أكبر مركز إقليمي لنقل النفط الخام والوقود، تحميل النفط بالكامل بعد سلسلة من الضربات المرتبطة بالحرب على المسار الوحيد لتصدير النفط الذي يتجاوز مضيق هرمز.
• كما أوقف الميناء الذي تديره شركة مشتركة مع شركة Koninklijke Vopak NV الهولندية عملياته في الرصيف البحري.
• نتيجة للصراع، يتم تحميل ارتفاع تكاليف الطاقة على المستهلكين في الولايات المتحدة وأوروبا: تتراوح أسعار البنزين في الولايات المتحدة حاليًا بين $3.4–3.6 للغالون، مما يعكس نقصًا حقيقيًا في العرض.
• قد تصل مخزونات النفط العالمية إلى مستويات غير مسبوقة خلال أسابيع إذا ظل مضيق هرمز مغلقًا فعليًا. وقد صرحت الولايات المتحدة بإمكانية زيادة تدفق النفط من الاحتياطيات الاستراتيجية، مما يزيد من مخاطر نقص حاد في العرض وارتفاع حاد في الأسعار.
• تستفيد كازاخستان وأذربيجان من الصراع في إيران: حيث يبلغ المتداولون عن ارتفاع كبير في علاوات النفط من بحر قزوين – CPC Blend الكازاخي وBTC الأذربيجاني – مقارنة بخام برنت في ظل اضطرابات الإمدادات من الشرق الأوسط.

يبدو تهديد إيران برفع أسعار النفط إلى $200 في الوقت الحالي مجرد ابتزاز، لكن مع تفاقم أزمة الطاقة، يصبح هذا السيناريو أكثر احتمالًا.

وما النتيجة؟

لا يزال المستثمرون يعولون على ترامب، معتقدين أن الأزمة ستحل بسرعة وسيعاد فتح مضيق هرمز قريبًا. يمكن وصف ذلك بـ “خيار ترامب للبيع” – حيث يراهن متداولو النفط على أن الرئيس سيتمكن من الحد من الأضرار في السوق. ومع ذلك، أصبح من الصعب بشكل متزايد التوفيق بين هذا التفاؤل والواقع.

يؤكد المحللون تدخل إدارة ترامب في سوق النفط، بينما تشير البنوك الكبرى إلى عمليات بيع واسعة لخيارات النفط عند مستوى $100 للبرميل.

حتى الاستعادة السريعة لعمل المضيق لن تؤدي إلى تحسن فوري. ووفقًا لوكالة الطاقة الدولية، تم تعليق إنتاج حوالي 10 ملايين برميل يوميًا منذ بداية الصراع في المنطقة. وقد يستغرق استعادة هذه التدفقات أسابيع أو حتى أشهر.

طالما ظل المرور عبر مضيق هرمز محدودًا وخطيرًا، فإن اتجاه ارتفاع الأسعار سيستمر، ويبدو إعادة اختبار مستوى $110–120 وما فوقه أكثر احتمالًا. إن إنهاء الصراع هو السيناريو الهبوطي الرئيسي – حيث تشير العقود الآجلة إلى استعداد السوق لإعادة الأسعار إلى نطاق $65–70 إذا تم إنهاء الصراع خلال 2–3 أسابيع.

يهدد الصراع الطويل بدفع سوق الطاقة إلى انهيار تضخمي حقيقي.

لذا نتصرف بحكمة ونتجنب المخاطر غير الضرورية.

أرباح موفقة للجميع!