یک فلشکرش محلی دیگر: نتیجهگیری میکنیم
فروشهای جهانی روند کوتاهمدت را شکست
BTC/USD
منطقه کلیدی:81,500 - 85,000
خرید: 86,500(بر اساس یک پایه مثبت قوی); هدف 90,000-91,500; حد ضرر85,500
فروش: 80,000 (در بازگشت پس از آزمایش مجدد سطح 82500) ; هدف 76,500-75,000; حد ضرر81,500
برای مدت طولانی بازار در حالت سرخوشی بود و لحظهای را از دست داد که رالی دیوانهوار دیگر بهسادگی سرمایه کافی نداشت. در 29 ژانویه، عدم توازن شدید حجم معاملات باعث خروج گسترده سرمایهگذاران از داراییهای پرریسک شد: طلا — چه فیزیکی و چه «دیجیتال» — مشتریان خود را ناامید کرد.
وقتی دیگر کسی حاضر به خرید نیست، چه باید کرد؟ درست است — فروش، و هرچه سریعتر.
اولین نشانههای بحران نقدینگی چند هفته پیش ظاهر شد. خوشبینان بازار در دام شرطبندیهای بیش از حد بزرگ افتادند و بازار مجبور به اصلاح شد.
در بازار یک وضعیت نادر اما بسیار خطرناک رخ داد: de-leveraging گسترده. صندوقهای پوشش ریسک و بازیگران بزرگ خصوصی که موقعیتهای خرید بسیار بزرگی داشتند، بهطور ناگهانی شروع به کاهش اهرم کردند و به این ترتیب واکنش زنجیرهای لیکوییدیشنها را بیشتر تقویت کردند.
برخلاف تلاش طرفداران تحلیل تکنیکال برای متقاعد کردن ما، کاتالیزور اصلی فروش، اقدامات و اظهارات رئیسجمهور آمریکا بود: تهدید به تعرفههای جدید، تشدید تنش در خاورمیانه، اعلام وضعیت اضطراری علیه کوبا و همچنین انتظارات درباره تغییر رئیس فدرال رزرو، سرمایهگذاران را وادار کرد سرمایه خود را نجات دهند.
- وحشت در بازار نفت، اضطراب و نوسان را افزایش داد. برنت به بالای 70 دلار در هر بشکه رسید. در نتیجه، بازارها تصویری متناقض دریافت کردند: فلزات گرانبها سقوط کردند، اما نفت رشد کرد. هر صحبت درباره تعرفهها به معنای افزایش هزینهها، فشار بر اقتصاد و تسریع بالقوه تورم است که بلافاصله در سهام، کالاها و رمزارزها منعکس میشود.
- سقوط قیمتها در بخش فناوری به دلیل گزارش شرکتهای بزرگ بود (برای مثال، Microsoft حدود 12% و SAP حدود 16% افت کردند) و این گزارشها را نمیتوان «ضعیف» دانست — فقط انتظارات را برآورده نکردند. یکی از مشخصترین محرکهای شرکتی روز، افت شدید Microsoft حدود -10% به دلیل نگرانیها درباره رشد Azure و مقیاس هزینههای زیرساخت AI بود.
- در طول روز، S&P 500 تا 1.5% افت کرد، Nasdaq به دلیل فشار بر بخش فناوری بیشتر کاهش یافت و Dow Jones نیز منفی شد. نوسان بهطور شدید افزایش یافت و سرمایهگذاران شروع به کاهش موقعیتها کردند، بهویژه در گرانترین و بیشازحد داغشدهترین سهام. امروز هر 11 بخش بازار آمریکا در محدوده قرمز هستند.
- سقوط بازار رمزارز با لیکوییدیشنهای گسترده همراه بود. طی 24 ساعت، موقعیتهای حدود 270000 معاملهگر بهصورت اجباری بسته شد و حجم کل لیکوییدیشنها به 1.7 میلیارد دلار رسید. تقریباً همه آنها مربوط به موقعیتهای خرید بیتکوین و ETH بود. در نتیجه، ارزش کل بازار فقط در 24 ساعت حدود 200 میلیارد دلار کاهش یافت.
- انتظارات از سیاست تهاجمیتر فدرال رزرو، نوسانات نرخ بهره و رشد بازده اوراق قرضه، سرمایهگذاران را وادار کرد موقعیتهای خود را در داراییهای پرریسک کاهش دهند. در چنین شرایطی، فروشهای گسترده بهصورت خودکار فعال میشوند.
بههرحال، یک افسانه دیگر بازار نیز فرو ریخت: اینکه وقتی پتانسیل رشد فلزات گرانبها تمام شود، سرمایه به سمت رمزارزها منتقل خواهد شد. چنین چیزی رخ نمیدهد.
داراییهای طلا در عرض 10–15 دقیقه بدون سیگنالهای مشخص سقوط کردند، نقره بیش از 12% از ارزش بازار خود را از دست داد و رمزارزها بهطور لحظهای بهطور متوسط 5–7% افت کردند. دینامیک مشابهی در مس و پلاتین نیز دیده شد. با این حال، نقره و طلا حدود 60% از افت خود را جبران کردهاند، اما رمزارزها قصد دارند به سقوط ادامه دهند. بنابراین بیتکوین فقط همراه با فلزات سقوط میکند، اما قصد ندارد همزمان با آنها رشد کند.
سرمایه بزرگ در کوتاهمدت به اوراق قرضه و سایر داراییهای تضمینشدهتر منتقل شد. حتی داراییهایی که معمولاً دفاعی تلقی میشوند — طلا و رمزارز — نتوانستند این نقش را بهطور کامل ایفا کنند.
فروش وحشتزده دیروز هنوز بحران نیست. بازار فقط از شرکتکنندگان «جریمه ریسک» میگیرد — سرمایه ژئوپلیتیک، جنگهای تعرفهای و باجگیری مالی را نادیده نخواهد گرفت. تا زمانی که سیاست منبع بیثباتی باشد، نوسان کنترلناپذیر خواهد ماند و فلشکرش بعدی میتواند به یک فاجعه واقعی تبدیل شود.
پس عاقلانه رفتار میکنیم و بیجهت ریسک نمیکنیم.
برای همه آرزوی سود!
