Otro flash crash local: sacamos conclusiones

BTC/USD

Zona clave: 81,500 - 85,000

Compra: 86,500 (sobre una base fundamental muy positiva) ; objetivo 90,000-91,500; StopLoss 85,500

Venta: 80,000 (en retroceso tras volver a probar el nivel de 82 500) ; objetivo 76,500-75,000; StopLoss 81,500

Durante demasiado tiempo el mercado estuvo en euforia y perdió el momento en que al rally desenfrenado simplemente le faltó capital. El 29 de enero, un fuerte desequilibrio de volúmenes provocó una salida masiva de los inversores de los activos de riesgo: el oro — físico y “digital” — decepcionó a sus clientes.

¿Qué hacer cuando ya nadie quiere comprar? Correcto: vender, y lo más rápido posible.

Las primeras señales de una crisis de liquidez aparecieron ya hace un par de semanas. Los optimistas del mercado quedaron atrapados en apuestas excesivamente grandes, y el mercado se vio obligado a corregir.

En el mercado se produjo una situación rara, pero extremadamente peligrosa: un de-leveraging a gran escala. Los hedge funds y los grandes inversores privados, que mantenían enormes posiciones largas, comenzaron a reducir bruscamente el apalancamiento, alimentando adicionalmente una reacción en cadena de liquidaciones.

Por mucho que los fanáticos del análisis técnico intenten convencernos de lo contrario, el principal catalizador de la venta masiva fueron las acciones y declaraciones del presidente de Estados Unidos: las amenazas de nuevos aranceles, la escalada de tensiones en Oriente Medio, la introducción del estado de emergencia respecto a Cuba, así como las expectativas de un cambio en la presidencia de la Fed obligaron a los inversores a salvar su capital.

• El pánico en el mercado del petróleo añade ansiedad y volatilidad. El Brent subió por encima de los $70 por barril. Como resultado, los mercados mostraron un panorama mixto: los metales preciosos caían, mientras que el petróleo subía. Cualquier conversación sobre aranceles implica mayores costes, presión sobre la economía y una posible aceleración de la inflación, lo que se refleja inmediatamente en las acciones, las materias primas y las criptomonedas.
• El desplome de los precios en el sector tecnológico se produjo por los informes de las grandes corporaciones (por ejemplo, Microsoft cayó un 12% y SAP un 16%), y estos informes no pueden considerarse “débiles” — simplemente no cumplieron las expectativas. Uno de los drivers corporativos más concretos del día fue la fuerte caída de Microsoft de alrededor del -10% debido a las preocupaciones sobre el crecimiento de Azure y el volumen de gasto en infraestructura de IA.
• Durante el día, el S&P 500 perdió hasta un 1,5%, el Nasdaq cayó más debido a la presión sobre el sector tecnológico, y el Dow Jones también entró en negativo. La volatilidad aumentó bruscamente, y los inversores comenzaron a reducir posiciones, especialmente en los valores más caros y sobrecalentados. Hoy, los 11 sectores estadounidenses están en rojo.
• La caída del mercado cripto estuvo acompañada de liquidaciones masivas. En 24 horas, se cerraron forzosamente las posiciones de aproximadamente 270 000 traders, y el volumen total de liquidaciones alcanzó los $1,7 mil millones. Casi todas correspondieron a posiciones largas en Bitcoin y ETH. Como resultado, la capitalización total se redujo en alrededor de $200 mil millones en solo 24 horas.
• Las expectativas de una política más agresiva de la Fed, las fluctuaciones en torno a las tasas y el aumento de los rendimientos de los bonos obligaron a los inversores a reducir posiciones en activos de riesgo. En estas condiciones, las ventas masivas se activan automáticamente.

Por cierto, se ha desmontado otro mito del mercado: que cuando se agote el potencial de crecimiento de los metales preciosos, el capital se trasladará a las criptomonedas. Nada de eso está ocurriendo.

Los activos de oro se desplomaron en 10–15 minutos sin señales claras, la plata perdió más del 12% de su capitalización y las criptomonedas cayeron momentáneamente en promedio un 5–7%. Dinámicas similares se observaron en el cobre y el platino. Sin embargo, la plata y el oro ya han recuperado alrededor del 60% de su caída, mientras que las criptomonedas pretenden seguir cayendo. Así que el Bitcoin solo cae junto con los metales, pero no tiene intención de subir de forma sincronizada.

El gran capital se desplazó a corto plazo hacia bonos y otros activos más seguros. Incluso los activos que normalmente se consideran defensivos — oro y cripto — no lograron cumplir plenamente ese papel.

La venta en pánico de ayer aún no es una crisis. El mercado simplemente está cobrando a los participantes una “prima por riesgo” — el capital no ignorará la geopolítica, las guerras arancelarias y el chantaje financiero. Mientras la política siga siendo una fuente de inestabilidad, la volatilidad será incontrolable y el próximo flash crash puede convertirse en una verdadera catástrofe.

Así que actuamos con sensatez y evitamos riesgos innecesarios.

¡Buenos beneficios para todos!