Mais um flash crash local: tiramos conclusões

BTC/USD

Zona-chave: 81,500 - 85,000

Compra: 86,500 (com fundamentos positivos sólidos) ; alvo 90,000-91,500; StopLoss 85,500

Venda: 80,000 (em recuo após reteste do nível 82.500) ; alvo 76,500-75,000; StopLoss 81,500

Durante demasiado tempo o mercado esteve em euforia e perdeu o momento em que o rally insano simplesmente ficou sem capital. A 29 de janeiro, um forte desequilíbrio de volumes provocou uma saída massiva dos investidores dos ativos de risco: o ouro — físico e “digital” — desiludiu os seus clientes.

O que fazer quando já ninguém quer comprar? Certo — vender, e o mais rápido possível.

Os primeiros sinais de uma crise de liquidez surgiram há já algumas semanas. Os otimistas do mercado ficaram presos em apostas excessivamente grandes, e o mercado foi obrigado a corrigir.

No mercado ocorreu uma situação rara, mas extremamente perigosa: um de-leveraging em grande escala. Hedge funds e grandes investidores privados, que mantinham enormes posições longas, começaram a reduzir bruscamente a alavancagem, alimentando adicionalmente uma reação em cadeia de liquidações.

Por mais que os fãs da análise técnica tentem convencer do contrário, o principal catalisador da venda em massa foram as ações e declarações do presidente dos EUA: ameaças de novas tarifas, escalada das tensões no Médio Oriente, introdução do estado de emergência em relação a Cuba, bem como as expectativas de mudança do presidente da Fed forçaram os investidores a proteger o seu capital.

• O pânico no mercado do petróleo aumenta a ansiedade e a volatilidade. O Brent subiu acima dos $70 por barril. Como resultado, os mercados obtiveram um quadro misto: os metais preciosos caíam, enquanto o petróleo subia. Qualquer conversa sobre tarifas significa aumento de custos, pressão sobre a economia e potencial aceleração da inflação, o que se reflete imediatamente nas ações, nas matérias-primas e nas criptomoedas.
• O colapso dos preços no setor tecnológico ocorreu devido aos relatórios das grandes corporações (por exemplo, a Microsoft caiu 12% e a SAP 16%), sendo que esses relatórios não podem ser considerados “fracos” — simplesmente não corresponderam às expectativas. Um dos drivers corporativos mais concretos do dia foi a queda acentuada da Microsoft em cerca de -10% devido a preocupações com o crescimento do Azure e com a dimensão dos gastos em infraestruturas de IA.
• Ao longo do dia, o S&P 500 perdeu até 1,5%, o Nasdaq caiu mais devido à pressão sobre o setor tecnológico, e o Dow Jones também entrou em território negativo. A volatilidade aumentou bruscamente, e os investidores começaram a reduzir posições, прежде всего nos títulos mais caros e sobreaquecidos. Hoje, os 11 setores americanos estão na zona vermelha.
• A queda do mercado cripto foi acompanhada por liquidações em massa. Em 24 horas, as posições de cerca de 270 000 traders foram encerradas forçosamente, e o volume total de liquidações atingiu $1,7 mil milhões. Quase todas corresponderam a posições compradas em Bitcoin e ETH. Como resultado, a capitalização total diminuiu cerca de $200 mil milhões em apenas 24 horas.
• As expectativas de uma política mais agressiva da Fed, as flutuações em torno das taxas e o aumento das yields das obrigações levaram os investidores a reduzir posições em ativos de risco. Nestas condições, as vendas em massa ativam-se automaticamente.

Aliás, foi desmontado mais um mito do mercado: que quando o potencial de crescimento dos metais preciosos se esgotar, o capital passará para as criptomoedas. Nada disso está a acontecer.

Os ativos de ouro colapsaram em 10–15 minutos sem quaisquer sinais claros, a prata perdeu mais de 12% da capitalização, e as criptomoedas caíram momentaneamente em média 5–7%. Dinâmica semelhante foi observada no cobre e na platina. No entanto, a prata e o ouro já recuperaram cerca de 60% da sua queda, enquanto as criptomoedas tencionam continuar a cair. Assim, o Bitcoin apenas cai juntamente com os metais, mas não pretende subir de forma sincronizada.

O grande capital deslocou-se no curto prazo para obrigações e outros ativos mais seguros. Mesmo os ativos tradicionalmente considerados defensivos — ouro e cripto — não conseguiram desempenhar plenamente esse papel.

A venda em pânico de ontem ainda não é uma crise. O mercado está simplesmente a cobrar aos participantes um “prémio pelo risco” — o capital não irá ignorar a geopolítica, as guerras tarifárias e a chantagem financeira. Enquanto a política continuar a ser uma fonte de instabilidade, a volatilidade será incontrolável e o próximo flash crash pode tornar-se uma verdadeira catástrofe.

Portanto, agimos com prudência e evitamos riscos desnecessários.

Bons lucros a todos!