Золото в преддверии CPI: доллар отступает

XAU/USD

Ключевая зона: 4,130.00 - 4,200.00

Buy: 4,250.00 (при уверенном пробое выше 4,200); цель 4,500.00; StopLoss 4,150.00

Sell: 4,050.00 (при сильных негативных фундаментальных факторах); цель 3,850.00; StopLoss 4,150.00

Золото пытается восстановиться на фоне ослабления доллара, однако повышенная доходность казначейских облигаций США и перспектива очередного повышения ставки Федеральной резервной системой ограничивают его потенциал роста. Геополитическая неопределённость поддерживает спрос на защитные активы, тогда как инфляционные последствия энергетического кризиса побуждают инвесторов ожидать перехода к более жёсткой денежно-кредитной политике.

Традиционный защитный актив остаётся под давлением монетарных факторов, несмотря на ослабление американской валюты. Инфляция в США станет решающим испытанием для XAU/USD: рынок готовится выйти из консолидации, а геополитическая напряжённость повышает риск резких ценовых колебаний. Волатильность подтверждает, что покупателям пока не удалось добиться устойчивого преимущества.

Кратко напомним:

Сентябрьское заседание FOMC завершилось повышением ставки на 25 базисных пунктов, в результате чего целевой диапазон ставки по федеральным фондам достиг 3.75–4.00%. Протокол, опубликованный 7 октября, подтвердил обеспокоенность представителей регулятора устойчивой инфляцией. Участники рынка рассматривают очередное повышение ставки в декабре как вероятный сценарий, хотя протокол не указывает на неизбежность начала продолжительного цикла ужесточения. Следующее заседание запланировано на 27–28 октября.

Для XAU/USD критически важен не сам факт паузы ФРС, а направление движения реальной доходности. Если номинальная доходность растёт быстрее инфляционных ожиданий, золото оказывается под давлением даже при ослаблении фондового рынка.

Инвестиционный бум в сфере искусственного интеллекта остаётся ещё одним источником давления на золото. Масштабное строительство центров обработки данных увеличивает спрос на электроэнергию, природный газ, медь, трансформаторы, системы охлаждения и высокопроизводительные полупроводники. Это создаёт риск нового инфляционного импульса, обусловленного инвестициями, который может осложнить усилия Федеральной резервной системы по сдерживанию роста цен.

CPI США: главный катализатор недели

Ускорение базовой инфляции повысит вероятность очередного повышения ставки в декабре, поддержав доллар и доходность казначейских облигаций. Более слабые данные CPI могут спровоцировать закрытие коротких позиций по золоту.

Особенно важной будет реакция доходности двухлетних казначейских облигаций США. Снижение этой доходности в сочетании с ослаблением DXY станет более убедительным сигналом к покупке XAU/USD, чем одна лишь положительная реакция цен на золото.

Нефть и геополитика: спрос на защитные активы под угрозой

13 октября нефть Brent подешевела до $104.49 за баррель, потеряв примерно 2%. Однако перебои с поставками через Ормузский пролив и атаки на инфраструктуру Саудовской Аравии продолжают поддерживать инфляционные риски.

Это создаёт двойственный эффект: эскалация поддерживает золото как защитный актив, но одновременно укрепляет доллар через повышение инфляционных ожиданий и перспективу сохранения высоких процентных ставок.

Конфликт на Ближнем Востоке превратил золото в поле противостояния двух рыночных сил: спроса на безопасность и стоимости долларового финансирования.

Поэтому трейдерам следует отслеживать не только нефть Brent и развитие событий в Ормузском проливе, но прежде всего реакцию DXY, реальной доходности 10-летних TIPS и ожиданий относительно процентных ставок Федеральной резервной системы.

Эти индикаторы помогут определить, перерастёт ли очередная геополитическая эскалация в устойчивое ралли XAU/USD или станет катализатором возобновления продаж.

Итак, каков итог?

Краткосрочный баланс рисков для золота остаётся нейтральным с уклоном в сторону снижения, пока цена удерживается ниже $4,520. Однако устойчивое снижение доходности казначейских облигаций может быстро изменить соотношение рыночных сил.

Ключевой сигнал для трейдеров — синхронное движение XAU/USD, DXY и реальной доходности США. Более слабые данные CPI могут спровоцировать восстановление золота, тогда как очередной неожиданно высокий показатель инфляции создаст условия для тестирования уровня $4,100.

В среднесрочной перспективе золото остаётся привлекательным инструментом диверсификации инвестиций. Однако одних геополитических рисков на данном этапе недостаточно для обоснования его покупки: решающим фактором остаётся стоимость денег.

Поэтому действуем разумно и избегаем ненужных рисков.

Всем профита!