"Свободные" деньги становятся дороже

GBP/JPY

Ключевая зона: 216.00 - 217.00

Buy: 217.20 (на уверенном пробое 217.00); цель 219.00; StopLoss 216.50

Sell: 215.50 (на сильном негативном фундаменте) ; цель 214.00-213.50; StopLoss 216.20

Мировые облигации подверглись резкому падению, продолжая тренд, который увеличивает стоимость заимствований до многолетних максимумов. Рынок пытается удержать мировой баланс с помощью повышения ставок по ипотечным и иным видам кредитам.

Основная причина ‒ ближневосточный кризис, который подталкивает цены на энергоносители и усиливает опасения инвесторов относительно инфляции и стремительного увеличения госдолга.

Напомним:

Суверенные процентные ставки служат ориентиром для цен на финансовые активы. Рост стоимости денег приводит к повышению ипотечных ставок для потребителей и усложняет решения по государственным расходам.

• Доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла почти трехлетнего максимума в 4,81%..Рост доходности выше 5% усилит панику на уже нестабильных фондовых рынках.
• Доходность 10-летних японских облигаций превысила 3%, достигнув 30-летнего максимума.
• В Австралии 10-летние государственные облигации показали рост до 5,198%, что является самым высоким уровнем за более чем 15 лет.
• Фьючерсы на немецкие государственные облигации (bund) снизились на 0,35%, достигнув самого низкого уровня с 2011 года.
• Фьючерсы на французские облигации OAT упали на 0,37%, достигнув рекордно низкого уровня.
• Доходность британских облигаций во вторник достигла максимального уровня с 2008 года.

Массовые продажи облигаций крупными технологическими компаниями, активно привлекающими средства для развития искусственного интеллекта, усилили давление на рынок. Активность связана с "мстителями" ‒ инвесторов, которые стремятся усилить финансовую дисциплину среди правительств, считающихся расточительными, и требуют более высокой доходности по своим облигациям.

В прошлом месяце Скотт Бессент и Минфин США предприняли меры для ограничения роста доходности долгосрочных облигаций, но рынок почти полностью отменил результат: доходность 30-летних Treasuries вернулась к уровню, который и заставил власти вмешаться

Сейчас инвесторы внимательно следят за действиями ФРС в борьбе с инфляцией, которая превышает целевой уровень центрального банка в 2%. Жесткие заявления Уорша на прошлой неделе привели к росту ожиданий повышения процентных ставок среди трейдеров.

Трейдеры уже учли возможное повышение процентных ставок в Европе на следующей неделе, а также примерно 68%-ную вероятность аналогичного шага в США неделей позже.

И что в результате?

Ускорение распродажи облигаций повышает вероятность сохранения давления на акции и другие рискованные активы, особенно при дальнейшем росте доходности Treasuries. Наиболее уязвимыми остаются рынки с высокой долговой нагрузкой.

• US Treasuries: Преимущественно short. Пробой 5% по доходности станет сильным медвежьим сигналом и дополнительным фактором давления на акции.
• USD: Краткосрочный тренд медвежий. При сохранении геополитического спроса на защитные активы предпочтительнее покупки USD на коррекциях, особенно против валют с более слабой фундаментальной поддержкой.
• Индексы США: очень осторожные покупки. Особенно уязвим NASDAQ.
• Технологический сектор: Осторожные покупки. Масштабные заимствования AI-компаний одновременно увеличивают предложение корпоративного долга и давление на стоимость капитала. Это создает дополнительный риск для высокооцененных технологических акций.
• Нефть: Геополитическая эскалация и риск перебоев поставок поддерживают Brent; рост выше $95 усиливает инфляционное давление и одновременно повышает вероятность жесткой политики ЦБ.
• Золото: Покупки можно рассматривать после подтвержденного разворота доходностей вниз.
• JPY: Крайне высокий риск. Доходность JGB выше 3% и ожидания дальнейшего ужесточения политики Банка Японии создают угрозу резкого разворота сделок carry trade и повышенную волатильность пар с JPY.

Основные торговые решения должны максимально отслеживать ситуацию доходность → доллар → акции → нефть. Сейчас особенно важно не открывать позиции только по одному активу, а торговать именно эту межрыночную связку.

Так что ведем себя разумно и зря не рискуем.

Всем – профитов!