پوند به خوشبینی امید دارد
بانک مرکزی انگلستان آمادهٔ تنظیم نرخ بهره است
#GBPUSD
منطقه کلیدی: 1.3250 - 1.3400
خرید: 1.3400(پس از آزمایش مجدد سطح 1.33) ; هدف 1.3550-1.3600; حد ضرر1.3320
فروش: 1.3200 (در یک بنیاد منفی قوی); هدف 1.3000; حد ضرر1.3280
سناریویی که در آن بانک انگلستان امروز نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه کاهش دهد، محتملترین سناریو در نظر گرفته میشود و در قیمت فعلی لحاظ شده است. اما این به معنای نادیده گرفتن واکنش بازار نیست.
نکتهٔ اصلی در تعیین سرعت آیندهٔ تسهیل سیاست پولی بریتانیاست — در این مورد هیچ تصمیم روشنی وجود ندارد. شخص اندرو بیلی ممکن است به عوامل مثبتی مانند کاهش رشد اقتصادی بریتانیا اشاره کند. از سوی دیگر، بانک انگلستان ممکن است موضع محتاطانهتری اتخاذ کرده و به شتاب گرفتن تورم اشاره کند.
اطلاعات مربوط به سهماههٔ دوم تنها هفتهٔ آینده (۱۴ آگوست) منتشر خواهد شد، بنابراین مقامات پولی مجبور خواهند بود بر دادههای ماهانه تکیه کنند — که کیفیت مطلوبی ندارند.
نکات کلیدی در دینامیک کنونی:
• شاخص کل قیمت مصرفکننده در بریتانیا به ۳٫۶٪ سالانه افزایش یافته — سریعترین نرخ از ژانویهٔ سال گذشته.
• شاخص تورم پایه (بدون انرژی و مواد غذایی) نیز به ۳٫۷٪ رسیده است.
• شاخص قیمت خردهفروشی به ۴٫۴٪ رسیده، در حالیکه پیشبینی میشد به ۴٫۲٪ کاهش یابد.
توجه داشته باشید — فشار تورمی در بریتانیا موقتی نیست بلکه ساختاری است. برای مثال، تورم خدمات (اجاره، بیمه، سلامت، آموزش) به ۴٫۷٪ رسیده است. تورم در حالی افزایش مییابد که شاخصهای کلان اقتصادی در حال کاهشاند.
بازار کار هم چندان امیدوارکننده نیست:
• نرخ بیکاری در بریتانیا به ۴٫۷٪ افزایش یافته (بالاترین سطح در ۴ سال گذشته)؛
• رشد دستمزد دوباره کاهش یافته — هم در مقیاس اسمی و هم واقعی؛
• بدون احتساب پاداشها، رشد دستمزد به ۵٫۰٪ کاهش یافته است.
تولید ناخالص داخلی برای دومین ماه متوالی کاهش یافته که نشان از کند شدن اقتصاد در سهماههٔ دوم دارد (بهویژه در بخش تولید و ساختوساز).
وضعیت با سیاست مالی وزارت خزانهداری بریتانیا پیچیدهتر میشود: در پاییز، ریچل ریوز اعلام خواهد کرد که برای تحقق اهداف بودجهای مالیاتها افزایش مییابند.
بنابراین احتمال دارد بدبینهای بانک انگلستان به حفظ نرخ بهره در سطح فعلی رأی دهند. اگر رأیگیری دربارهٔ کاهش نرخ بهطور یکصدا انجام شود، پوند تحت فشار قرار خواهد گرفت.
ما معتقدیم که بانک مرکزی نرخ بهره را کاهش خواهد داد، اما متن بیانیه و نظرات اندرو بیلی بسیار محتاطانه و مبهم خواهند بود. این امر به GBP/USD حمایت موقتی میدهد — اما نه برای بلندمدت.
پس عاقلانه رفتار میکنیم و بیجهت ریسک نمیکنیم.
برای همه آرزوی سود!
